關於國際原油早先我們曾做過分析，跌破50美元應無懸念。結果，下跌的速度還是超過預期，時間剛剛進入2015年，美原油就跌破了50美元一桶，最低甚至跌到48.5美元；布倫特原油價格也已經跌到了52美元一桶，跌破50美元也只是時間問題。
石油價格下跌的原因主要是什麼？主要有三個：一是世界經濟長期走軟，缺乏新的增長動力；二是美元加息預期帶來的升值預期；三是華爾街資金借機對國際油價的做空。能阻止油價下跌只有靠產油國減產以維持供求平衡才能做到，特別是OPEC成員國的共同減產。但是，由於沙特試圖實現三個目的而拒絕減產，結果導致產油國無奈普遍不減產，油價由此只能快速和持續走低。
沙特之所以不減產，一方面是為了打擊新的替代能源產業，特別是對未來國際油價份額有影響的美國頁岩油開采是沙特的重點打擊對像；另一方面則是試圖打擊中東的對手伊朗和敘利亞。還有，就是美國和沙特在政治上有聯手打擊俄羅斯之嫌。因為，俄羅斯在中東支持沙特老對手伊朗和敘利亞。
國際油價會跌到哪裡？
沙特石油部長上月曾說，跌到20美元一桶也不會減產。沙特不減產，顯然目的就是為了打壓商業競爭對手和政治競爭對手。從上述作用於國際油價因素考量，這些因素在2015年對油價有積極的刺激變化嗎？世界經濟走強？顯然不會。中國經濟2015年下行壓力都比較大，全世界範圍內更是如此。美元升值停止？美國准備今年年中加息，加息預期會繼續刺激美元上漲一陣，所以總體美元反彈格局2015年整體不會改變。華爾街做空會停止？在沙特不准備減產，在經濟因素和美元因素都不利於油價的情況下，投機資金肯定會加大做空力度，只能助跌油價。
因此，按現在可以觀察到的情況看，2015年國際油價大概率會跌破40美元，甚至破掉2008年30多美元一桶的低點。未來較長時間內，國際油價都只能在50美元上下徘徊，短時間內很難回到80美元以上。
OPEC何時會減產保價？
從現在的情況看，2015年世界經濟將會繼續承受巨大滯漲壓力。與此同時，由於美元的加息預期的存在，對國際油價的打壓作用在2015年上半年依然是比較明顯的。在這種情況下，國際油價在上半年大部分時間很可能會運行在40美元上下15美元的區間內。看沙特的態度，上半年不可能考慮減產。沙特不減產，整個國際上原油減產都不太可能。若2015年年中美元真的如期加息，國際上的經濟形勢會更加不樂觀，如此下半年油價的壓力也是顯而易見的。
上半年產油國在承受巨大經濟壓力後，到下半年如果經濟復蘇仍然沒有明顯跡像，國際油價必然進一步走低。如此一來，OPEC成員國會再次就是否減產問題展開討論。但是，到底是否減產，恐怕最快也要到4季度才能討論出個子醜寅卯。換句話說，OPEC減產，最快恐怕也要到下半年，甚至要到2016年才可能。
減產保價，沙特因素很關鍵。沙特經濟主要靠石油出口，如此一來主要盯緊沙特的經濟和國家內部矛盾的調和情況，即可相應地分析出沙特何時會減產原油。現在情況看，上半年沙特肯定挺得住，下半年需要進一步觀察。這也是為什麼最快減產保價也要到下半年的原因之一。
未來中長期國際油價會如何運行？
從現在情況看，世界經濟是不是走好最關鍵的因素在中國。中國經濟當前正處結構轉型、產業升級和深化改革進程當中，這個時間恐怕至少還要持續兩年，即2015年和2016年。中國經濟，到2017年開始應會逐漸進入新一輪的景氣周期。只有中國經濟進入了良性發展周期，國際經濟才可能在中國帶動下走好。
考慮到這種現實因素，再考慮到美元因素，國際油價在未來兩年內總體恐怕都是在50美元上下運行，波動幅度恐怕很難超過上下20美元，甚至油價大部分時間都在50美元以下運行。油價重新進入70美元到100美元的波動區間並進行長時間運動，恐怕至少得到2017年或更靠後才有可能。而且，考慮到世界經濟情況，哪怕到2016年OPEC減產，國際油價也很難一口氣再進入較高的價格空間運行，非得國際經濟走好並形成良好預期，國際油價才有可能重新回到較高價位。
低油價會在哪裡引發戰爭？
低油價會給世界帶來什麼影響？影響不僅僅是經濟層面，更大的則在政治層面。
我們知道，油價之所以跌這麼猛，除了經濟因素外，更重要的是政治因素。而且，這些經濟和政治因素還互為表裡，互相作用，極其復雜。在這些政治因素中，美國為首西方借此打壓俄羅斯、沙特為首的遜尼派國家打壓伊朗等什葉派國家是最重要的作用因素。從現在情況看，2015年這種打壓會持續。由於俄羅斯、伊朗的經濟對石油出口都較為依賴，這種打壓顯然會給相關對立國家之間帶來更嚴重的隔閡與更尖銳的對立。
我們知道，伊朗是大國權力博弈的中心，沙特則是這次打壓國際油價的中東作用中心，同時沙特還是美國石油美元的最重要節點。如此一來，中東大國後面的博弈，恐怕就不僅僅是圍繞伊核問題進行了，暗地在沙特的博弈必然展開。
這個道理很簡單，想國際油價快些反彈，俄羅斯和伊朗等國能夠四兩撥千斤的地方就是沙特。客觀上，只要沙特國內矛盾激化，就能給沙特官方施加足夠的壓力，迫使其在打壓油價方面做出讓步。特別是，一旦國內矛盾瀕臨激化，沙特自己的消耗也必然加大，這意味著沙特考慮到自己的經濟問題，就可能會率先減產從而提振油價。基於這種邏輯，2015年開始沙特國內什葉派將很可能活躍起來，沙特內部的矛盾也會逐漸激化起來。
一旦沙特內部矛盾激化，那麼沙特和伊朗的關系很可能會繼續惡化，中東敘利亞內戰之火燃燒得更為熊熊。事實上，沙特已經開始為戰爭做准備，其2013年軍費開支僅次於美中俄，達594億美元。有專家預計，在2014至2018年間沙特軍費復合年增長率有望達到7.92%,2018年，其國防開支將達773億美元。這種軍費開支，顯然是准備打仗的節奏。
當然，中東的局勢極其復雜，可能打仗的地方不僅僅是敘利亞內戰的進一步外延，還包括巴以之間。隨著越來越多的國家支持巴勒斯坦建國，美國和以色列的聯盟已經不可能遏制住巴基斯坦建國進程。在這種情況下，巴以矛盾有可能因為石油下跌導致中東矛盾復雜化而再次激化。這背後邏輯也很簡單，在巴勒斯坦最受民眾支持的是哈馬斯，而哈馬斯和敘利亞、伊朗都關系緊密，哈馬斯又是主張武力抵抗以色列的組織。與此同時，在巴以問題上伊斯蘭世界國家又有共同利益。在這種情況下，如果出現背後有大國對立的巴以衝突，中東的火藥桶也就可能再次被點燃。
國際油價下跌，打擊最大的是產油國，但未來可能激化矛盾的區域很可能也是產油國，而這些國家最集中的地方就是中東。未來一兩年內，中東至少可能有一個地方會出現非常激烈的軍事衝突。至於日常的小規模衝突會不斷，這包括敘利亞內戰、伊拉克內戰等。
雖然，國際油價對俄羅斯打擊不小，但最先倒下的肯定不是俄羅斯，而是那些夾在中間的小國，我們拭目以待。■
文章來源：漢唐歸來的博客
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