美國加息是怎麼製造危機的？

今年以來美元一直在加息，我們在降息，這是美國和我們的經濟週期不同所決定的，我們需要適度的寬鬆給經濟托底。雖然說是出於自身經濟的需要，但是這麼一來，人民幣就會有很大的貶值壓力。

其實這也是美國慣用的一個套路，對於大部分國家來說，在美國加息週期之下，都要面臨一個選擇難題，是保資產價格還是保貨幣匯率？

因為美國加息的時候，會不停的大幅加息，這樣美元會快速集中回流，這個時候很多國家就會面臨兩個問題，如果跟著加息，可以減緩資本流出壓力，這樣貨幣貶值壓力就小一些，但是由於外部和內部同時加息，資產泡沫就容易崩盤。

還有一種選擇是不跟著加息，甚至為了對衝美元流出造成的流動性緊縮，還需要降息釋放流動性，但是這麼一來資本流出的壓力就會更大，這個時候匯率貶值的壓力就會非常大。如果沒有足夠的外匯儲備，很容易出現匯率崩盤，然後就是對外的債務危機爆發。

比如現在土耳其就是不斷降息，即便通脹很高也不加息，因為他們選的是保國內資產價格，所以放棄穩匯率，這樣貨幣貶值之後，進口價格上漲，輸入型通脹壓力會加大。

而另一邊像越南，巴基斯坦，也在跟隨加息，這樣資本流出壓力減輕，但是流動性大幅緊縮，國內資產價格就很難維持，比如越南的股市從四月份的1500點就跌到了現在的1000點。

所以這兩種選擇，往往是需要結合自身手裡的牌，然後看經濟的需求，來進行選擇。但是說實話，需要足夠的實力，才能跟美國的加息週期進行對抗。這個實力概括起來說，一是要有充足的外匯儲備，二要有資源實力可以控通脹，三要有強大的凝聚力穩定國家形勢。

這三個方面有任何一點是薄弱的，就容易被找到突破口，然後要麼是外匯儲備不夠，形成外部的債務危機，要麼是通脹失控，被人利用製造顏色革命。這都是過去血與淚的教訓。■