美聯儲為另一場更大的危機埋下了「種子」！

當地時間22日，美聯儲宣佈將聯邦基金利率目標區間上調25個基點到4.75%至5%之間。這也是美國本輪加息週期內的第九次加息。

可以說，美聯儲還是頂住了各種壓力，選擇了繼續加息。

其實，美聯儲也是沒有辦法的，因為控制通脹是美聯儲最重要的職能之一。

1977 年和1978年的《全面就業和預算平衡法》規定，美聯儲的貨幣政策目標是：「充分就業，價格穩定，中長期利率平穩」。

由於價格穩定常常與中長期利率平穩相聯繫，美聯儲又常常被認為是以通脹和就業為雙目標的中央銀行。

也就是說美聯儲的貨幣政策只是為了促進就業和控制通脹服務的，其它的都不在美聯儲的考慮範圍之內。

為何控制通脹會如此的重要？

相信大家都對委內瑞拉、津巴布韋和民國時期的通脹有一定瞭解，通脹發生以後，如果不加以控制，市場上的貨幣流通速度就會無限加快，最後就會讓錢變成廢紙，整個經濟都崩潰了。

比如，現在通脹非常高，大家都擔心自己的錢會貶值了，於是我就花50萬買了一個房子；比我更有錢的人也擔心自己的錢被貶值，於是又花60萬從我手中把這個房子買走了；再然後，又有人以70萬買走了那個房子……

通脹發生以後，如果不加以控制，那麼其走勢是螺旋式上升的，會越來越高，直至整個經濟崩潰。

有一個專業術語叫做「通脹螺旋」，說的就是這個意思。

所以，無論如何美聯儲都不會放棄控制通脹的。

現在的問題是：繼續加息，美國的金融系統就會承受更大的壓力，有崩潰的可能。

在上世紀7-80年代，美聯儲為了控制通脹，將基準利率提高至20%也在所不惜。現在，美聯儲才將基準利率提高到5%左右。

這時就出現一個問題：有沒有一種辦法既能控制通脹，還能保持金融系統的穩定呢？

有一種飲鴆止渴的辦法，也就是現在美聯儲採取的辦法：一邊「放水」，一邊加息。

所謂的「放水」也叫做「擴表」，就是指開動印鈔機，拿著印出來的美元去救助那些被擠兌的銀行。

3月13日，繼銀門銀行、簽名銀行倒閉後，美國排名16的硅谷銀行又宣佈破產，隨後美聯儲便宣佈對硅谷銀行進行「托底」，便再次開動印鈔機，在一周的時間內印了3000億美元。

大家看看美聯儲的資產負債表：圖中藍圈部分曲線又開始「上翹」，這說明美聯儲又開始啓動印鈔機了。

為了防止一些「槓精」可能發出「你怎麼知道美聯儲開動印鈔機的錢就給了銀行」呢？難道不可能是正常的貨幣政策調整？

關於這點，美聯儲在細表中已經明確得說明瞭，印錢就是借給銀行的。

美聯儲主席鮑威爾自己也承認了，他對媒體說道：「 資產負債表的擴張實際上是對銀行的臨時借貸，並沒有直接改變貨幣政策立場的意圖。」

那麼，為什麼說這是一種「飲鴆止渴」的辦法呢？

這就涉及到一個非常重要的問題：錢該如何印？

大家都知道，錢是不能隨便印的：印多了，物價就會上漲；印少了，經濟發展就會遇到困難。

那麼印錢的依據到底是什麼？

經濟增長。

如果經濟增長了，那麼就要加印鈔票。但是，如果經濟沒有增長卻印鈔票了，那麼物價指數就會大幅度增加。

那麼，錢到底該如何印呢？

以前我們就給大家舉過一個非常通俗易懂的例子：

假設一個蘋果對應的是1萬億人民幣，今年我產了10個蘋果，那麼對應的就是10萬億人民幣。但是，如果我明年能產11個蘋果，那麼是不是就要加印1萬億人民幣呢？

如果不加印1萬億人民幣會發生什麼情況？

如果不加印1萬億人民幣，那麼就會出現11個蘋果對應10萬億人民幣，每個蘋果對應的是0.9萬億人民幣，即蘋果的價格下跌了10%。

蘋果價格下跌了，果農就可能會虧損，他生產的積極性就被打擊了，來年他不但不會擴大種植規模，甚至可能會縮小種植規模，那樣蘋果產量就必然會下降。

你把上面的「蘋果」當成是GDP，你就很容易理解了。

10個蘋果對應10萬億人民幣，明年產11個，那麼就要加印1萬億人民幣，否則蘋果的價格就會下跌，大家就沒有擴大種植的慾望了。所以為了促進經濟的發展，就必須增加印一些鈔票。

但是，這種方式只能算「中規中矩」，想要讓果農種植出更多的蘋果，你必須要適當刺激下果農，讓他有動力增加種植規模。

如何刺激果農擴大種植呢？

你得想辦法讓蘋果的價格上漲。

蘋果價格上漲，果農為了獲得更多的利益，肯定會拼命勞動，想盡辦法的增加蘋果的產量。

但是，大家也知道，如果蘋果價格漲的太高也是不行的，因為價格太高，大家就都不願意購買了，最後會導致供給大於需求，蘋果賣不出去等著爛掉了。

所以，為了刺激果農，必須要讓蘋果適當漲價，但是又不能漲太多。

漲多少最合適呢？

根據經驗，漲2%是最合適的，這樣既能提高果農的積極性，大家又能消費得起——這就是很多國家把2%通脹作為貨幣政策目標的主要原因，高了也不行，低了也不行。

比如，美國現在的通脹是6.0%左右，美聯儲的目標就是將其降至2.0%；日本經濟陷入衰退之中，始終達不到2.0%的通脹，所以日本央行就不斷印錢刺激。

錢不是隨便印的，而是由經濟增長所決定的。

比如，我預測明年的經濟增長率為3%，那麼明年印的錢就要增加3%+2%的通脹=5%，這個就叫做「中性貨幣政策」。

經濟增速3%，考慮2%的通脹刺激，印鈔數量超過5%叫做寬鬆的貨幣政策，印鈔數量等於5%叫做中性貨幣政策，印鈔數量小於5%叫做緊縮的貨幣政策。

比如，2018年的時候，我們採取的就是中性貨幣政策。

前兩年由於受疫情影響，中國的經濟發展比較差，現在疫情解除了，2023年中國的經濟必然會大幅度增長，所以我們當然需要多印點鈔票。

今年的《政府工作報告》將2023年中國經濟增長目標設定為5%左右，那麼最理想的狀態就是要加印5%+2%=7%的貨幣。

當然了，我們還需要根據經濟增長情況適當調整印鈔量，增速大於目標則需要再多印點，增速低於目標則需要減少印鈔量。

2023年中國人民銀行工作會議在1月4日以視頻形式召開，強調了2023年要精准有力實施好穩健的貨幣政策。

什麼叫做「穩健的貨幣政策」？

所謂的「穩健貨幣政策」就是指根據經濟變化的跡象調整政策取向：當經濟出現衰退跡象時，貨幣政策傾向於擴張；當經濟過熱時，貨幣政策往往會收緊。

如何判斷「穩健」呢？

就是以物價指數為參考依據：如果物價指數低於2.0%，那麼我們就多印點錢；如果物價指數高於3.0%，那麼我們就控制點印錢規模。最終目標就是保持物價在2-3.0%之間。

目前，我們的通脹僅有1%，所以要適當加大貨幣供應量。

這裡我們可以多說一點，因為最近我發現一個奇怪的現象：現在的網絡上有很多人在不停的喊，央行又開動印鈔機了，大家的錢又要被貶值了……

發出這些信息的人，有些還是所謂的經濟學家或經濟金融專業的。

其實，有時我就搞不明白，這些人到底是把書學到狗肚子裡了，還是別有用心。

你說他們不懂吧，我覺得不太可能，畢竟那是最基礎的經濟常識，我一個沒什麼系統學習過經濟的人通過自學都能輕易的搞明白；你說他們懂吧，他們又為何不斷在網絡上妖言惑眾？

思來想去，我覺得他們那麼做只有兩種可能：

第一，房地產商刻意製造出來的——現在房地產商比較困難，很多服務於房地產的經濟學家們刻意製造出「央行大放水」的信息，無非是讓大家擔心自己的錢會被貶值，想要讓大家去買房；

第二，美國舔狗刻意製造出來的——現在美聯儲正在加息週期內，一些服務於美國利益的經濟學家們製造出「央行大放水」，無非是要大家去擠兌外匯儲備。

中國央行到底有沒有「大放水」呢？

我們來看下數據就知道了：2022年中國央行的負債為41.6萬億元，目前數據只公開到1月份，為42.2萬億元，基礎貨幣根本就沒有增加多少，談何「大放水」？

當然了，所謂的貨幣政策是以M2為衡量的。

2022年底，中國M2為266萬億元，2023年2月的M2為275萬億元，僅僅增加9萬億元，增長率僅為3.3%，完全在7%以內。

當然了，可能也有人會說，不應該用2023年2月的數據和2022年底相比，而是應該和2022年2月相比。

按照這種方式計算，2023年的M2增速確實增加了12.9%，超過了7%。

但是，我們上面也說過了，目前我們的通脹僅有1%，遠遠低於2-3%的正常水平，所以需要多投放一點貨幣來刺激經濟發展。

雖然M2同比增加了12.9%，但是您要知道，這個增速不代表最終的貨幣政策目標！

你給自己規定今年只花12萬，平均每月花1萬，但是這不代表你就會嚴格遵循每月花一萬，有的月你可能會多花點，有的月會少花點，最終總數控制在12萬就行了。

所以，我真搞不明白「大放水」這個信息是怎麼出來的。

所謂的「大放水」完全是子虛烏有的事情，目前沒有任何數據或政策能證明這點，大家不要聽網絡上一些人的胡說八道。

我們回到正題：鈔票不是隨便印的，正常情況下，每年加印的鈔票應該=經濟增速+2%的通脹。

但是，美國根本不是這麼印錢的。

從2008年次貸危機以後，美國一直在胡亂印錢，次貸危機發生以後，大量「大而不能倒」的企業在破產後，美國政府為了救它們就開動印鈔機，印了遠超社會需求的美元……

印的錢多了，經濟一變好，就出來作亂，就會導致物價指數上漲；然後為了控制物價，美聯儲就要不停的進行貨幣政策調整，把那些多印的錢收回來或者讓它們不參與流動……

如何把多印的錢收回來呢？

縮表！

如何不讓多印的錢到市場上作亂呢？

加息！

美聯儲是採取兩種方式同時進行的，在加息的同時進行縮表。

什麼叫做縮表呢？

不同國家採取的方式是不一樣的，但是原理是一樣的，我們隨便舉個例子。

假設中國去年印的貨幣是100萬億，今年經濟增長預計為5%，再加上2%的通脹，那麼我們今年就需要加印7萬億人民幣。印了7萬億，總得投放到市場上吧？怎麼投？

這個辦法就非常多了。

比如，我印了7萬億，然後拿著這7萬億去購買股票，這樣就把錢投放到市場上了。

市場上多了7萬億，經濟增速就起來了。經濟好了，大量的錢出來作亂了，通脹太高了，這個時候我就要把股票賣出去，把這多印的7萬億再收回來。

日本央行就是通過購買股票型基金把多印的錢投放到市場上的，美聯儲是通過購買美國政府發行的債券把錢投放到市場上的……

美聯儲收回多印錢的方式就是賣出美債，收回美元；日本央行收回多印錢的方式就是賣出股票，收回日元……

美聯儲通過縮表收回美元，通過加息讓大量美元流到銀行，這樣市場上的美元數量就會急劇減少；美元數量減少，在商品和服務不變的情況下，物價就會下降……

由於美聯儲持續激進加息，讓很多銀行陷入了危機之中，為了防止出現類似2008年那樣的金融危機，美聯儲不得不停止縮表，繼續向市場上投入大量的美元。

僅僅倒閉了3家銀行，美聯儲就印了3000億美元。

如果僅僅只印3000億美元就能化解金融風險，那麼問題還不算太大，最關鍵的是：現在出現問題的可不僅僅只是已經破產的3家銀行，還有186家銀行也存在資不抵債的風險。

據《華爾街日報》17日報導，最新研究顯示，美國目前有近200家銀行可能存在與硅谷銀行類似的「爆雷」風險。

一項由美國多所大學經濟學家共同發佈的研究顯示，受美聯儲激進加息影響，許多美國銀行持有的債券等金融資產價值大幅縮水，部分銀行的資產價值甚至減少了20%以上。而10%的美國銀行因持有大量債券等金融資產，較硅谷銀行有更多的賬面虧損。

只要美聯儲不停止加息，那些銀行就會持續不斷的受到擠兌的壓力，你說美聯儲要印多少錢？

186家銀行，就算美聯儲每個銀行救助100億美元，那麼美聯儲也要加印近2萬億美元才能救它們。

現在美國的通脹都壓不下來，再印2萬億，那會導致什麼後果？

美聯儲通過持續不斷的加息，或許能將通脹壓下來；美聯儲通過不斷的印錢救助銀行，或許也能保證不發生系統性的金融危機，這些錢在加息的背景下也不太可能出來作亂……但是，多印的那麼多錢總有一天要出來作亂，那時通脹會變得更高，更加難以控制。

這就是我們上面所以的「美聯儲『一邊加息，一邊放水』是一種飲鴆止渴的辦法」，表面上看似乎解決了眼前的危機，但是背後則為另一場更加嚴重的危機埋下了種子。

2008年次貸危機，美聯儲大量亂印錢；2020年疫情爆發，美聯儲再次亂印錢；2023年美國中小銀行出現流動性危機，美聯儲又一次亂印錢……

現在的美聯儲沒有辦法停止印鈔機了，錢是越印越多，而且不是按照經濟規律來印錢，而是四面救火亂印的。

不按照經濟規律印錢，一旦經濟變好，那些多印的錢就必然要到市場的作亂，必然會造成嚴重的通貨膨脹！

錢，放出去容易。但是，想收回來就非常痛苦和困難了，因為錢已經到了無數人的口袋裡了。

放出1萬億美元可能只需要一瞬間，但是你想要把它收回來，恐怕就得掀起一場血雨腥風了。

由於「無根」的美元數量實在太多了，所以下一次危機來臨的時候，通脹必然會更加厲害，美聯儲採取的加息政策也必然越來越激進。

這次是銀行出現問題了，美聯儲印了大量的錢救了它們，在加息的背景下，這些錢不太可能出來作亂。但是，一旦經濟形勢變好了，冒出來的錢就會更多了，通脹就會更加厲害。那時，為了控制通脹就必然要採取更加激進的貨幣政策。

貨幣政策越激進，越容易出問題，總有一些極其重要的行業會再出現嚴重的危機，這次是銀行系統出問題，下次可能就是汽車行業……

那時，美聯儲恐怕又得開動印鈔機了，而且印錢規模一次比一次大。

現在的美聯儲就像一個「癮君子」一樣！

癮君子不抽大煙，渾身無力；抽了大煙以後是精神了，但是煙癮卻越來越大了，發作時間越來越短了……大煙抽得越多，身體機能就被破壞越嚴重，要不了多久就會嗝屁了。

美聯儲現在是不印錢，經濟就死給你看；印錢能解決眼前的危機，但是下一次危機發作的時間間隔則越來越短……

由於美元是國際貨幣，劇烈的貨幣調整政策勢必會導致世界經濟的劇烈動蕩，所以世界各國為了防止本國經濟受美元的影響，必然要逐步拋棄美元。

美聯儲已經病入膏肓了，美元霸權也快到末路了！■