美國為何可以長期貿赤

特朗普指控他的前任，任由中國長期在貿易上揾美國着數，全無反制的決心。他認為這是懦弱的表現，而他一定會以美國的利益為重，會引用301條款，對中國還以顏色。

他所謂的被中國揾了着數，主要是指中美之間的貿易，是美國人買中國製造的產品多，中國人買美國製造的產品少，以至中國人從美國身上賺到的錢多，美國人從中國身上賺到的錢少。

這種情況特朗普的前任怎會不知道？只是他們認為有貿赤不要緊，而且對美國有益。因為，中國輸美的產品價廉物美，美國人民覺得抵買，才會出錢去買的。中國是商品的製造者，美國則是商品的享用者。做享用者當然勝過做製造者。中國人捱世界，讓美國人歎世界，這對美國有甚麼不好？

錢雖然給中國人賺去了，但中國賺到了的錢，大部分用來買美國的國債，等如把賺來的錢又再借給美國，讓美國可以繼續用中國借給他的錢來買中國貨。這樣不斷循環下去，美國人就可以長歎，中國人就要長捱，他們豈不妙哉！

這種事情只有美國能做得到，其他國家如果也這樣做，很快就會出問題，難以為繼的。原因是，一個普通國家若是長期出現龐大貿赤(美國不但對中國有貿赤，對很多國家亦有，只是問題沒有中國那麼嚴重罷了)，他的貨幣就會貶值，再也沒有能力不斷進口了。

內地在改革開放前，經濟發展水平低，所生產的商品在國際市場上缺乏競爭力，沒法靠出口賺到太多的外匯(當時主要靠副食品輸港)，所以想進口也沒有錢(印人民幣是沒有用的，要進口就必須用其他國家也能接受的貨幣，當時主要是美元、英鎊與日圓等)。因此，一個普通國家如果想進口，必須先出口，待賺到外匯(主要是美元)後，才可以向別國買想進口的商品。

在這種情況下，普通國家只可以在個別年度出現貿赤(靠動用以前積累的外匯儲備，或向別國舉債)，不可能像美國那樣長期貿赤，因為儲備總有用光的一天，而舉債多了，別國就會不肯借，落入希臘一樣的命運。

美國的情況就不一樣，美元是全世界都接受的國際貨幣，用來進口甚麼都沒有問題。在這種情況下，美國人就可以不事生產，不出口足夠的商品，也一樣可以進口，享用全世界最好的商品。若是錢不夠，便發債或向銀行借，若是銀行不夠錢，還可以靠聯儲局QE。

美國人就是憑印鈔紅利，可以「少做功夫，多歎世界」。這是世上何等美妙的事，美國人怎會輕易放棄？因此，特朗普絕對不是想解決美國的貿赤問題──變成不再有貿赤；而是想維持以後都可以長期貿赤，也不致於出問題。關鍵是要全世界的人繼續相信美元，接受美元。

怎樣才能做到這樣呢？唯一的方法就是要美國的國力可維持全球一哥的位置。然而，中國正在崛起，且增長的速度比美國快，以現時中國的增速，估計到2030年已可超越美國。因此，美國必須設法為難中國，令中國的增長減速。這才是打貿易戰的主要原因。美國不會真的不想要貿赤。■

原文轉載自《AM730》 2018年4月9日