土耳其貨幣為什麼會崩潰？

12月17日，土耳其股市崩了，連續觸發兩次熔斷。土耳其政府不得不暫停股票、股票衍生物和債券回購市場的交易。

原本，在早盤交易時，土耳其股市一路上揚，伊斯坦布爾證交所全國100指數上揚5.6%，總市值創造歷史新高。然而，在盤中，土耳其政府一頓騷操作，股市迅速轉漲為跌。

只一瞬間的事，土耳其股市就從跌轉入深跌，連續觸發兩次熔斷，跌入深淵，土耳其股民損失慘重。

為什麼土耳其股市會突然崩盤？直接原因就在於，土耳其貨幣崩了。

在外匯市場上，美元兌土耳其里拉在一天之內大漲9.4%，突破17大關。這意味著，僅一天時間，土耳其里拉就貶值約10%，土耳其的總貨幣價值在一天裡，就蒸發了10%。貨幣的大幅貶值，直接引爆了土耳其股市的暴跌。

貨幣貶值帶來的負面影響是巨大的，往小了說是，土耳其人手裡的貨幣財富都縮水了，往大了說是，土耳其將面臨嚴重的通貨膨脹，從而帶來一系列的社會性風險。

嚴重的通貨膨脹是可以摧毀一個國家，顛覆一個政權的。通貨膨脹直接影響到的就是普通老百姓的生活，比如柴米油鹽醬醋茶漲價，而工資卻不斷縮水，老百姓生活舉步維艱。

美國遭遇到了31年來最嚴重的通貨膨脹。可是，美元作為全球最堅挺的世界貨幣，它本身就具有通脹輸出的能力。當美元通脹時，外部就一定會有國家的通脹率比美元更高。

而在本輪美元通脹外溢過程中，土耳其成為了最大的背鍋俠。

很多人可能都還不知道，在2021年，土耳其是全球房價上漲幅度最高的國家。今年以來，全球房價平均上漲幅度為9.2%，而土耳其房價上漲到了29.2%，名列全球第一！土耳其這是迎來了真正的房價大幅普漲時代。

為什麼土耳其的房價會暴漲？根源就是美元瘋狂湧入，在土耳其大肆炒房。與之對應的是，中國通過嚴控房價，打壓房企的槓桿遊戲，嚴打炒房客，將熱錢擋在了房地產之外。

沒有錢進來，房企遭遇釜底抽薪，房企的美元債接連爆雷。國際上的美元根本不敢進入中國房地產市場，他們轉向投入到了土耳其、俄羅斯、巴西等國家。

但是，俄羅斯的手段非常殘酷，直接關門打狗，在全面去美元化的大背景下，美元流入俄羅斯的渠道被鎖死。

在中俄限制美元湧入後，土耳其就成了美元的最大接盤俠。在近一年來，土耳其里拉兌歐元、兌美元、兌英鎊全面貶值超過50%。土耳其人躺在家裡啥也不幹，財富就蒸發了一半。

由於貶值速度過快，蘋果公司不得不短暫地宣佈，終止蘋果在土耳其的銷售。因為假如一台蘋果手機標價2萬里拉，一周後，里拉就貶值了20%。然而，蘋果手機的價格沒變。

這時，如果你用2萬里拉去買一台蘋果手機，再把這台蘋果手機帶到沙特等國按美元的價格賣掉，就能迅速賺得20%的外匯差。

這是什麼概念？這意味著，商品漲價的速度都趕不上貨幣貶值的速度。

但是，在通脹率不斷高漲的情況下，商品是一定會漲價的。商品一漲價，普通老百姓的生活就會面臨困難。而這時，土耳其的處境就跟08年的中國極為類似了。

土耳其政府宣佈，提高工人的最低工資，將最低工資上調50%。可是，這裡面就有一個基本的數學陷阱。

比如，我月薪3000，漲薪50%，我的工資就變成了4500。但是貨幣貶值是，我的4500塊工資也貶值了50%，我的真實收入其實是2250。名義上，我漲薪了，可實際上，我的收入還是減少了750塊。漲薪和貶值的基數不同。

這就是為什麼，在過去的幾十年來，我們的工資漲了好幾倍，可是我們的購買力卻不升反降的原因所在。當貨幣貶值50%的時候，我們的工資要漲100%，才能追上通貨膨脹率。

土耳其今天所遭遇的一切，像極了08年前後的中國。同樣是美國通脹外溢，同樣是房價暴漲，同樣是貨幣貶值，同樣是最低工資提高，也同樣是真實收入下滑。但不同的是，中國擁有強大的製造業可以對衝超額湧入的美元，我們還能利用美元來擴張生產。

當然，這也帶來了很多無效生產，例如流入房地產太多的熱錢，最終建成了一些無人居住的鬼城。但這些鬼城的存在，也稀釋了一些美元。

土耳其現在的情況就遠比08年的中國更糟糕。土耳其的製造業有限，人口有限，市場有限，生產規模很難通過短期內擴張來稀釋通脹。對土耳其而言，最簡單的方式就是，對外開戰，把超額的美元轉化為戰鬥力。

然而，美國、英國都開始加息了！這是對土耳其財富的第二輪收割。

美國加息後，美元資本就會撤回美國境內，還會引發土耳其富人的資本外流。為什麼會這樣？隊長簡單地說，盡量讓大家都能看懂。

隊長給大家舉個例子。假如我手裡有100萬美元，美元兌里拉為1:12，我換成里拉就是1200萬。我拿1200萬里拉去土耳其炒房。土耳其房價漲了30%，我手裡的房子就價值1560萬里拉了。美元加息後，我預計美元會回流，土耳其的房價漲到頂了。如果我繼續持有，沒有足夠的資金進來，土耳其房價可能會跌。

我就賣掉土耳其的房子，換回美元，就是130萬美元。在外匯市場裡，像我這樣的炒房客很多，大家都把手裡的里拉換成美元，這就形成了美元的買方市場。

賣掉里拉，買入美元，結果就是里拉貶值。土耳其的富人看到這種趨勢，不願意自己的財富貶值，也都跟著國際資本一起把里拉賣掉，買入美元。里拉貶值就抑制不住了。

如果土耳其政府想拉升里拉兌美元的價格，除非土耳其政府手握巨額美元儲備，把市場上的里拉都買回來。或者，拿黃金去換美元，再拿美元去買入裡拉，來支撐里拉的價格。否則，里拉就會一直貶值，誰都控制不住。

土耳其央行為什麼干預外匯市場會失敗？就是因為，土耳其既沒有足夠的美元儲備，也沒有足夠的黃金儲備。土耳其央行被國際資本和國內資本聯合絞殺了。

對富人而言，里拉貶不貶值，根本不重要。他的錢早就換成美元了。可對窮人而言，里拉一貶值，家庭收入、家庭財富就顯而易見的縮水了。富人可以跑，可窮人跑不了。

這也是為什麼，很多窮人特別愛國，而富人反而不愛國的原因。對窮人而言，腳下的土地就是自己生存的地方，如果自己都不愛，就不會有人來愛了。但富人很喜歡用腳投票，可以帶著錢跑路。

表面上，土耳其的貨幣崩潰是土耳其政府執政不力的原因，可在深層次，這是由美國的美元霸權所決定的。埃爾多安連續解職好幾位財政部長和央行行長都無濟於事，這不是一個財政部長或者一個央行行長就能解決的事。

本質上，這比拼的是土耳其和美國的國力。這也不是美國第一次用金融武器打擊土耳其了。土耳其想當中東小霸王，要想復興泛突厥聯盟，直接挑戰到了美國的中東霸權。

這是美國所不能容忍的，也是土耳其貨幣崩盤的根源之所在。

土耳其輸掉的是一場金融戰爭。■