美元加息，真那麼可怕？

大家不知道聽說過一個段子沒，說是一個美國人，在2014年拿著100萬美元到了中國，拿出50萬美元買套房子，剩下50萬吃喝玩樂，等到2017年玩的差不多了，於是把房子賣掉，房價已經翻倍，帶著100萬美元離開中國，白吃白喝了三年。

不知道這個段子是不是真的，不過現實中這種操作卻很常見。事實上美國人也沒少這麼幹，只是他們的目的不是為了吃喝玩樂。

咱們先說一個前提，前提就是全世界都奇缺美元。過去，現在，將來很長一段時間。

前文講改革開放的時候就講過，我國當時非常非常窮，想生產點東西跟西方交換，就得更新設備，問題是設備我們自己又不會生產，就得從德國日本買，但是那些國家只收美元，我們只好賤賣國內石油和稀土換美元。

現在這種情況在中國有所緩解，在全世界範圍內，並沒有太大的改變。

甚至我國這樣的大國，按理說不需要那麼多美元了吧？事實上並不是，大家依舊缺美元，一堆企業都欠了一屁股美元債，甚至我國那堆破產邊緣的房地產公司，他們也欠了一堆美元債。

所以每次美元放水，美國資本家拿到錢之後，在美國國內沒啥投資機會，就跑去第三世界折騰，可以投資建廠，也可以借給其他國家的大公司（要收很高的利息，這樣就形成了套利）。

就好像你從銀行4%的利率拿到錢，7%再借給別人，收中間3%的利差。嗯，這種事看著離譜，其實很常見，做買賣的人都知道，因為你想貸款也不一定能貸到，只能是從二道販子那裡貸，人家就會收中介費。

大家注意到沒，前段時間恆大有一筆美元債到期還不上，鬧得滿城風雨，後來還是工作組進駐才解決，他們就是從國外機構借了美元；甚至可以去其他國家購買資產，這裡的資產就有股票和房產。

發展中國家公司拿到美元債之後，建工廠，蓋高樓，如果單純買了房和股票，大量現金的湧入，會導致房價和股票都一路狂飆，全世界一片繁榮。

美國人把這種狀態形容為一場舞會，音樂響起，大家一起起舞，場面蔚為壯觀，但是誰都知道，天下沒有不散的筵席，音樂停下來那一刻，必然一地雞毛，大家看過美國金融方面的電影，應該知道，那裡邊的大佬們的任務就是平時看著各種跡象，看看什麼時候舞會到頭，趁著繁榮的時候趕緊離場，離場完了就得倒大霉。

那啥時候舞會會結束呢?

有很多種情況，大部分都跟「加息」有關。

美國加息之後會發生啥？

舉個例子就知道了，你是個資本家，從美國的銀行借了幾個億，借給了發展中國家的房地產公司，房地產公司拿著錢去雇人買地蓋房，公司總部大規模招人，這些人有了工資又瘋狂消費，或者，乾脆去買套房，整個國家欣欣向榮，一般把這種借錢發展稱為「經濟過熱」。

就這樣，熱鬧非凡，但是本質都是「債務驅動」，或者說債務幻覺，如果債務到期，可以借新還舊，一直玩下去，整體烈火烹油欣欣向榮，工程項目越來越大，工人工資越來越高，債務也越來越多。只要美國那邊不加息縮表，美元多的隨意就可以貸到，大家都在賺錢，何樂不為。

但是這種好日子沒法一直過下去，美國不可能一直這樣玩，遲早得加息，美國一加息縮表，能貸出來的錢少了，發展中國家欠美國的錢也得還回去。

你是一個房地產公司老總，你們公司欠了美國人的債，人家到期要收回去，不續貸了，問題是現在你們公司不但沒有錢，錢都在工程上，名義上身價幾十億，可事實上都是「賬面資產」，著急還錢的時候根本拿不出來。

這時候你只有兩個選擇。

想盡辦完到處找人籌錢，能借美元就借美元，借不到美元就借自己國家的貨幣，然後去換美元，問題是此時此刻大家情況都差不多，都著急還錢，你找別人借，別人還準備找你借呢，你得花比平時多得多的本幣才能買到美元，美元越來越貴，匯率不斷上升。

如果湊不夠，那就是另一條路，一個大家熟知的詞，叫「暴雷」。

欠錢不還在資本主義世界是大事，會引發整個市場的恐慌，導致整體信用評級下跌，不止你們公司今後別想借，其他公司一起受影響，俄羅斯在1998年發生過一次債務違約，也就是欠西方的錢還不上了，申請延期（不是不還，是延期），導致俄羅斯盧布匯率暴跌，俄國公司找西方借錢，利息是100%，也就是借一萬，得還兩萬，還不商量，很多俄國公司是依賴國外進口設備的，一天都離不開美元，利息漲到這種程度，大批俄國公司倒閉。

這也是為啥前段時間恆大欠的美元債到期還不上，工作組迅速進駐解決，如果美元債暴雷，非常危險，不僅他們倒霉，中國一堆企業跟著一起倒霉。

這是美元進入生產環節的效果，如果美元進入的是股票和房市等資產領域，邏輯也差不多。

美元降息擴表的時候，往往是經濟危機的時候，那時候一片蕭條，資產也便宜，打折出售，美元來了之後，就可以收購這些便宜的資產，資產價格開始上升，其他人也會跟進，等到美元要跑的時候，資產價格已經被推的很高了，他們正好可以高位套現。就有點像上文說的那個美國人， 拿著一百萬來中國，吃喝玩樂幾年後還能帶著更多的錢離開。

不僅如此，美元進入很多國家的時候，往往要先兌換成那個國家的貨幣，比如進入中國，就得換成人民幣流通，如果美元跑了，人民幣也少了，你是個企業主，急需一筆貸款，可能這個時候就貸不到了，弄不好就倒閉了。

現在大家明白了美元加息縮表有多可怕了吧，會硬生生打斷一個發展中國家的發展之路，到處爛尾樓，美元走後遍地狼藉，更慘烈的是，美元的撤離把大家的信心也給帶走了，沒了信心之後，很多國家有錢人乾脆把自己的房子賣掉，換成美元一起走了，結果經濟進一步萎縮。

懂了這些，其實就能明白我國這兩年為啥這麼積極地「去槓桿」，去槓桿的本質就是降負債， 等到你欠別人的錢少了，哪天人家讓你還你才不至於暴雷。

那現在全世界就任由美元作惡？

是的，也不是。

在最近這些年，確實沒啥辦法，誰要大家都需要美元呢，國家拿到美元，就好像你拿到人民幣似的，可以消費可以發展甚至可以救命，別看俄羅斯整天叫板美國，他們找車臣人打仗，支付的依舊是美元，接下來購買挖礦所需的設備，依舊是美元。

面對這種情況，我們只能是見招拆招，慢慢發展自己的內力和信用，就跟美英霸權交替似的，等到實力超過太多，並且我們的貨幣在全世界更好使的時候，大家自然會慢慢拋棄美元，只是這個時間會很長很長。這也是為啥我們要反覆提「大國定力」 ，因為我們確實得保持定力。 ■