「是技術性調整，不要怕。」《大時代》裡丁蟹的名言讓扮演者鄭少秋的形象在股民心中打下了深深的烙印。
看着股市大反轉或者跟預期不符，投資者也不願意忍痛割肉止損的時候，「技術性調整」往往就會被當作是安慰自己的說辭，但後市到底會怎麼走，誰都沒辦法給出一個確定的判斷。
《大時代》裡丁蟹說出那句話的時候，是股市大漲的時候，而現在全球股市正從狂歡到狂瀉。
暴跌
「黑色星期五」接着就是「黑色星期一」。
6日凌晨收盤的美國股市傳來「噩耗」，道瓊斯、標準普爾500、納斯達克三大指數全部大幅下跌，分別跌去4.6%、4.1%、3.78%。
其中，道指盤中一度跌近1600點，創下史上最大盤中點數跌幅；標普創2011年8月份以來最大單日跌幅。
不單單是美國，是全球。
中國A股三大指數6日全部低開，跌幅均在2%左右，香港恒生指數低開逾4%，跌超1200點。
盤中，日經225指數跌幅擴大至5.4%；韓國股市跌超3%；新加坡股市下跌2.6%至3,393.98點，為逾一年來最大日內百分比跌幅；馬來西亞股市下跌2.7%至1,803.88點，創2015年8月來最大日內百分比跌幅；印尼雅加達綜合指數跌幅擴大至1.9%。
澳洲股市也捲入其中，跌幅已接近3%。
十多天前，股市光景還不是這副模樣。
當時，美國股市一片飄紅，道指更是一度上揚至26616.71點的高位；滬指在3550點左右震蕩，向著3600點衝擊的勢頭兇猛；日經225指數更是在進入2018年後收穫4%的上漲，可現在已跌回到了2017年10月中左右的水平。
反思
1月，就在全球股市一片狂歡之時，《人民日報》刊文稱，美國股市2018年開局火爆。但展望2018年，儘管美國股市上升的動能可能仍將持續，但出現整體20%左右下調的可能性是存在的。
原因在於，首先，當前美國股市的市盈率已經不低，美國股市的穩定性相對不足。
其次，美國經濟目前可能已處於本輪復蘇的中晚期，未來增速進一步上升的概率不高，這可能會影響企業利潤增速的進一步增長。
再次，由於當前美國經濟增速已持續超過其潛在增速，正向產出缺口可能推動通脹率顯著上升，而一旦核心通脹率顯著上升，美聯儲就可能加快貨幣緊縮的節奏，流動性收緊與融資成本的上升，有可能加劇美國股市的調整。
文章稱，盛極必衰，規律使然。2018年美國股市走勢具有很強的不確定性，投資者應警惕和防範風險。
目前，普遍分析認為，遠超預期的非農數據加劇了投資者對美聯儲加快加息節奏的擔憂，長端利率飆升壓制股市估值，再加上前期豐厚的獲利盤，觸發了這波回調。
招商證券首席宏觀分析師謝亞軒在接受中新社國是直通車記者採訪時表示，2018年美國整體通脹很可能先升后降，核心通脹亦將回升，而通脹回歸也帶來了美聯儲貨幣政策加速收縮和流動性偏緊的預期，受此影響，前期快速上漲的美股出現調整。
FXTM富拓首席市場策略師Hussein Sayed指出，最新美國就業數據顯示薪資實現2009年年中以來最快的速度增長，這一切顯示聯儲在耶倫卸任後將面臨新的挑戰，投資者正在根據新的現實進行快速調整，同時，現在隨着通脹指標上升，美聯儲可能採取比市場預想的更大力度的措施。
「低成本資金時代正在結束，對於沉浸於此的市場無疑是壞消息。」 Hussein Sayed告訴《中新社》國事直通車記者，這表明新任美聯儲主席鮑威爾在他的任期內將面臨與耶倫相反的挑戰。若通脹上升速度快於之前預期，美聯儲將需要加快加息步伐，2018年加息次數從3次增加到4或5次。這一結果可能對處於第二長牛市期的股市影響深重。
東北證券策略分析團隊認為，A股未出現中期調整風險，繼續受外盤走弱衝擊的風險下降。
近日A股市場低開主要由於外盤的下跌，但目前仍未看到經濟和政策因素引發市場中期調整的風險，情緒上衝擊所造成的市場超跌會較快的得到糾偏修復。
美股的重挫造成恐慌情緒進一步上升，但其方向的反轉確認核心因素仍在美國經濟基本面上。考慮A股市場已經明顯回調，繼續受外盤走弱衝擊的風險下降，而外盤走弱的結束可能對A股的調整結束時點具有參考性。
星石投資首席策略師劉可認為，近期的中國股市的調整主要受到某些個股風險影響和出於市場對於流動性的擔憂，對於長期基本面沒有太大影響。
近期市場分化加劇、波動加大的主要原因有五點原因：一是部分公司預告年報結果偏負面；二是對金融監管和資管新規的擔憂；三是部分小票股權質押平倉的風險；四是短期的流動性預期的惡化；五是市場自身內在調整需求。
劉可認為，在市場長期向上的基本面趨勢上，短期的調整反而有利於市場的平穩健康發展。那些基本面較好、估值合理並且前期漲幅不大、性價比較高的行業和公司依舊值得持有。
從中長期來看，即便近期市場發生了短期調整，但有真實基本面支撐的標的仍將有機會修復和反轉。■
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