財爺在新一年度的財政預算案裡，對香港的整體經濟前景非常樂觀，預期全年的實質增長會介乎3.5%至5.5%之間；而隨後的4年，亦可以每年增長3.7%。
隨著疫情放緩，香港經濟的確在轉強，這點不會有人懷疑，問題是能否變得比疫情前增長更快？疫情前，香港平均每年的經濟增長(以十年的數字計)才2.8%，如果只是防疫措施取消所帶來的好處，能夠完全復常已屬不錯，但要達到財爺所說的3.5%至5.5%，就絕不容易。
長期以來，香港的經濟增長都比不上內地。好的時候有內地的七成，但差的時候，可能連內地一半也沒有。國家預期內地今年的經濟增長可達5%，如果香港能分到一杯羹，做得好的話，應可增長3.5%；若香港做得不夠好，可能只有2.5%的增長。靠內地帶動的香港經濟，很難做得比內地還要好。大病愈後，香港宜先爭取復常，很難要求大病後的身體比病前還要強壯。
況且，擺在香港面前的問題可不只是新冠疫情那麼簡單。中美摩擦已令世界從全球化走向去全球化，本來可以互通有無，互補不足的世界，變成互相抵制，互相妨礙的世界。在這種宏觀大環境之中，香港要發揮中間人的角色，會比前困難很多。這種情況在未來只會進一步惡化，很難轉向緩和。關鍵要看中國經濟仍可保留多少外循環，可以讓香港可以從中獲益。
現時，大部分外界的評論都唱好疫後的中國經濟，反而是內地的企業界對前景較有保留。他們覺得，雖然近期的政策已變得愈來愈對他們有利；但之前所造成的傷害，已不容易復原。他們自知企業很難在短期裡完全復原，遑論作更多新投資。相對寬鬆的貨幣政策，或許可以令股市的表現改善，但對實體經濟的改善，就很難有同樣效果。
另一方面，西方的經濟亦不見得好過，通脹揮之不去，相信高息環境起碼會延續至今年下半年。這將對西方經濟帶來沉重壓力。一般估計，歐洲經濟今年很有可能會轉為負增長，而美國即使有增長，亦只能維持在1%左右。如果發達地區的經濟都這樣不濟，同屬發達地區的香港，很難一枝獨秀。
更令人擔心的是，中美的摩擦已不再局限於經濟層面，而是進一步擴散到政治與軍事層面。中美的兩極對立已令雙方不再以經濟利益為重，甚至會做出很多損人而不利己的行為。這不但對經濟發展不利，而且會帶來地緣局勢的緊張，叫國際資金避之則吉。我們不能因為現時銀行系統仍資金充裕，就無視香港有資金流失的風險。
此之所以，我認為香港今年的經濟增長能有3%左右已屬不錯。■
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