今年拜登政府對付中俄兩國的手法，西烏克蘭，東台灣。一個是拱火烏克蘭戰爭，另一個是打台灣牌。
然而，8月2日鬧了那麼一出佩洛西竄台後，美國看到成效不彰，再加上解放軍在台海四周舉行環島軍演，美國里根號航母想要進入台海，又不敢進。要進不進之間，那麼一猶豫，一躊躇之後，美國超級大國的臉面就被撕下來了。
於是，美國趕緊換一個方式，改為芯片牌。
打芯片牌對老美有用，不用動真刀真槍，只要一紙命令下來， 一方面限制自己國內的芯片與設備產業對中國的出口，二方面還可以限制國外廠商對中國的出口，省事多了。
因此，我們也看到了兩個月之內，美國忙不迭地祭出了更多的芯片與設備封鎖令。總計有圖形芯片處理器（GPU）的限制；然後是16/14nm的芯片出口，以及半導體設備的限制。
01、美國的手法：一輕一重
在烏克蘭戰場上大力支援烏克蘭，提供軍事武器與作戰指導，這是對付俄羅斯的。在西太平洋方面，美國暫時放棄直接的軍事拱火，改為對中國加碼芯片制裁。
不過，所謂的輕與重，不是指衝突的烈度，而是指一個是戰火，另一個是看不到硝煙的芯片戰。
然後，接著又有消息，美國限制半導體人才，在美國管制名單上的中資企業工作，必須向美國當局申報，取得許可之後才可以。受影響的人士包括美國公民，永久居民也就是綠卡持有者，以及公司法人。
據英國金融時報的估計，約200名持美國護照者在中國半導體公司工作。這些人在新的禁制令下，多數傾向於辭職離開中國，另尋工作，他們不願意放棄美國國籍，因為一旦放棄了，以後就很難再申請。
大家看到了，美國非得要把中國打趴不可，一定會想盡辦法對付中國，會想出各種名堂來，只有你想不到的，沒有他想不到的。
而且，美國並不是一些人想像中的簡單，而是有佈局的。
對中國方面，雖然是採取芯片制裁與設備禁運的方式，但美國也在積極籌建自己的半導體供應鏈，要打造一個完整的半導體產業鏈，從此將全球半導體產業鏈控制在手中。
理由是，如果美國控制不了半導體產業鏈，就算是制裁中國也無法持久。
美國擁有芯片產業的中、上游技術，也擁有許多的專利。但是美國在芯片製造上不如亞洲，不如韓國的三星與台灣台積電。
因此，芯片製造就成了美國打造半導體供應鏈的重中之重。
為了要順利拿下高端芯片製造技術，美國就得要拿下三星與台積電，這是全球兩大芯片廠商。
尤其是台積電，擁有最高端的芯片製造技術，與全球最多的市場份額。
02、美國很著急
最耐人尋味的是，美國為什麼這麼著急，要把台積電的技術納入美國的手裡？
美國首先讓台積電到美國設廠，從剛開始規劃的120億美元，投資5nm晶圓廠，到第二年追加到最多六座的晶圓廠，台積電這是下大「血」本了。
有一個說法，當然，這都只是推測。美國擔心台積電最終落入大陸的手裡。那麼，美國對中國大陸的芯片制裁，就會徒勞無功。這個說法有沒有道理？
其實這個說法，明眼人都看得出，當初台積電並沒有意願到美國投資，因為有太多的問題。包括人才的問題，生產成本的問題，還有文化上的問題，管理的問題。
這些問題沒有一項是容易解決的。單單是工作文化就有很大的差異。已經有前工程師吐槽說，在台積電每天的工作時間過長；開會次數多，時間也長；另外還要隨時準備公司的召喚（stand by）。
對美國來說，不論是操作員還是工程師，都不容易接受這樣的工作文化。
如果台積電當初不想來，最後又來了，而且還加碼，擴大投資，這是什麼因素？
只有兩種可能，一個是受到壓力，被迫而來。二是美方提供足夠的誘因，誘使台積電到美國設廠。當然，也有可能是兩種情形都有。
提供誘因是必然的，這包括獎勵資金，也就是補貼，以及稅務上的優惠。
只不過，到現在為止，2年過去了，還沒有聽到補助金下來。但台積電已經投資了大筆的金額，台積電也派遣了許多人員到美國。
八月的時候，拜登正式簽署《芯片與科學法案》，這個法案列出了527億美元的資金，提供給半導體行業。其中390億美元用於建設新的晶圓廠、擴大或更新美國的晶圓廠，110億美元用於半導體的研究和開發。
台積電要爭取這390億美元的建廠補貼經費，可不容易啊！因為台積電還要跟其他的廠商競爭，英特爾就是台積電最大的競爭對手。
美國肯定是要培植自己的晶圓廠，斷然不會把補貼資金的「大頭」，輕易分給台積電。
不管是台積電還是三星，在這390億美元的建廠補貼資金面前，只能夠排在後面等待。台積電不用有什麼「遐想」。
據我們的瞭解，除了台積電早已經向美國這邊派遣人員與工程師之外，台積電也已經展開了招聘工作。
另外，美方這邊也派遣了工程師進駐台灣。這又有意思了，美國為什麼要派遣人員進駐台灣呢？
我們所瞭解的是，美方這邊有網絡工程師派駐在台灣的台積電，目的應該是建立兩邊的網絡聯繫，為兩邊拉一些網絡專線。這種情形在美國也是很平常。當雙方公司有了大的案子，拉一條網絡專線是很正常的。
這就表示，不管台積電在美國設廠的進度如何，補貼資金是否下來，在美國的人員聘雇是否順利，或是台灣方面是否派遣足夠的人員進駐美國廠，整個台積電在美國的投資計劃都要如期進行，容不得拖延。也就是說，需要「盡量」按進度的規劃進行。
台積電最初的規劃是，在2024年5nm晶圓廠建廠完畢，然後量產。現在只剩下大約兩年的時間。
兩年的時間意味著什麼？為什麼這麼趕？
03、時間緊迫
坦白說，對美國而言，時間真的緊迫，很緊迫。這是我們今天的重點。
第一，美國需要時間打造半導體供應鏈，把全球最精華的半導體供應鏈掌握在手裡。
美國這是有鑒於上個世紀80年代，日本在半導體的勢力如日中天，大有超越美國的態勢。美國因此分別在1986年與1991年，與日本簽訂了美日半導體協議。
兩次的美日半導體協議，的確把日本的半導體產業鏈打下來了。1990年代，日本在全球的半導體產業份額，分別流向韓國與台灣，從而形成了日、韓、台三方局面，然後美國掌握上游技術。
全球半導體產業如此分工，也運行多年，有將近30年的時光。但是到了今天，美國不願意乾了，美國想要把半導體產業盡收其中，美國要徹底掌握半導體產業鏈。
因為唯有如此，才能夠徹底卡住中國。
第二，2020年5月，美國先搞定了台積電，讓台積電到美國設廠。然後幾乎在同一天宣佈，對華為零技術的芯片封鎖。這都是精心安排的。
美國對華為出手，同時也是對中國的半導體產業出手，隨著時間的推移，美國一步一步地把中國企業與實體機構，放進實體清單中，又是封鎖芯片，又是限制EDA芯片設計軟件，還有半導體設備等。
美國既然出手了，也需要在至少相同的時間內，把美國的半導體產業鏈建設起來。否則，那就是重蹈1980年代美日半導體協議的覆轍，雖然把日本的半導體產業打下來，但是又等同於把機會給了韓國與台灣的半導體產業。
另一個原因是，如果美國無法切實掌控全球半導體產業鏈，就無法切實地對中國芯片制裁。
換個角度想，美國這是謹慎行事，完全不放鬆。或是說，美國把對中國的芯片制裁，當成是一場戰爭來打，絕對不放鬆。
只可惜，一些人並不瞭解美方的心態。希望大家不要再有僥倖的心理，認為忍一忍就可以熬過去，讓一讓美方就會鬆手。沒有這回事，和平不會從天上自動掉下來。
第三，美國擔心大陸統一台灣。
如果中國大陸統一了台灣，到時候美方又沒有完成建立自家的半導體供應鏈，那麼美國非但卡不了中國的半導體產業，還可能會反過頭來，被中國卡脖子，或是互相卡脖子，形成一個恐怖平衡。
另外，美國也許等不了那麼久，美國在今年拱火烏克蘭，雖然現在俄烏戰爭陷入焦灼，但美國也想要拱火台海局勢。
誘使大陸對台出兵，就像複製烏克蘭局勢一樣，這對美國來說吸引力太大了，美國有一批人很想這麼做，拱火台海總比到時候不得已，把台灣送給中國好吧？
所以，在多方計算之下，美方需要盡快地把台積電的高端產能轉移到美國，不能夠等，沒有時間等。
因為轉移產能也需要時間。
04、美國拱火台海局勢
這時候出現了矛盾的情形。拜登從去年夏季開始，幾次三番地對媒體放話說，美國會保衛台灣。
這是不是矛盾呢？如果美國要拱火台海局勢，又為什麼拜登會說保護台灣？為什麼今年8月佩洛西又要竄訪台灣，掀起中美之間巨大的風波呢？為什麼美國要冒這個風險？
我們的觀察是：
第一個原因，美國的政策未必是前後一致，對中政策往往是多部門，各部門之間未必是統一的。
就拿對中國商品加徵關稅來說，美國財政部長耶倫與商務部長雷蒙多，他們兩人的意見就跟美國貿易代表戴琪不一致。
第二個原因，美國干涉台海事務，在台海拱火，在目前只是個煙霧彈，一方面是要借此動員盟國，例如日本、澳大利亞、與歐洲等國家。這個手法與拱火烏克蘭戰爭是一樣的，藉以團結北約國家。
二方面是借此對中國施壓，形成對中國談判的籌碼，讓中國屈服。
對於煙霧彈的說法，我們可以從佩洛西竄台之後，解放軍在8月4日舉行環島軍演來看，美國方面並不敢動，里根號航母只是在菲律賓東海與日本九州南方海域繞圈子。
雖然美軍齜牙咧嘴地說狠話，說里根號會進入台海，但最終都還是在繞圈子。
坦白說，美軍根本沒有準備好，無法在這時候再引發一場西太平洋版本的俄烏戰爭。或是說沒有這能力，畢竟，美軍無法同時在東西兩邊各打一場大型戰爭，這也包括了同時在兩邊支援兩場戰爭。
既然美軍沒有勝利的把握，美國也沒有能力同時對中俄兩國制裁，那麼，拜登口中的所謂保衛台灣，就只是一個煙霧彈。除了美方在現階段無法同時面對中俄兩國之外，美方也還沒有完全轉移台積電的技術。
之前，美軍將領為什麼說，中國大陸有可能在2027年攻台？一個星期前，美國海軍作戰部長又說：中國可能2024年前攻台。
這些說法都不用理會。美國有美國的時間表，中國也有自己的規劃與進度。美國拱火台海需要做兩件事。
第一件事，需要武裝台灣。美國《台灣政策法》才剛在美國參議院外交委員會通過，還需要一些時間。等拜登明年簽署之後，也需要時間對台進行武裝，包括軍火銷售，作戰訓練，防禦工事的建設等。
美國需要參考俄烏戰爭的經驗，武裝台灣。
第二件事，台積電的高端製造技術還沒有完全轉移，亞利桑那州的晶圓廠也還沒有建設完成。
大概率的，美方會等到這兩件事完成之後，才真正地對台拱火。
那麼，到時候台積電會如何呢？
2020年夏天我們說，台積電會有兩年的好光景，只不過，台積電的好光景似乎提前用完了，我們看畫面。
台積電在美國的ADR股價，今年以來下跌了大約52%。如果從1月初的高點來計算，下跌幅度將近56%。
如果以台灣的股價計算，從年初最高點下跌大約44.5%。有個說法，因為台灣有官方四大基金護盤，因而不准。
無論如何，台積電的好光景的確是下來了。而且跟美國的半導體產業比較，台積電也是處於相對弱勢。
為什麼會處於相對弱勢？
除了一般正常的說法，全球芯片需求減緩，去年的芯片荒不再。究其原因就是，台積電把產能分散了，尤其是高端產能。台積電如果真的在美國建六座晶圓廠，如此龐大的產能就流向美國。
問題是，這六座晶圓廠的生產成本肯定高，這其中的成本由誰來買單？
美國肯定不會買單。只要看一看，拜登強力要求沙特阿拉伯帶頭OPEC+，增產石油就可以知道。美國不會為台積電買單的。
既然美國不會為台積電買單，台積電就只能夠降低自己的利率潤，那麼股價下跌也就正常。
台積電還不僅僅把產能流到美國，台積電還要在日本設廠。這樣下去，台積電的高端產能等於被分食了，台積電還剩下什麼？
台積電被分食，這還算好，到最後，可能連人才也都會被拉走，兩者相加，將會對台積電造成很大的損傷，股價不下跌才怪。
台積電是台灣市值最大的上市公司，如果台積電倒下了，台灣又還剩下什麼？
這幾年很多人都說，台灣的經濟還是增長的。其實，台灣的經濟增長，台積電有很大的貢獻。如果除去台積電的貢獻，台灣許多行業並不是很景氣。一旦台積電的好光景沒了，股價低迷，台灣的經濟問題就會真實呈現。
05、結論
台積電產能分散出去，人才流失，技術流失，利潤率下降，都會侵蝕台積電這座大山。當大山動搖了，對台灣的經濟會有很大的影響。
我們之前說，兩岸統一的時間點，可能會落在2024~2028年之間。對於這個時間點，2024年恰好是台積電亞利桑那州的晶圓廠建設完成，開始量產。
另外，明年的時候，美國《台灣政策法》估計也將完成。也就是說，從2024年開始，兩岸可能會處於一個比較緊張的階段。■
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