2008年3月，摩根大通收購了頻臨破產的貝爾斯通，隨後一場轟轟烈烈的次貸危機就此爆發。
次貸危機裡很多普通老百姓失去了自己的房子，美國夢碎，但華爾街有什麼損失呢？反倒能在後續的救市裡大發其財，奧巴馬在國會裡激情表演流淚下跪，求通過救市計劃，果然男兒膝下有黃金，跪完以後，退休靠著槍手代寫的自傳和去華爾街演講當上了大富翁，別問，問都是合理合法的收入。
這讓我想起了舊社會的大地主們，他們其實更喜歡災年，年年平安無事，誰會把自己祖祖輩輩好不容易掙下來的田產賤賣給別人？豆瓣神劇《大明王朝》裡，為了填補虧空，嚴黨毀堤淹田製造洪災，好通過廉價買下災民的田地來填補自己落下的虧空。
所以你看，讀歷史還是有好處的，現實不過是歷史故事披上各種馬甲的一再重復，從詭譎死亡的硅谷銀行開始，美國中小銀行的鬼故事越來越多，講鬼故事是為了嚇唬活人，恐慌之下，才會廉價拋售自己的家業，低價買來的產業等美聯儲放水，馬上膨脹翻個多少倍，能填補各位大人老爺們留下的虧空啊！
好多人在那裡嗶嗶，說硅谷銀行、簽字銀行和第一共和銀行就跟中國的村鎮銀行差不多，呵呵，中國村鎮銀行能有超千億美元級別的資產嗎？罔顧事實，瘋狂為美國金融爆雷做掩護的，多半居心叵測。
真要比的話，最少也是江蘇銀行這種級別的地區商業銀行。
在我們看來，這已經是幾塊大肉了，但對於某些急於填補虧空的當權者來說，這點子資產，不過是開胃菜罷了，大餐還在後頭。
這一把，摩根到底拿到了什麼好處呢？
摩根大通發佈公告稱， 收購第一共和銀行1730億美元的貸款以及約300億美元債券，同時獲得該銀行約920億美元存款。公告稱，摩根大通沒有收購第一共和銀行的企業債和優先股。
摩根大通將向聯邦存款保險公司 （FDIC） 支付106億美元，還將償還美國大型銀行3月份存入的250億美元存款，並取消其在合併時存入的50億美元存款。交易已獲得所有監管批准並已完成。
對於本次收購的結構，摩根大通在公告中表示，集團預計將確認26億美元的一次性預付稅後利潤，不包括2023年和2024年期間預計的20億美元重組成本。它還預計每年淨利潤增加約5億美元，每股淨資產也有所增加。
僅僅看這個公開的公告，就能看出誰最倒霉。
最倒霉的是敵營銀行的股東和債主，這一招學的是瑞士信貸，優先股和企業債清零，普通股東更是啥都撈不到。
在能給大家看的公告裡，摩根就掩飾不住自己的喜悅，買到即賺到，但你以為摩根佔的便宜就這麼點？
摩根大通支付聯邦存保險公司（FDIC）的106億美元可不是白給，這裡對應著第一共和180億美元的淨資產，這些資產當然是被評估打著後極力低估的報價，實際上第一共和持有的大量美國國債只要不動拿著到期，也就談不上虧損，市場估計這些淨資產持有到期後，市值是超過800億美元的。
聯邦存保險公司還承諾，第一共和銀行的房貸和商業地產貸款如果幾年內出現虧損，那麼FDIC可以賠付損失的80%。美國政府還答應給摩根更多的貸款來支持它本次的收購。
所以聯邦存保險公司也出了一把血，這可是美國政府的直屬機構，相當於美國人民一起出錢幫摩根大通大賺一筆。
有本我很喜愛的書《偉大的博弈——華爾街的歷史》，這本書把華爾街的大佬們各種吹上了天，曾經一手搞出無數次金融危機的摩根，簡直被誇成了聖人，這位大聖人手拿摩根銀行，精准的在每一次金融危機裡大賺特賺。
然後為了讓賺錢的生意千秋萬代，他又牽頭組建了美聯儲。
所以沒有什麼偉大的博弈，有的是精准的收割刀法。
很可惜，小羅斯福總統的刀也很快，1929年開始的大蕭條讓摩根們名聲大臭，等到羅斯福上台以後，直接就出台了個《格拉斯—斯蒂格爾法案》，規定銀行不能混業經營，於是摩根被分解成了三家：J·P·摩根是純商業銀行，後通過合併成為今天的摩根大通，花名小摩；搞投資的分出去，成立「摩根士丹利」投資銀行，花名大摩，話說大摩最近在大A拿了不少標的，大家可以去看看；另外一家就是摩根建富（J.S.摩根的前身），後被德意志銀行收購。
分出來的三家合作的時間少，內鬥的時間多，這就有點像分家以後，競爭家主之位，那位神秘的家主或者才是美國金融真正的話事人吧。
所以這就很容易理解了，為啥明明可以續命的第一共和，在存款已經停止出逃以後，又受到美聯儲的強大壓力，股價又離奇暴跌，最後被迫急匆匆以倒貼的方式賣給了小摩，而明明有這麼大的好處，別的競爭對手卻乾脆棄權。
別問，問就是一切合法合規，瞎嗶嗶，說不定又會被他們投訴。
所以換位思考，如果你是個投資者，好了，你有美國中小銀行的企業債和股票，甭管是優先股還是普通股，你會不會心慌？
你慌了會怎麼做？先跑吧，一旦股東和債權人爭先出逃，再讓美聯儲說點狠話，那是不是得地板價砍頭大甩賣？這時候美聯儲可以定向放貸給那些大銀行，當然了，表面的話要說得很冠冕堂皇，這是為了救經濟，救儲戶不得已為之。
市場上到底是儲戶多還是股東和債權人多？
於是偉大無私的大銀行家們，又要挺身而出，救阿美莉卡的老百姓於水火，以後還能以這件事來出個書，拍個電影，自我吹噓一把。
第一口頭啖湯歸小摩，別忘了，高盛這些在後面盯著呢，還有那些手握權力，能搞到資源的雞賊投機者，誰不想在這場盛宴里分一杯羹？
很有意思，08年次貸危機是以雷曼兄弟當了獻祭品，這一次又會是誰，又是以什麼樣的方式擺上祭壇呢？
只能這麼說，本次的吃相要比15年前更難看，起碼當初收購貝爾斯通債務、優先股都一起扛了。
恭喜小摩了，突破了壟斷法的限制，在已經佔了美國10%市場份額的情況下，還能激流勇進。
下一步會是什麼呢？我猜大佬們開會，痛定思痛把金融危機的鍋甩給中小銀行，要求大銀行成批次的搞兼並，這樣以後美國銀行業高度壟斷，就可以聯手再玩別的遊戲了。
這個過程中，市場注定是不平靜的，所以還是像我在本月策略裡說的那樣，在一切結束之前，別指望我A有什麼大行情，高出被老美撤了梯子，會摔得很疼的。■
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