三年了，這個世界變得好一些了嗎？從過去的情況來看，似乎並非如此，在這個百年變局的時間窗口，世界似乎正在向越來越危險的境地在邁進。如果說這裡面有個源頭，那可能就是來自於美國對於霸權崩塌的恐慌。
不管是拱火俄烏衝突，還是製造歐洲能源危機，對於整個世界的經濟而言，都帶來了更大的不確定性。再加上今年以來美聯儲開始加息，金融緊縮的後果是美元回流，全球的資產價格，也面臨著爆雷的危機。
我們似乎很難在這樣的局面中，看到這個世界好起來的跡象。因為從根本上而言，全世界都清楚，導致這些矛盾的根源，是不合理的國際秩序。它並沒有被完全改變，既沒有被徹底顛覆，也沒法再繼續牢牢掌控這個世界。
恰恰是這種舊的體系還沒有被打破，新的體系又還沒有建立起來時，在這種百年變局的窗口期，世界面臨著諸多的不確定性。在這些不確定性中，我們唯一能確定的就是，這必將是一個充滿了急劇變化的時代。
就在最近這段時間，新的變化又出現了，這些最新的變化，將決定著我們會面臨著怎樣的一個2023年。
美聯儲熄火，人民幣升值，俄羅斯撤軍
從某種意義上說，當今世界的關聯性，已經超出了人類歷史上的任何時期。這種關聯性體現在世界大國的重大政策變化，會相互影響，並給這個世界重新注入新的變量。只有當新的體系在新的博弈中逐漸建立起來的時候，後知後覺的人們才會發現這個世界已經真的變了。
最近的世界發生了三個重大的變化，我想每一個人可能都已經或多或少的感受到了這種變化的衝擊，或者說即將會感受到。
第一個變化是美聯儲熄火。
當然美聯儲的熄火是暫時的。目前美國的基準利率現在已經達到了4%，按照市場的普遍預期，在下個月，美聯儲還會加一次息，使基準利率達到4.5%。但是到2023年之後，是會進一步繼續加息，還是暫時維持5%左右的高利率狀態，目前還沒有一個明確的結論。
不過目前美聯儲已經在不斷的向外界釋放一種新的預期，就是美聯儲的高利率計劃，什麼意思呢？就是美元的基準利率，在明年有可能會維持在一個比較高的位置，比如5%左右的水平上，既不加息也不降息。
我之前有分析過。目前全球31個新興經濟體，整體債務規模已經高達98萬億美元。那麼在2023年有多少個國家的短期外債，將會大規模到期，有多少國家將會面臨著債務危機？這個數據可能只有美國和那些脆弱的新興經濟體國家心裡最清楚。
我相信美國維持高水平的基準利率，既不降也不升，這將是一種溫水煮青蛙的策略，很多國家，在這種高水平的利率之上。經濟有可能會面臨著持續的緊縮威脅。如果說寬松帶來繁榮，緊縮帶來蕭條，那麼這種不緊不松，持續的狀態，有可能帶來的就是煎熬。
美國想打持久戰，那必然就意味著，誰熬不下去了，誰就會先倒下，誰熬到了最後，誰就會贏家通吃。這是一種美國在歷史上前所未有的一種模式，是全世界都沒經歷過的一個挑戰。所以今天全球的金融市場在得知美國不會繼續大幅加息之後，開啓了一輪大幅反彈的狂歡。但是後面的市場變化，很可能不會像大家想象的那麼美好，它的盡頭可能不是復蘇和繁榮，而是一輪持久的煎熬。
但不管怎樣，當美聯儲釋放出這種預期的時候，在全球範圍內，就像在波濤洶湧的大海，突然拂過了一陣微風，整個世界突然變得安靜一些，一些重大的轉折隨之出現。
第二個變化是人民幣開始升值。
我們都知道，尤其是下半年以來，人民幣面臨著比較大的貶值壓力。匯率一度超過了7.3。說實話，匯率在這個位置所面臨的壓力其實是比較大的。因為在背後不僅僅是兩種貨幣的較量，也是一種資本對於未來全球的信心和選擇。
而伴隨著美聯儲政策的調整，我們也相應的進行了一些政策的放鬆。在金融層面的邏輯我是能夠理解的，因為既然美國選擇了在金融上想進行持久戰，那麼接下來在美聯儲放緩加息步伐的這個時間窗口期內，就是一次讓國內經濟恢復和喘息的窗口期。
目前看來這個時間將會有多長呢？我在上一次的文章中有過一個具體的分析。這個時間窗口期短則半年，最長可能不會超過一年半，也就是說在這一個復蘇的窗口期內，我們需要給各行各業一次快速回血，積聚力量的機會。
只是有一些無奈之處在於，不可避免的會有另一部分人，在這個過程中遭遇困難。希望大家都鍛鍊好身體，做好防護，也充分利用好這樣一個時間窗口期，陪伴家人，去做自己想做的事情。
第三個變化是俄羅斯撤軍。
我從俄烏衝突開始之初就提出了，俄羅斯的戰場推進和美國的金融政策調整，這一明一暗兩條線的變化，存在著聯動。而且在時間點和節奏變化上，確實存在著高度的關聯性。
2月24號俄烏衝突爆發，半個多月後，美聯儲在3月開啓了第1輪加息。9月21日，幾乎是在同一天，俄羅斯開啓了部分動員，美國則在臨界點之上選擇繼續大幅加息。而巧合的是，這一次11月美聯儲加完息之後，開始向市場釋放加息放緩，將會維持高利率水平的信號，隨後俄羅斯開始宣佈從赫爾松州首府赫松市撤出，撤回到第聶伯河東岸。
赫爾松市是俄烏衝突以來俄軍佔領的首個主要城市。赫爾松州也是此前4個公投加入俄羅斯領土的州之一。理論上來講，赫爾松市對於俄羅斯，有著重要的戰略意義，因為這代表著整個俄羅斯軍事行動中，所取得的主要成果。
但是現在俄羅斯不僅從赫爾松市撤離，而且俄羅斯還炸毀了第聶伯河上的橋梁。當我們說他炸斷橋梁是阻止烏軍渡河，那麼反過來，這是不是意味著俄羅斯短期內，也不再計劃渡河西進了呢？
因為隨後俄羅斯方面，也開始傳出了準備接受談判的信號。而在此之前，美國已經在釋放這種和談的信號。也就是說在俄烏衝突的戰場上，衝突的激烈程度，正在快速降溫，而伴隨這一進程出現的，是美聯儲後續的加息幅度將大幅放緩。
如果美聯儲計劃將利率維持在高水平上，既不增也不減，那麼我們有理由猜測俄羅斯在烏克蘭的行動，可能也將會維持現狀，既不進也不退。
從世界的現狀來看，全球的局勢伴隨著美國加息幅度的放緩，人民幣開始升值，金融市場出現反彈，俄羅斯也開始撤軍，那麼這是不是意味著，全球的轉折點已經到來了呢？
全球轉折點來了嗎？
除了美聯儲加息預期的下調，美國的中期選舉，也出現了一些變化。共和黨拿下了眾議院，民主黨保住了參議院，雖然共和黨的勝利沒有預期之中的那麼亮眼，但是不可避免的，在拿下了眾議院之後，拜登的部分政策可能會受到掣肘。
但是要說美國的政策將會出現全面的轉折，那幾乎是不太可能的。我們從特朗普時期到拜登時期，兩屆政府的政策選擇來看，美國的對外政策基本上維持了相對穩定，保持著連續性，尤其是在針對我們的方面，美國唯一的變化，就是變本加厲。
至於說放鬆制裁緩和局勢，可能從來都不是美國政府的優先選擇。那個飄蕩在人類上空的新冷戰幽靈，就像一道抹不去的威脅，時刻都有可能降臨。唯一的變化，可能就是在一條路走不通的時候，美國會想辦法走第二條路，在條條路都走不通的時候，他可能會使用非人類的手段，去孤注一擲。
所以歸根結底總結的話，就是不要對美國的任何變化，抱有僥倖心理。美國對其霸權的維護，其決心之堅決，其意志之堅定，不是我們作為後來者所能理解的。因為美國今天所有的一切，都建立在霸權存續的基礎之上，沒有了霸權，也就沒有了一切，誰會甘心失去這一切呢？
所以我們去看美聯儲的表態，其金融政策並不是出現了轉折，更不是出現了反轉，而是要將金融政策維持在5%左右的高利率的水平上，讓全球的資產價格，繼續承受煎熬，至於這個考驗力度將有多大，可能主要就由美國能堅持的時間有多長來決定。
在這樣一個時期，全世界接下來將要迎接的，可能不是一個轉折，而是會進入一個平台期，在這樣一個平台期，我們不能指望美國會回心轉意，也不能寄希望於美國將會心平氣和的接受世界秩序，國際金融貨幣體系的變革。
而是在這樣一個狀態下，全世界可能都需要有一個喘息之機。既是內部調整的需要，也是外部博弈的壓力。因為在當前的極限狀態下，如果美國進一步大幅快速加息，很可能並不會出現美國預期中的，世界各國資產泡沫崩盤，美國可以順利收割其他國家的核心資產，而是美國自己先一步出現大蕭條，並把全世界帶入衰退。
所以作為某種默契，大家都暫時緩和一下。而美國主動作出調整、改變策略，僅僅也只是改變策略，而不是改變了整個戰略、目標和計劃。
美國的下一步？
從現在的情況來看，大家都需要一個平台期，當然美國更需要這樣一個平台期。目前全球回流的美元，還繼續停留在美聯儲的隔夜逆回購賬戶上，也就是以現金的形式，在繼續觀望，他們沒有進入美股，也沒有進入美債市場。
那接下來由於美聯儲利率政策的放緩，美國的金融市場可能會出現一波反彈，那麼在這樣的一波反彈預期之中，這些資金會不會接受這個利多的引誘，從而大規模進入美國的金融市場抄底，目前還需要進一步觀察。
這筆資金的規模在最新的顯示之中，依然高達2.2萬億美元，如果他們繼續觀望，停留在美聯儲隔夜逆回購賬戶上，那麼美聯儲可能也就別無選擇，只能是將5%左右的基準利率繼續維持，至少會維持到明年年中。
那麼在這個預期之下，美國的通脹是否真的能緩解呢？美國加息的計劃是否會徹底扭轉，甚至改為降息呢？
從目前的情況來看，現在還很難做出這樣的判斷。因為實際上美國的戰略目標，並沒有實現，美國如果真的調整金融政策，甚至進行掉頭降息，這意味著承認整個金融收縮的戰略，徹底失敗。這對美國來說，無論如何都是不可接受的。
基於這種最大的不可能，我們可以推斷，未來的大宗商品價格，可能會繼續維持在高位震蕩，美國的通脹預期，也會維持在偏高的位置上震蕩，而相對應的，美聯儲的政策會依據這種態勢，保持在一個可進可退的位置上。
如果說2022年，危機的主角，是俄烏衝突引發的歐洲能源危機，那麼在2023年，有可能上場的，將會是某種變化引發的糧食危機。由於美國是全球糧食市場最大的供應方，也是全球糧食市場價格的主導者，這種變化可能會加劇新興經濟體國內的糧食危機和社會危機。
在這種壓力之下，是否會引發如美國預期中的債務危機，將會是2023年的一個重中之重。
最後
百年之大變局，可能迎來了一個高壓之下的平台期。這可能既是一個喘息之機，也是一個面對新一輪危機的備戰之機。所謂的百年之大變局，說白了，就是要對過去百年來，由盎格魯撒克遜人主導的世界秩序，進行重建。
這個世界的和平與安定，從來都是寶貴的。我們這一代人，趕上了一個寶貴的和平發展窗口期，是上一代人在朝鮮戰場，在戈壁大漠，在深海藍天，為我們開創出來的。未來如果我們要繼續為下一代人贏得發展的空間和時間，我們也將不都不昂首向前，去鬥爭，去戰鬥。
這是這個世界對我們的要求，也是這個時代對我們的召喚。■
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