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國家統計局發佈的最新數據顯示，9月份中國製造業採購經理指數（PMI）為49.6％，低於上月0.5個百分點，降至臨界點以下，製造業景氣水平有所回落。
所謂的臨界點，就是PMI是50%的時候，顯示在PMI的趨勢圖上是一條直線，也叫榮枯線。PMI在50%以上的時候，經濟是繁榮的，PMI低於50%以後，相當於打了百草枯，經濟開始不景氣。
關於9月的PMI，如果只看高技術製造業的PMI，形勢相當不錯，54%，比上個月高了0.3%，說明相關行業的需求非常旺盛，供給持續擴張，企業對未來充滿信心，讓我們蕩起雙槳，小船兒推開波浪……
如果看服務業的PMI，形勢也不錯，9月份的服務業PMI為52.4%，比8月份高了7.2%，重返榮枯線以上。受疫情影響，8月份鐵路運輸、航空運輸、住宿、餐飲、生態保護和環境治理等行業的商務活動指數都很低，現在已經大幅回升到臨界點以上。
建築業的情況也不錯，9月份建築業的商務活動指數是57.5%，處於非常景氣的區間之中，挖掘機都很忙，也不知道哪家強。
儘管建築業、服務業，高技術製造業的形勢都不錯，由於石油、煤炭、化工、塑料、黑色金屬等高耗能行業的PMI太低，還不到45%，拖了全國人民的後腿，製造業PMI就掉下來了。
出現這樣的情況，主要是因為拉閘限電。
由於疫情嚴重，各國生產受到嚴重影響，中國的出口一支獨秀，輕工業和低端製造業用電量增加很多，但是，今年全國的煤炭供應比較緊張，動力煤價格暴漲，電力供應增長困難，政府只好拉閘限電。
也許有人會說，為什麼中國不去想辦法增加煤炭供應量來多發電呢？
大家看一下PMI的走勢圖，可以看到中國今年的月度PMI峰值出現在3月份，之後一路走低，這就說明，製造業的需求量是在慢慢萎縮的，到了8月份，製造業PMI已經將到50.1%，距離榮枯線只有一步之遙。
國內的需求量一直比較穩定，製造業需求迅速萎縮，說明海外的需求量在減少。年初出現的極為有利的出口形勢只是疫情造成的暫時現象，各國疫情控制住了以後，對中國產品的需求就減少了，如果中國在這個時候提升發電量，出口很快就會遇上供大於求的局面，結果就是低端製造業投資過度，影響中國經濟轉型和高質量發展。
沒有辦法，只好拉閘，這叫未雨綢繆。
部分出口產品的產能下降以後，價格出現大幅上升，這是沒有辦法的事情，我們不想輸出通脹，這都是市場供求關係決定的，是看不見的手操作的結果，這是市場規律，不以人的客觀意志為轉移的，大家都能理解。
有人說中國在向全世界輸出通脹，這是誣蔑，中國怎麼可能這麼壞？中國今年輸出的最多的，是疫苗，是救人的。
對於絕大多數國家來說，中國都是可以信賴的朋友。萬一真的需要輸出通脹，也是向個別流氓國家輸出，以其人之道還治於其人之身，向全世界輸出通脹是不可能的，也是不允許的。
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中國大範圍地拉閘限電以後，經濟增長速度開始受影響，中國是全球經濟的發動機，中國經濟踩剎車以後，大宗商品價格再想繼續上漲就比較困難了。
拜登上台以來，美聯儲一直在大肆印鈔，導致大宗商品價格大幅上漲，CRB指數從年初的170漲到現在的228，漲幅34%。
一個月前，美聯儲的資產負債表規模達到了8.38萬億美元，比新冠疫情爆發以前的水平擴張了一倍還多。為了應對疫情，美聯儲釋放出來的流動性遠遠超過了2008年的金融危機期間。
9月30日，美國政府的本財年將會結束，美國政府的債務上限是28.4萬億美元，財長耶倫已經發出警告，美國有可能在10月18日前觸及債務上限，聯邦政府可能在10月出現債務違約，很可能給金融市場帶來危機。
但是，拜登政府依然不斷地推出巨額的花銷計劃，基礎設施法案1萬億美元，社會政策與氣候法案3.5萬億美元，兩筆支出加起來就是4.5萬億，如果都通過了，美國的國債餘額就可以推到33萬億美元的天量。
美國國會通過了這兩筆巨額開支以後，美聯儲還得瘋狂印鈔。鈔票印出來以後去哪裡呢？大宗商品市場有點困難了，因為第三季度的疫情把很多國家的經濟增長速度拉下來了，中國經濟也在踩剎車，如果大宗商品再漲價，必然會阻礙全球經濟復蘇，結果就是大宗商品需求量下降，價格下跌。
最近一段時間，美國兩黨在提升債務上限的問題上糾纏不清，搞得耶倫一個勁說美國國債有可能違約。出現這樣的情況，從表面上看，是因為國會兩黨不願意妥協，以前是民主黨給共和黨找麻煩，現在共和黨報仇，給民主黨找麻煩，從本質上講，是因為提升了上限以後，新發的債務賣給誰、濫發的鈔票流向何方的事情一直解決不了，美國也怕印鈔把國家給印滅亡了。■
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