隨著兒童肝炎和猴痘的出現，尤其是猴痘，光看著就感覺瘮得慌，估計也是怕了，現在有些人不再直接說什麼共存，而是開始關心起經濟來了。有的人喊著要拿出顛覆性的政策工具來，有的人覺得現在的刺激還不夠。
大家都知道現在的預期開始轉向了，認為消費起不來主要是跟大家的悲觀預期有關係，因為對未來的看法變了，所以就需要用超強的措施去扭轉這種預期，讓人們敢於消費。但是這些人似乎都忘記了一點，說嚴重點，是罔顧現實，罔顧什麼現實？就是美國在加息，這不是開玩笑的事，全世界的預期都被扭轉變得謹慎，為啥你非得現在要這麼樂觀？
很多人可能都忘了，在今年年初的時候，自己有沒有像現在這麼關心過經濟？當時提出的2022年我們面臨的三重壓力裡面，有兩條就是，需求收縮和預期轉弱。而如今，現實的發展，正是如此。這說明什麼呢？
說明肯定不是你這麼一會就變得開始懂經濟了，而是有人比你更早就預判到了現在的困難，你後知後覺，還假裝跟個先知似的，這真沒啥好嘚瑟的。能比你更早做出預判的人，絕對比你想得更遠。
緊縮與危機
今年以來我們實際上也降了幾次息，但是降息操作，讓很多人看不太明白，因為基準利率基本上沒怎麼動，下調的主要是長期貸款利率，說白了這個主要就是降房貸利率，給樓市降低資金壓力。
那麼針對這個事，有人認為這就是在經濟上進行大幅刺激，還整出個說法，叫貨幣政策大轉彎，然後踩油門，認為現在是到了踩油門，進行大幅寬鬆的時候了。因為現在經濟確實不好，很多人對此進行附和，認為應該出台大幅度寬鬆的政策，來扭轉經濟下滑的態勢。
我在近期也寫了不少文章說這個事，但是我的核心觀點是，當前的一些政策，主要是對經濟進行托底，而不是進行大幅刺激，也沒必要進行大幅刺激。這裡面最大的問題就是，托底和刺激，雖然看起來都是進行寬松，但是目的，手段和作用，都是不一樣的。
我們首先要明確一個前提，就是當前的國際形勢和經濟週期是怎樣的。
很多人一看國外躺平了，就千方百計的想要接軌，但是我們要看到，國際上和國內現在所處的週期有很大的區別。說到根子上，就一點，發達國家在美國的帶領下，現在的金融政策都在緊縮，或者轉向緊縮。
目前五眼聯盟國家，是最早採取緊縮政策的第一集團。歐洲預計會在7月份開始加息，也就是到年中的時候，發達國家基本上都會進入緊縮之中，這裡面可能只有日本是個例外，畢竟日本也決定不了自己的命運。
但是我們自2020年以來，沒有跟隨美國進行大放水，什麼原因？我們疫情控制和經濟恢復都做得是最好的，主要經濟體裡面，全球排名第一的經濟增速，已經說明瞭一切。那麼到現在，我們的通脹也遠沒有歐美那麼嚴重，我們的經濟依然處於快速發展期。我們這個時候不想，也不能跟隨它們進入緊縮週期。
美國通過緊縮美元，這一次是要捅破全球的資產泡沫。我們會不會受影響？這個問題不言自明，這可以說就是當下我們所面臨的，最大的威脅和挑戰。那麼這個時候，我們的金融政策，經濟政策，到底是要進行托底，還是要搞大幅度刺激？
如果我們去看美聯儲的政策，要得到答案也很容易。美國的緊縮這才剛開始，3月和5月，這才加息75個基點，接下來6月和7月，還計劃要加息100個基點。那後面還有9月，11月，還要繼續加息。
那麼現在請問，這個時候美國的牌還沒出完，甚至才剛開始出牌呢，你就滿世界喊著趕緊把王炸都扔下來，那後面美國再加息的時候怎麼辦？這就跟投資一樣，你以為現在是到底了，可以抄底了，用超大規模刺激要扭轉趨勢，而如果這才到半山腰呢？
每個國家都會有自己的工具箱，但美國的緊縮才開始，你就慌成這樣，是不是有點太沈不住氣了呢？美國的貨幣政策不用盡，我們絕不能先把自己架起來，不然到後面，真正難受的就會是自己。
我想這個道理大家應該都懂。
今年以來的情況，困不困難？感覺上可能是這三年來最困難的時候，尤其是4月份的疫情影響，到現在都還沒有完全解除，有人是為經濟擔心，有人則是想用經濟問題反過來推翻防疫政策，但是咱們還是得多說一句，萬事料敵從寬，遇事才能更主動。
我們說年初的時候，就提出了今年的三重壓力，分別是需求收縮，供給衝擊和預期轉弱。而當這些困難走進現實的時候，咱就不要自作聰明，覺得自己比那些能作出有效預判的人更聰明瞭。
如果說美國的加息緊縮之下，俄烏衝突都不是意外，那麼疫情的衝擊和影響，你又怎麼知道它是趨勢下的意外還是必然呢？在美國加息才開始的情況下，進行托底，顯然出發點是著眼於防風險，尤其是防系統性風險的考慮。而大幅度寬松和刺激，在此刻，到底是放大了風險，還是降低了風險？
我想每個人心裡都有自己的答案。而衡量答案準確與否的標準，只有一個，就是怎麼看待風險的問題？尤其是怎麼看待外部風險的問題。
與08年最大的區別
現在的很多人，包括一些經濟學家在內，把國內的困難和風險說得比天大，把外部的威脅和風險，輕描淡寫一筆帶過，甚至提都不提。稍有經濟常識的都知道，由於美元的國際地位依然還在，美國緊縮之下，全世界都如臨大敵，深怕自己就是被收割的那一個。
美元大放水，會推高全世界的物價，給各國帶來通脹壓力，而美元緊縮，又會給大家帶來資產泡沫崩盤的壓力。某種程度上來說，這些不同階段的壓力，都會體現在各國內部，成為各種各樣具體的困難和風險。
那麼我們得分清個主次，到底哪一個才是主要矛盾，哪一個才是次要矛盾。以現在的情況看，美元緊縮之下，世界各國資產泡沫崩盤的壓力，就是最主要的矛盾。而國內的壓力，不管是樓市不振，還是預期轉弱，都是這個主要矛盾之下的具體體現。至於說在美元緊縮週期之下，全球經濟發展放緩，需求轉弱，這還是次要矛盾。
那麼找准主要矛盾，找准矛盾的主要方面，才是解決問題，防範風險的根本。一旦我們從這個角度再去看問題，為應對美元緊縮所帶來的風險衝擊，恐怕工具箱里作更多的準備，不管是寬松刺激還是兜底，可能都要更加細水長流才行。
說白了，美國現在是主動出牌方，美國的牌沒打完，我們作為應對方，只能是後發制人，不可能先把牌打完。我們都知道2008年，爆發過一次全球性的金融危機，但是2022年，應對外部風險挑戰時，跟2008年時，最大的一個區別，就是如果再出現全球性的危機，未來不會再有國際合作，甚至要謹防國際對抗。
2008年的情況，是東西方通力合作的情況下，全世界很快就走出了一個V型反轉。這裡面有人說我們當時不該合作救市，說句公道話，那時候的中美差距要比現在大很多，這次救市客觀上又為我們爭取了這十多年相對和平穩定的發展時間。歷史沒有如果，而且這個事有利有弊，也需要更加客觀全面的去看待。
話說回來，當時的聯合救市，大家都沒有後顧之憂。而現在的情況大不一樣，美國現在這個飢不擇食的樣子，誰還敢跟美國合作呢，不僅不可能合作，而且還要特別小心，防火防盜防美國，謹防其利用這次緊縮，來搞金融收割。
所以現在的第一要務，不僅是要做好自己的事，更要防外部風險，通過一切辦法托底，撐過這個緊縮週期，絕不能在美國的加息週期裡面出問題。而至於寬松與刺激，會不會有？我想應該是會有的，但是這裡面最關鍵的是時機。
時機對了，才能有效應對和化解風險，時機用錯了，甚至有可能進一步放大風險。
警報未解除
目前我們的發展趨勢，在經濟週期上，依然還有很長的增長期，國內外其實都有類似的看法，就是我們的總經濟規模，將來有可能會達到美國的2-3倍。這是由幾十年來的發展趨勢所決定的，不以個人意志為轉移。
但是，這裡還是要加個但是，發展趨勢是大週期的大方向，這不代表中間不會出現波動，比如這次全球性的疫情，就是一個突發事件，但是到目前為止，我們也可以看到，雖然有衝擊，但是這個趨勢依然沒有被扭轉，甚至說還展現出了更大的潛力。
而目前的情況是，隨著美元進入加息的緊縮週期，全球的經濟發展都開始面臨放緩壓力。根據過去的經驗看，美元緊縮週期，往往不會持續太長時間，大部分這種快速高強度的緊縮，一般也就在一年到一年半時間內，就結束了。後面要麼是比較中性的貨幣政策，要麼就是開始漫長的降息寬松週期。
這一緊一鬆之間，就是美元利用國際貨幣地位，製造出來的金融週期。
我們現在在金融方面，尤其是貨幣影響力，與美元之間，實力上確實有差距，這是客觀現實，我們金融上整體處於守勢，這也是現實。而且美國現在開啓緊縮週期，相當於一種金融攻擊，實際上不只是我們，全世界在金融上，也幾乎都處於守勢。
這種防守的情形，總體上而言，還是階段性的，只要守住了，不出現系統性風險，發展的大趨勢就不會被打斷，而這也是美國打斷這個趨勢，在金融上的最後一次機會。挺過了這個階段，基於我們所處的發展趨勢，我們依然還可以相對較容易的啓動再增長週期。而且美國的緊縮週期，剩下的時間不會太長，短則半年，長則一年，這一輪緊縮，可能也就到頭了。
那麼在這個過程裡，我們確實要準備足夠的工具箱。但真正震撼的工具，可以說還遠沒到可以用的時候。因為對美元緊縮週期稍有瞭解的都知道，現在還遠未到最危險的時刻。而最危險的時刻，從現在來看，最早可能也要到今年下半年。
如果全球性的危機出現，一定是由於美元大幅緊縮，並由此造成了全球性的流動性危機，這是壓垮駱駝的最後一根稻草。從分部門的資產負債表來看，確實有部門還有很大的空間和超強的工具可用，但是必須留到最後，來全面對衝這種全球性流動危機的影響。這就是很多人所期待的大招。
但不管是金融政策，還是財政政策，如果過早用盡，由於外圍的緊縮還在繼續，你這邊一刺激，市場一漲，那邊有可能正好給國際資本一個套現跑路的機會，這只會造成更大的麻煩，甚至刺激越大，效果反倒越差。
因為這裡面還有個預期的問題，人們期待的是對你後面採取行動的預期，預期越早兌現，意味著後面可以期待的越少。預期引導這方面來說，美聯儲就很有經驗，從這個角度講，我們現在貨幣政策上，小步慢跑，細水長流，盯著美國的加息節奏，其實很有針對性，並沒有什麼問題。
而階段性的，以美元為首的發達國家貨幣政策，都逐步進入緊縮這個背景之下，全球經濟短期內大概率都不會太好，疫情可能加劇了這個影響，但是沒有疫情，很可能情況也不會好到哪裡去。
改變防疫政策，一時可能能讓消費反彈，但是反彈完之後呢，你可以問問自己，也可以問問那些專家，美國會停止緊縮嗎？危機警報會解除嗎？風險會變小嗎？
最後
而且現在看外部形勢，隨著美國緊縮的繼續，疫情也還在繼續演化，未知兒童肝炎還沒搞清楚是咋回事，詭異的猴痘疫情又來了，我們不管這背後到底是巧合，還是必然，就說這個形勢下，至少短期內，我們的預期，是不是應該更謹慎一些的好。
我是一個長期樂觀主義者，但是這並不妨礙我一再提醒，在短期內，階段性的要提高風險意識，危機意識。今年都很難，上到國家，下到個人，都在經歷困難時刻。冷嘲熱諷說風涼話，或者一有困難就叫喚，又或者眾人皆醉我獨醒，這些並不能解決問題。
面對外部威脅和風險，要共度難關，最簡單的，至少要做到四個字：上下同欲。這是我們群眾工作的目標，也是走向未來的法寶。■
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