美國銀行倒閉，真的只是肉爛在鍋裡？

美國從去年開始加息，到現在為止，已經有硅谷銀行和簽字銀行倒閉，目前第一共和銀行也快開席了，有人就說了，這銀行倒閉，在美國也不是啥大不了的事，美國每年都會有銀行倒閉，這也就是正常的新陳代謝，除此之外，小銀行倒閉，也是被大銀行兼並，這相當於是肉爛在鍋裡了，對美國來說，沒什麼實質性的損失。

是否真的是這樣呢？這要從兩個不同的視角去看這個問題。

首先來說，如果單純從美國內部的視角去看的話，這確實屬於是肉爛在鍋裡了，因為有人賠錢，就有人賺錢，一部分人的損失，是另一部分人的利潤，從利益的角度來說，小銀行倒閉，正好是大銀行的機會。

因為小銀行的風險承受能力低，本質上大家都是類似的業務，但是大銀行的資本充足率更高，承受風險的能力更高，同樣是5%的基礎利率，小銀行扛不住先倒閉了，甚至說大銀行可能也很危險，但是基於美國特色的太大而不能倒國策，大銀行的風險可能綁架了整個金融系統，所以大魚可以吃小魚，但是無論如何，美聯儲會想方設法保證大魚不會死。

但是否來說，這就萬事大吉了呢？如果這個世界只有一個美國，啥事都是美國說了算，那整個世界的風險，就是同一個系統內部的問題。

但是很顯然，美元可以算是當前的全球中心貨幣，但絕不是唯一的貨幣，也不存在美元風險完全等於全球風險的問題。進一步說，美元風險如果轉嫁不出去，那美國內部的系統性風險，就始終是美國自己的危機，頂多是西方世界的危機。

所以對於美國內部的銀行破產，就必然還有個外部視角的問題。小銀行倒閉，大銀行兼並，利益雖然只是一次重組，但是這本質上暴露了美元的信用問題。

眾所周知，信用是金融的生命，信用一旦受損，會導致金融的成本急劇升高，所以維持系統性的信用規則正常運行，是整個金融系統低成本高效運轉的關鍵，沒了這個基礎，金融系統，就失去了其本身存在的意義。正是基於這種考慮，美聯儲才不得不在第一時間採取行動，就是為了避免風險擴大，導致系統崩潰。

如果按照內部兼並就可以解決問題，美聯儲何必如此大動干戈？很顯然小銀行倒閉的風險背後，一方面是系統性風險蔓延的問題，另一方面，這本身已經暴露了美元系統的不穩定。

美國固然可以內部兼並重組來化解風險，但是由此導致的美元信用損失，肯定不是可以無限透支的。這不是一句，美國每年都有銀行倒閉就能圓過去的。說白了，在全世界看來，美國銀行倒閉背後的風險，正在跟美元的系統性危機掛鈎，而不是有些人以為的，銀行倒閉只是孤立的危機。

因為歸根結底美元信用不是無限的，而每次美聯儲一出手，都是在透支美元的未來，如果美元這麼印都續不了命，信心動搖了，你還怎麼忽悠外面心甘情願給你買單？■