中美官員見面歸見面，但中國對美債的拋售沒有結束，中方用美國的方式反制美方，拜登此時力不從心。
美國財政部長耶倫作為美國金融系統中的技術官員，對於美國經濟情況的認識是非常深刻的，而她所採取的一些行動，可謂有著非常明確的目的，和中方會晤也是其中之一。此前，耶倫在瑞士蘇黎世和中國國務院副總理劉鶴進行了會晤，雙方討論了諸多重大經濟議題，會後雙方確定繼續保持接觸，且美方宣稱耶倫會在今年對中國進行訪問。很明顯，耶倫對於和中國的對話是非常重視的，這也表明耶倫認為美國需要中國的幫助。至於美國需要在哪些問題上得到中國的支持，雖然不容易全部概括，但至少可以說，耶倫可能正指望著中國來進一步地接盤美債。
早在去年下旬，耶倫本人就對美國政府發出過警告，指出美債可能面臨歷史性的流動性危機，因為供應持續在增加，但願意購買的對象卻在減少。無獨有偶，去年的一些數據，也確實顯示出海外投資者對美債資產的不看好。根據美國財政部本月18日公佈的最新數據，截止2022年11月，美國最大的海外美債持有國日本增持了178億美元美債，使其規模從1.0644萬億美元增至了1.0822萬億美元，從三年半以來的最低水平勉強回升。即便如此，日本的持有量仍然比去年年初低了不少。而第二大「債主」中國，在11月繼續減持美債，使得總量降低為8700億美元，持倉規模進一步地降低為12年來的最低水平。而總體來看，美債的全部海外持有國去年11月總持有量為7.273萬億美元，比10月的持倉數字稍增加一些，仍然接近於2021年5月以來的最低水平。
可以說，美債的流動性問題，現在雖然還沒有徹底爆發，但耶倫的擔憂是非常現實的。如果接下來，日本和中國等國不改總體減持美債的步伐，那麼美國可能就要有麻煩了。尤其是隨著美國政府的債務抵達31.4萬億美元的法定債務上限，以及美債收益率從最高的去年11月開始下滑，未來美債資產的吸引力將進一步下降，屆時真正的考驗也將來到。作為美國財政部長，耶倫必須未雨綢繆，阻止可能的危機爆發。而中國作為世界第二大經濟體，有著很強的購買力，理論上能夠吸收大量的美債，如今卻在不斷地拋售，耶倫自然希望通過和中國的對話，尋求中方增持美債資產。然而目前來看，中方雖然和耶倫談，但見面歸見面，拋售歸拋售，中方還沒有停止減持美債的步伐，這讓耶倫憂心忡忡。
事實上，中國的行動，不過用是美國自己的方式反制美國，既然美國要對中國經濟進行遏制，那麼中方自然沒有必要此時接盤美債，去為美元的流動性提供支持。在美國方面對中國作出實際的讓步行動之前，中方顯然沒有必要為美國方面送上真金白銀的好處，這可能就是耶倫與中方對話之後仍然無法改變中國拋售美債的關鍵所在。值得一提的是，在和耶倫的對話中，劉鶴也曾提出過中方關注的問題，例如美國在技術和經貿領域的對華政策。結合拜登政府的實際行動，中方所指的，無疑就是美國對中國採取的經濟脫鈎行動，以及對華技術封鎖政策，中方希望美國方面改變在這些問題上的對華敵視性政策。
毫無疑問，這些重大問題，通過耶倫和劉鶴短短兩個多小時的會談，應該是很難得到解決的。為此，耶倫才繼續地追求和中國進行對話，尋求在接下來的對話中真正地解決問題。不過還是那句話，如果美國方面希望得到中國的支持，那麼美國方面僅僅是尋求對話是不夠的，必須要拿出真正的誠意給中國看。中國早已經習慣了美國方面的變臉行為，美方總是在需要中國時說好話，不要中國時翻臉搞制裁，中方自然不會在沒有實際利益的情況下幫助美國。如果耶倫想要中國在美債等問題上配合美國，那麼他們就需要先對中國作出改變，例如廢除拜登政府的半導體芯片出口禁令，或者是改變所謂的對華經濟脫鈎政策。不過，現在看來美國方面不太可能在這些問題上作出根本性改變，他們也很難指望中方改變對美態度。■
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