跨太平洋夥伴關係協議（TPP）更大的挑戰是在協議達成后，如何去協調各國匯率和貨幣政策問題，而這些問題的根源來自美國長期高企的貿易逆差。
種種跡象顯示，跨太平洋夥伴關係協議 (Trans-Pacific Partnership, 簡稱TPP) 達成的可能性正在上升。最近進行的夏威夷談判取得了「重要成果」，談判似乎已進入「收官階段」。
TPP談判的阻力並不像一些觀察人士想象的那樣大，TPP更大的挑戰是在協議達成后，如何去協調各國匯率和貨幣政策問題，而這些問題的根源來自美國長期高企的貿易逆差。
美國貿易代表辦公室的信息顯示，目前美國與20個國家簽訂有自由貿易協定，較大的經濟體包括澳洲、加拿大、韓國、墨西哥。從歷史上看，簽署自由貿易協議后，美國對相關國家的貿易逆差往往會擴大。
比如，美國與韓國的雙邊自由貿易協定在2012年3月中旬生效，但在該協定生效后，美國對韓國的貿易逆差迅速翻番。美國商務部的數據顯示，2014年美國對韓國的貿易逆差為133億美元，較2011年的54億美元增長逾一倍。期間，美元兌韓元匯率基本維持在震蕩區間內，匯率因素對貿易逆差的影響或不大。2012年3月中旬，美元兌1128韓元，2014年末兌1094韓元。
早在1994年，美國與加拿大和墨西哥就達成北美自由貿易協定，協定達成后美國也經歷了貿易逆差大幅增加的過程。從1999年到2005年（美國商務部相關數據最早始於1999年），美國對加拿大的貿易逆差從281億美元增至717億美元，然後才下降。期間，美元兌加元甚至在貶值。1999年初至2005年末，美元兌加元從1.53加元跌至1.17加元。
從1999年到2007年，美國對墨西哥的貿易逆差從193億美元增至693億美元的峰值。與加元不同，墨西哥比索兌美元略微貶值。1999年初至2006年末，美元兌比索從9.87比索升至10.79比索。
目前，美國在匯率和貨幣政策上面臨著越來越大的壓力。首先，日本央行每年達60-80億日元的大規模印鈔政策推動日元兌美元不斷走低。外匯網站Xe.com的數據顯示，過去一年，美元兌日元累計上漲17.4%，至119.8日元。日元貶值增加了日本出口商品的競爭力，有利於日本企業對美國出口汽車和消費電子產品。
與此同時，許多TPP談判的參與國也紛紛推出貨幣寬鬆政策。去年年中以來，韓國央行已連續三次降息，將基準利率從2.5%下調至1.75%，推動美元從1010韓元左右升至1090韓元。今年1-2月，澳洲央行和加拿大央行也都分別進行了降息。
與上述國家相比，美國貨幣政策的走向卻截然相反。美聯儲去年10月已經停止通過購買債券印鈔的政策，同時多次暗示，隨着美國經濟走強、失業率下降，該機構可能在今年上調基準利率。若美聯儲果真加息，美元兌其他貨幣將進一步走強，並對美國貿易逆差構成更大壓力。
但在3月26日於華盛頓舉行的TPP相關新聞簡報會上，美國國務院負責APEC事務的高級官員王曉岷(Robert Wang)對界面新聞記者表示，貨幣政策不應基於試圖與其他國家進行貿易競爭的考量，這是一個原則問題。他強調，美聯儲加不加息不應以能否幫助美國的國際貿易事務為出發點。
降低失業率也是美聯儲的重要任務之一。美國國內一些人士擔心，TPP協議達成可能促使美國大企業將更多工作轉移到國外，從而將給美國就業和薪資帶來壓力。不過，美國最大工會組織——勞工聯合會-產業工會聯合會(AFL-CLO)總裁辦公室副主任李西婭(Thea Lee)在3月27日的新聞簡報會上淡化了這種觀點。她對界面新聞記者表示，美聯儲的工作做得還不錯。
美國彼得森國際經濟研究所(Peterson Institute for International Economics)的一項研究顯示，到2025年，TPP貿易協議將給美國帶來1240億美元的出口增長。界面新聞記者赴美採訪期間，這項研究被一些美國官員引述，並被認為是「權威性的」。
不過，這項研究也顯示，如果加入TPP，日本的出口增長為1190億美元，韓國和越南都在460億美元左右。另外，該項研究的作者們還說，研究的基本假設是資本項目餘額固定，因此在經常項目中，出口和進口受到的影響將是類似的。換句話說，TPP推動美國出口大幅增長的同時，也同樣會推動進口大幅增長。
不管怎樣，美國組建TPP后貿易逆差的變化存在不確定性。如果貨幣政策和貿易政策的不同步導致美國貿易逆差擴大，匯率和貨幣政策將成為TPP談判面臨的又一項挑戰。■
轉自：界面新聞
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