彭博社日前推出2022年世界可能面臨的十大風險。
一是奧密克戎和更多封鎖。對這一變種病毒的預測為時尚早。看起來它會更具傳染性，也可能致命性較低，這將有助於世界回到新冠前的正常狀態，消費得以恢復，全球經濟成長有可能上升到5.1%。但如果疫情再度蔓延，就像目前英國所發生的那樣，即便只有短短三個月，也可能使明年的經濟增長放緩至4.2%。如果這種情景發生，需求將更加疲軟，供應鏈問題將加劇，物流將進一步癱瘓。
二是通貨膨脹的威脅。今年初，美國曾預計年底的通貨膨脹率為2%，而現在接近7%。現在專家們再次預測2022年底通脹水平可能降至預期，但這一預測可能再次出錯。新冠疫情只是一個潛在的原因。在美國已經快速上升的工資，可能會攀升得更高。俄羅斯和烏克蘭之間的緊張局勢可能使天然氣價格飆升。隨著氣候變化帶來更多的破壞性天氣事件，食品價格可能繼續上漲。
三是美聯儲加息。美聯儲最近幾次收緊都對市場造成麻煩。現在，已經高漲的資產價格增加了風險。標準普爾500指數已接近泡沫區，房價加速脫離租金，這表明住房市場的風險比2007年次貸危機以來的任何時候都大。彭博經濟社模擬了如果美聯儲在2022年加息三次，並表示將繼續加息，直到利率達到2.5%，推動國債收益率上升和信貸利差擴大的情況。結果是：在2023年年初出現經濟衰退。
四是美聯儲升息與新興市場。美聯儲加息意味著新興市場的崩潰性著陸。美國利率上升通常會提振美元，並引發發展中經濟體的資本外流甚至是貨幣危機。有些國家比其他國家更容易受到影響。在2013年和2018年，阿根廷、南非和土耳其遭受的損失最大。彭博社將上述國家，再加上巴西和埃及列為2022年的五個風險經濟體名單。
五是中國經濟風險。能源短缺、新冠引發的封鎖和房地產低迷是中國經濟在2021年面臨的困難。2022年，能源短缺問題將得到解決，但其他兩個問題仍面臨挑戰，尤其是房地產市場仍將低迷。彭博社預計中國明年經濟增長為5.7%。如果中國經濟表現不如預期，可能引發包括美國在內的全球經濟受到牽連。
六是歐洲政治動蕩。歐洲領導人的團結和歐洲央行為控制政府借款成本而採取的行動，幫助歐洲度過了新冠危機。在未來的一年里，這兩點都可能消退。明年1月份的意大利總統之爭可能會破壞羅馬的脆弱聯盟。法國將在4月舉行投票，總統馬克龍將面臨來自右翼的挑戰。如果懷疑歐元的人在該集團的主要經濟體中獲得權力，這可能會打破歐洲債券市場的平靜，並使歐洲央行失去應對所需的政治支持。
七是英國脫鈎影響。英國和歐盟關於《北愛爾蘭議定書》的談判將持續到2022年，這是一個注定要失敗的嘗試，以解決開放的陸地邊界和封閉的關稅同盟。達成一致將是艱難的。如果談判破裂會發生什麼？根據過去的英國脫歐事件，不確定性將打擊商業投資，削弱英鎊，推動通貨膨脹，侵蝕實際收入。
八是財政政策的未來。各國政府花費巨資支持工人和企業應對這場大流行病。許多國家現在想勒緊褲腰帶。根據瑞銀集團的估計，2022年公共開支的縮減將達到全球GDP的2.5%左右，比2008年危機後減緩復蘇的緊縮措施大五倍。但也有例外。日本新政府宣佈了另一項創紀錄的刺激措施，而中國當局在長期緊縮銀根之後，已經發出了轉向支持經濟的信號。根據布魯金斯學會的數據，在美國，財政政策在2021年第二季度從提振經濟轉向減緩經濟。
九是食品價格和動蕩。飢餓是社會動蕩的一個歷史性驅動因素。新冠效應和惡劣天氣的結合將世界糧食價格推到了歷史高點附近，並可能在明年保持高位。上一次2011年的食品價格衝擊引發了民眾的抗議浪潮，特別是在中東地區。該地區的許多國家仍然受到影響。蘇丹、也門和黎巴嫩今天看起來至少和2011年一樣脆弱，有些國家甚至更脆弱。埃及的情況只是稍微好一點。
十是政治、地緣和地方問題。台灣問題持續升溫。中美雖可能避免一場戰爭，但制裁不可避免，這將衝擊世界上最大的兩個經濟體之間的關係，以及導致台灣的半導體生產崩潰。在其他地方，巴西定於10月舉行選舉。在土耳其，反對派正在推動將2023年的選舉提前到明年，因為貨幣暴跌被廣泛地歸咎於總統埃爾多安的非正統經濟政策。
有沒有什麼亮點？
美國的預算政策可能比現在看起來更有擴張性，促進經濟增長。
在全球範圍內，由於新冠刺激和封鎖期間的強制節儉，家庭正坐擁數萬億美元的超額儲蓄。如果這些錢花得比預期的快，增長就會加速。
在中國，對綠色能源和經濟適用房的投資，已經在該國的第14個五年計劃中得到規劃，可能會增加投資。亞洲的新貿易協議《區域全面經濟夥伴關係》涵蓋了23億人和全球30%的GDP，將有利於區域貿易。
2020年，新冠期間的各國經濟比幾乎所有經濟學家的預測都要糟糕。但在2021年，情況並非如此：在許多國家，復甦的速度令人驚訝。這是一個有用的提醒，明年有些事情也可能會好轉。■
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