美股暴跌，通脹夢碎！

13日晚20:30，令全球資本市場關注的美國8月CPI出爐，同比上漲8.3%，高於市場預期的8.1%，前值8.5%；環比上漲0.1%，高於市場預期的-0.1%。

其中，扣除食品與能源的核心CPI同比上漲6.3%，高於市場預期的6.1%，前值5.9%；環比上漲0.6%，高於市場預期的0.3%。

由於一周後美聯儲將召開9月議息會議，這項重磅經濟指標重創了市場信心，美股三大指數低開低走，創2020年6月連續熔斷以來最大跌幅。

美股的暴跌也在14日重挫了亞洲的資本市場，受美國加息預期影響，香港恆生重挫2.38%，恆生科技指數重挫2.85%。

市場為何恐慌，這事兒說來話長。

隨著七月份拜登訪問沙特，美國燃油直線下滑，從5字頭，跌至了如今普遍的3字頭。上週四，美財長耶倫也表示，汽油價格對美國8月CPI構成「進一步」的下行壓力。

市場對通脹降低非常有信心，判斷拐點已至，甚至認為今年年底將利率加過4%後，明年下半年就可以開始降息，於是在耶倫放話後，美股迎來了連續幾天的報復性上漲。

可13日晚數據一出來，直接擊碎了市場的預期，在CPI權重雙雄的燃油和汽車雙雙暴跌之際，8月數據竟然還是環比上漲的。除去蒙特利爾銀行一家之外，全球普遍預測CPI8~8.1%的金融機構集體栽了個跟頭。

這也意味著，今年6月和7月的兩次75個基點的大力加息，以及拜登政府強行把美國燃油價格壓下來，並沒有為CPI帶來想像中的拐點，美聯儲很可能將進行更加強力的加息和縮表，於是大家紛紛鞋底抹油先跑為敬。

用一個形象的描述，美國跟隔壁的俄羅斯犯了同樣的毛病，原本以為在汽油和汽車等領域嚴陣以待，防線固若金湯，財長耶倫也像俄國防部那樣在傳遞勝利的消息。

結果，通脹不講武德的來了一個聲東擊西，打得資本市場猝不及防，踩踏式的恐慌引發了資本市場的一瀉千里。

對此，我的推測是，美國聯邦政府跟美聯儲在過去的一年多以來，一直在通過調整數據來為其經濟政策服務。

自今年俄烏衝突爆發以來，戰爭帶來的巨大不確定性，讓美國一直在通過偽造數據的方式來調整市場預期，既要通過大力度的加息遏制通脹，也要防止美股在加息過程中出現意外踩踏以至一潰千里，像個小媳婦一樣夾在兩頭受委屈。

而本週的烏克蘭打反擊，讓俄烏戰場這個全球資本市場最大的不確定已經被消除，美國經濟界敢於調轉槍頭專心遏制國內的通脹問題，過去掩蓋的數據問題可以揭鍋，美聯儲也敢於迅速變臉，用強有力的手段，擺脫通脹的壓力和預期。

所以，我判斷，接下來的一段時間，只要俄羅斯不發瘋，美國一些被掩飾的經濟數據便會逐步被披露，美聯儲也會用更快的速度加息縮表。

雙重壓力之下，將使得今年年底前後，全球資本市場將承擔巨大的下跌勢能，美元資本的加速回流，更是對外匯儲備不足的新興經濟體造成帶來債務危機的可能。■