中國股市大跌，滬市大盤跌幅8.49%，2100多隻股票跌停！亞洲其它股市比A股也好不了太多，日經指數跌4.6%，台灣加權指數跌4.8%（從高點計算台灣加權指數跌幅也近3成），港股跌5.17%（總跌幅也有25%左右），亞洲市場其它指數跌幅也不小，菲律賓政府直接停止了股市交易······
歐美市場比亞洲市場如何？截止到8月24日23點半，德國法蘭克福指數跌幅達7.6%，英國金融時報指數跌幅4.8%，法國巴黎指數跌幅近6%，其它歐洲指數也慘不忍睹。至於美股，開盤道指、標普500和納斯達克三大股指跌幅都超過5%，之後三大市場根據熔斷機制停止了期指交易，停了期指之後三大股指才有較大幅度反彈。
如今這種狀況，都有些全球股災的味道了，而這一切的誘發在於A股之前的暴跌和人民幣不得不貶值。從A股暴跌誘發全球金融市場大幅動蕩，一方面可以看出中國經濟當前的影響力的確不可同日而語，另一方面也可以看出當前世界經濟的脆弱性。整個市場都知道，這是因為A股的暴跌誘發，但這顯然並非因為中國經濟問題本身導致，而是全世界經濟都存在嚴重問題，相比中國依賴世界，現在的世界好像更依賴中國。
正是基於這種邏輯，我們第一次看到包括英國、法國、德國等西方媒體替中國辯解，包括美國媒體都開始「寬容」中國市場的異常行為。國際輿論一致認為，資本市場的動蕩不會影響中國經濟，中國經濟也不會因此而真的發生大的變化。相比國內輿論，好像國際輿論對中國更加有信心。
其實，並非他們突然對中國有了絕對的信心，而是過去中國經濟給他們國家的經濟帶來了太多的支撐，而這種支撐客觀上也使得他們認為中國經濟更加穩健。如今，中國經濟增速放緩，他們同樣感受到了中國經濟增速放緩給他們帶來的壓力，所以反而擔心中國經濟走壞而影響自己，於是就更加積極地唱多中國經濟。
但是，問題在於，中國經濟增速整體放緩是客觀事實，如今A股大跌也成了事實，中國經濟正在遭受巨大壓力也是事實。毫不誇張地說，A股短時間內的劇烈下跌，正在影響全球市場，人民幣匯率也正在經歷一輪重估。關於這一點，我們可以看到之前人民幣兌美元突然貶值，而今天人民幣離岸市場價格突然兌美元貶值0.7%，兌歐元和日元的貶值幅度更大，分別達到1.8%和2.8%。其實，兌歐元人民幣在過去10多天已經貶值超過8%，兌日元貶值超過9%。
很有趣的是，在人民幣兌美元、歐元、日元等貨幣貶值后，美元兌歐元和兌日元都出現了貶值。與美元貶值有些不相符的是，美債卻成了資金避免的重要品種，並且使得美債利率下降，這也降低了美聯儲加息的積極性。既然美債、美元是全市場的避嫌品種，體現在匯率上卻又是美元下跌，體現在美股也是暴跌。雖然各國都在淡化貨幣戰爭，但如今國際匯率、國際資本市場的紊亂情況不得不讓人浮想聯翩。哪怕我們不用貨幣戰爭來形容這種彼此的各自打算，也要知道這其中涵蓋着國家間的利益博弈，只不過暫時體現在了匯率上而已。
這場全球性的資本市場劇烈波動，某種程度上說是「意外」事件，因為任誰都沒想到，A股在牛了一年後，會突然出現如此短的時間裡如此幅度的下跌，之前沒有任何跡象表明市場會在兩個多月的時間裡跌去2015年的漲幅，跌幅近40%。這種下跌，不僅讓中國的投資者手足無措，也讓中國的管理的管理者措手不及，當然也傳導到了全球的其它市場。
過去一年，美元在加息預期的推動下大幅上漲，人民幣一直跟漲，其它貨幣普遍下跌，在這種背景下，中國經濟實際上是對其它國家的經濟提供了很強大的支撐。譬如，人民幣兌日元的升值刺激了日本旅遊業的發展，人民幣購買力的增強增加了相關出口國家的出口，人民幣的升值又抑制了中國產品的出口為其他國家騰了市場······所以，過去一年，中國經濟承受了巨大的壓力，幸虧有股市支撐。如今，股市也不火了，央行也不得不投入大量資金救市，於是人民幣也就不得不加入匯率貶值的大軍了。
中國股市的意外暴跌，人民幣匯率的貶值，給國際資本市場帶來了很大的衝擊，也造成了很大的影響。未來一個階段的影響至少會有如下五個方面：
一、美元加息可能將被迫推遲
在A股暴跌后，美股也已連續出現暴跌，從歷史高點到今天低點跌近3000點，這是過去近4年時間裡最大的調整幅度，而且還沒結束。從月線上看，若美股最後幾個交易日不能有效反彈，這將是2008年全球金融危機后最大的跌幅。索羅斯已經公開發表觀點稱，美國牛市已經結束。
在這種情況下，美元如果加息，將加速美股暴跌，美股暴跌必然會引發更大範圍的資產價格下跌，這將會在短期內重置美國經濟機構的資產負債表，新一輪債務危機就可能因此而爆發。
基於這種系統性風險，美聯儲9月加息的可能性已基本沒有，甚至2015年能不能實現加息已是未知數。
二、全球大宗商品繼續破位
中國經濟增速放緩，並且在加速經濟結構轉型和產業升級，對大宗商品的需求預期大大下降。與此同時，全球經濟更是進入了后危機的滯漲時代。這還不夠，美元還有一個加息預期。多重因素作用，國際大宗商品繼續破位就不難理解了。按現在狀況，國際原油價格甚至可能跌破30美元。國際大宗商品如此下跌，很多以出口初級產品的國家在經濟上都會遭到重創。為了彌補價格下跌帶來的損失，這些國家又會加大資源出口，於是惡性循環就會導致大宗商品更大幅度下跌。
三、世界經濟增速將不及預期
雖然中國經濟正在遭遇嚴峻挑戰，但中國經濟增速依然在7%左右，這依然是全球最好的情況。與中國相比，無論是發達國家的西歐，還是其它一些靠出口初級產品的新興市場國家，經濟增長都遇到了巨大的困難。以現在情況看，2015年和2016年的世界經濟都將受到抑制而不及預期。
四、全球資本市場動蕩
中國資本市場因A股暴跌而遭受重創，穩定下來將需要較長時間，這個修復期必會影響全球市場，而若美股牛市也就此結束，則整個世界資本市場將更加動蕩。
所以，可以預見，4季度的全球資本市場將充滿動蕩，無論是發達國家的市場還是新興市場，都將遭受新一輪的動蕩襲擊。這種動蕩雖然會比2008年弱一些，但與當時不同的是，現階段世界範圍內很難再就聯合救市達成一致。也正是基於此，世界各國將在這種動蕩中不斷進行利益再重組。
五、全球秩序的再重組
這種秩序的重組將包括經濟層面和政治層面。體現在局部，國家間出現軍事衝突，各國出現暴力事件都將不再新鮮。譬如，朝鮮半島最近的劍拔弩張，烏克蘭內戰再度風起雲湧，土耳其打擊庫爾德武裝，泰國恐怖襲擊，各國連環爆炸······總之，動蕩將是未來這個階段的特徵。在這個階段，大國都在拚命展示自己的實力，中國不但將進行大閱兵，8月初和前幾天分別進行了戰略導彈的試射和一小時打遍全球的高超音速飛行器WU14的試射，美俄也不示弱，分別在中國之後試射了遠程戰略導彈。相比中國和俄羅斯，美國更加實戰化，與日本和韓國都舉行了史上最大規模聯合軍演。這些情形都告訴我們，世界在劇烈重組過程當中。
當然，諸如各種社會問題也正在向發達的國家蔓延，最近歐盟正在遭受的非法移民之苦，就是世界範圍內秩序混亂並進行重組的現象。這些情況，在未來較長時間內將會愈演愈烈。■
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