疫情後期，地球上的人類極目遠眺，在海平面上沒有看見日出，眼底映射而出的是一場洶湧奔來的「通脹狂潮」。
今年迄今為止，銅、汽油、玉米和大豆的價格都上漲了兩位數。
最後兩種(玉米和大豆)是最令人擔憂的，因為美聯儲自己的研究顯示，食品價格上漲是未來通脹的最佳預測因素。
通貨膨脹是分階段出現的。並不是說一旦進入金融系統，所有東西的成本就會突然上升。相反，通脹會逐步緩慢地進入經濟體系。
第一階段發生在經濟的製造/生產環節，當你看到生產者突然為他們用來製造/生產成品的原材料和商品支付更多的錢，通脹就開始醞釀了。
你可以在上面的圖表中看到這種發展。銅、汽油和玉米等商品的價格都在飆升。
一兩個月的大宗商品或原材料價格上漲沒什麼大不了的，但一旦你談論的是6-8個月的價格穩步上漲，這就很重要了。到那時，製造商/生產商必須開始提高製成品的價格，否則將面臨利潤空間的萎縮。
這時你就進入了通貨膨脹的第二階段: 普通物品的價格開始上漲。
現在正進入這個階段，就如同新聞標題顯示：
可口可樂首席執行官表示，公司將提高價格，以抵消商品成本上升的影響。
寶潔公司將提高嬰兒護理、女性護理和成人尿失禁產品的價格。
衛生紙價格上漲令消費者望而卻步。
……
沒錯，消費品巨頭金佰利因為提高了衛生用品的價格（因為成本上升），導致公司廁紙銷售下降了12%，營業利潤下降了26%，並引發股價暴跌。
在疫情爆發期間，由於需求激增，這些公司得以蓬勃發展。現在，隨着國內消費的減少，消費類公司預計收入將隨着大宗商品成本的上升而收縮。
另一個重要的指標是，美國二手車價格持續飆升。曼海姆美國二手車價值指數(Manheim U.S. Used Vehicle Value Index)在4月份繼續飆升，創下新高。
還有房價，美國4月份房價飆升6.1%，同比漲幅達到驚人的52.2%。
與住房相關的膠合板上漲到了100美元一塊，木材期貨連續16個交易日飆升，創歷史新高。
影響通脹的根本因素
美聯儲等一些國家的中央銀行認為通貨膨脹只是暫時的。這在以前是正確的，但是這種說法有一個明確的前提，那就是在疫情之後，GDP能夠快速恢復，以及貨幣流通速度不會很快增加。
影響通貨膨脹的關鍵因素有三個，貨幣供應量，貨幣流通速度以及GDP增速。
美聯儲以及全球央行在疫情之中的貨幣供應量毫無疑問是天量，美國有1/4的美元是在2020年一年印出的，之所以在2020年美國沒有明顯的通脹，是因為疫情導致了貨幣流通速度的下降，人們拿到美國政府的紓困金之後並沒有及時地消費，而是留在了金融市場上變成了儲蓄以及投資到了其他的金融產品中，導致了前所未有的資產泡沫。
如果疫情之後，產能能夠快速增加，這可以有效地壓制通脹，但事實是疫情破壞了全球的供應鏈，導致產能無法快速恢復（比如芯片和各種短缺），同時因為疫苗的普遍使用，以及政府不得不逐步放開封鎖，導致貨幣流通速度快速反彈，由此產生了巨大的需求缺口。
「通脹海嘯」之後的大蕭條
英國央行即將離任的首席經濟學家安迪•霍爾丹(Andy Haldane)表示，量化寬鬆已讓很多國家陷入「深深的未知水域」。霍爾丹認為，大流行經濟衰退的長期影響可能會接近預期的上限。如果是這樣的話，央行的通脹預測可能太低了。
這就是事情開始變得糟糕的地方。一旦你開始看到整體經濟出現價格上漲，通脹就已經成為系統性的問題。到那時，唯一能阻止它的就是美聯儲開始收緊貨幣政策(提高利率，縮減量化寬鬆等)。
預測未來的通貨膨脹可能是一個愚蠢的差事，但有真正的理由相信，通貨膨脹已經近在眼前。屆時，政府不得不通過控制支出和提高稅收來幫助抑制通脹，這兩者都會減少貨幣供應。但主要還是要由央行來提高利率，以阻止消費者在同樣程度上的消費(同時也可能堅持額外的通脹超出了其控制範圍，而不是由於量化寬鬆或財政刺激)。
這將導致經濟收縮，使企業和消費者在已經很高的債務水平上掙扎。
換句話說，在未來18個月內，我們可能會看到一個傳統的擴張和收縮的繁榮和蕭條階段，並因此面臨更多的挑戰。■
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