最近兩天，有不少小夥伴留言，讓我說說硅谷銀行的事。
這件事的來龍去脈，其實網上不少自媒體，已經說得不少了。
本來呢，依照這件事在網上傳播的程度，已經不用再說了。
但為啥今天還要再說呢？
因為現在美國一堆政客、金融界人士，還有我們國內有不少大V，從昨天到今天，都在拼命說這就是家小銀行，在美國也就排名第18位，沒啥問題，不會產生什麼影響。
這就不講實際了。
為啥呢？
因為光從表面來看，就不是這麼一回事：這家銀行的儲戶，據說涉及到10000多家美國初創企業，還有很多創投基金！
早就人說：對美國的創新企業來說，這家銀行的破產，對美國科技領域來說，屬於「滅絕級別的事件」！
當這家銀行破產後，很多美國創新型的企業，接下去會發不出工資，會關閉，會破產！
我們看問題，不光要看表面，還得看它的本質：這件事，是會動搖到美國國本的！
絕對是個黑天鵝事件！超級震撼的那種！
為啥這麼說呢？
從三件事說起。
為了方便大家理解，在說事之前，先對這家銀行來個簡單的介紹。
這家銀行的簡稱，是SVB。
1983年，也就是40年前就成立了，資產大約是50億美元，在美國有27家辦事處，3家國際分公司，在亞洲、歐洲、印度和以色列等地，據說還有廣泛的商業關係網。
不過呢，這家銀行的特色，非常鮮明：
因為在硅谷嘛！
所以它服務的企業，主要都是科技初創企業，像臉書、推特啦什麼的，都接受過它的服務。
很多創投公司、初創企業呢，也在它那裡開戶。
這種銀行，應該很有前途吧？
結果誰都沒想到：它居然出事了。
怎麼出事的呢？
這就是我們今天要講的第一件事了。
非常有戲劇性，同時充滿了詭異。
出事前幾天，它剛發佈了年度財報，賬面數字好看得一塌糊塗。
然後到了3月7日，它被《福布斯》雜誌評為美國最佳銀行。
3月9日，也就是出事當天，它的股票評級，還被一大堆機構列為買入、增持，目標價格也是相當得高，最高一家是每股300美元。
然後呢？
打臉的事光速來了。
也在3月9日，這家銀行宣佈：我們已經出售了部分投資組合，規模約210億美元！
然後，它開始說壞消息了：我們因此蒙受了約18億美元的稅後損失。
這損失怎麼彌補呢？
硅谷銀行的答案很簡單：我們準備賣股票。
兩種。
一種是普通股，一種是優先股。
準備搞進多少錢呢？
22.5億美元。
說實話，這筆錢的數字，一點都不大。
放以前，只怕連點水花都不起。
但誰也沒想到，這消息一出，在股市上，竟然掀起了軒然大波！
銀行的股價，瞬間暴跌超60%！
不但它跌，美國其它銀行，也跟著紛紛大跌！
美國銀行、富國銀行、摩根大通、花旗集團啦什麼的，都在跌！
事情就嚴重了。
硅谷銀行呢，也在想辦法。
它很快就對外發佈消息：大家別慌，我們已經和一家股權投資機構達成協議了，它們已經答應，說準備買我們5億美元的普通股！
那大家應該不慌了吧？
結果是沒有！
嚇人的一幕出現了：硅谷銀行的門前，擠滿了人，大家都爭先恐後地，想要從硅谷銀行裡，把他們的存款取出來！
多少錢呢？
光週四（9日）一天，就是420億美元，差不多2900億元！
這種情況，通常叫什麼？
很多人應該都知道。
它叫擠兌！
幹銀行的，在經營中，最怕遇到什麼事？
就是怕擠兌！
因為搞銀行，最基本的利潤來源，就是靠吃利差。想要吃利差，就得有兩個基本操作：一個是把錢收進來，一個呢，是把錢放出去。
擠兌呢？
就是收進來的錢，人家瘋狂衝進來，想要要回去。
放出去的錢呢？
卻一時半會，要不回來。
這麼一搞，銀行不就垮了嗎？
所以再好的銀行，也吃不消發生擠兌。
既然是大家都怕的事，銀行業都發展到現在這程度了，對這種事，當然有應對的辦法。
而且還很多。
比如說同業拆借。
啥意思呢？
就是你是幹銀行的，我也是幹銀行的，誰也不敢保證自己一定不會遇到擠兌。
那怎麼辦呢？
所有很多地方的銀行之間，大家會商量好：要是哪家銀行遇到擠兌，大家都得伸出援手，把錢拆借出去，讓對方渡過難關。
政府也可能介入。
有些國家的政府部門，比如說央行，甚至直接出面，說我會借錢給這家銀行。
那勁道，就很大了。
央行是負責印鈔票的呀！
還有不少其它辦法。
但這次，硅谷銀行遇到很詭異的怪事了：同行不吭聲，袖手旁觀，就看著它倒；央行呢？可能它比較小，美聯儲覺得沒自己出手的必要。
總之就是叫天天不應，叫地地不靈。
說到這裡，是不是突然感受到了一種陰森森的詭異感？
再接著說。
到了第二天，也就是3月10日，情況就更不可收拾了。
上面不是有家股權投資機構，本來和硅谷銀行說好了，準備買入5億美元的普通股嗎？
一看這架勢，不敢動了。
硅谷銀行還想搞自救，到處找人，準備來個整體出售，看看是不是有哪家願意接盤。
上面說過，別說一年、一個月前，哪怕在一個星期前，這家銀行都算很優質的呀！它現在都肯降尊紆貴，想要賣身了，找個接盤的，應該不難吧？
結果仍然很詭異。
沒人肯要！
消息傳開，硅谷銀行的股票，光盤前交易，就又再度下跌63%！
納斯達克一看：形勢不妙！
再搞下去，不知道會出什麼大亂子呢！
所以趕緊宣佈暫停交易，把它給停牌了。
之後，又一件更詭異的事發生了：當天12點，美國聯邦存款保險公司發表聲明，宣佈關閉硅谷銀行，並任命了破產管理人。
從出事，到宣佈破產，差不多用了20多個小時！
絕對是光速！
大家不妨對比一下：前段時間，俄亥俄州那列裝滿化學品的火車出軌，引起了一場美國版的「切爾諾貝利事件」，它的相關部門是什麼時候才出現的？
是10多天後！
把這兩件事一對比，明眼人就能看出來：這件事，根本不像現在美國的一些政客、金融界人士，當然還有我們網上一些大V說得那樣，是件不怎麼大的事！
它是件大事！而且是超級大的那種！
如果不是情況十萬火急，就憑美國機構那種官僚作風，怎麼可能在20多小時，就怎麼迅速地，作出反應呢？
上面說到，硅谷銀行破產過程中，充滿了種種詭異：
比如說同行見死不救；
比如說納斯達克和美國聯邦存款保險公司光速介入之類。
但緊接著，更詭異的事發生了，這也是我們今天要講的第二件事：美國這方面的政客們，紛紛出來講，硅谷銀行破產，這是小事，大家放心好了，沒事啦！
那些人呢？
首先是美國財政部長耶倫。
她是這麼說的：對「銀行業監管機構採取適當行動」，我可是充滿信心啊！
大概還嫌不夠。
她講完這番話後，美國財政部又發出了一個聲明：大家放心啊！美國的銀行體系，仍然是「有彈性」的！美國銀行監管機構呢？也是有「有效的工具來應對這類事件」滴！
拜登的經濟顧問委員會主席塞西莉亞·勞斯呢？
也出來說話了。
她說：對美國的銀行體系，我很有信心啊！
她還說：和10年前相比，美國的銀行體系，已經「發生了根本性的變化」！
這種「根本性的變化」帶來什麼呢？
勞斯很自信地說：彈性！
美國前財長薩默斯，雖說是「前」財長，但在美國金融界，他的影響力挺大。
他也出來說話了。
基調仍然是：沒事！
只不過呢，他的說法倒是和前兩位有點不同。
他說：「無論這件事最後怎麼解決，儲戶得拿到錢，拿到全部錢」，對美國的銀行系統來說，就不會構成「系統性風險」。
但這事，真的像他們說的那樣嗎？
不見得。
他們嘴上說的，和他們的行動，完全不一致！
就拿耶倫來說吧！
3月10日，也是美國聯邦存款保險公司光速宣佈硅谷銀行破產前，她幹了什麼事呢？
她召集了金融監管部門，舉行了閉門會議！
會議裡，講了些什麼呢？
光從目前知道的消息來看，就可以判斷出：宣佈硅谷銀行破產的事，就是這次會議上作出的！
然後呢？
美國媒體還報導說：會議之後，耶倫還會見了美聯儲、FDIC和美國貨幣監理署的相關負責人。
屬於典型的「外鬆內緊」！
大佬們話說得風輕雲淡，出手卻迅疾無比，他們的葫蘆裡，又藏了什麼藥呢？
這背後的事，去年在講俄烏戰爭起因時，我已經講過很多遍了。
大致是這麼一回事：
美國打贏冷戰後，一時間覺得天下無敵，自己想乾啥就可以乾啥，狂喜之下為了華爾街能更快更好地賺大錢，搞了很多金融創新，結果引發了2008年的次貸危機。
當時的美聯儲主席是伯南克，去年獲過諾貝爾經濟學獎，他搞出了一種理論：量化寬鬆。
因為情況緊急嘛，就拿出來用。
伯南克用的辦法是：美聯儲拼命印鈔票，然後把它們泵入美國的金融機構。
結果就是：危機暫時被壓下去了，美國卻受了內傷。
但這病，也不是不能治。
按伯南克自己的理論，危機過後，他就應該趕緊收水，搞出一場經濟衰退來，讓該倒閉的企業倒閉，該失業的人失業。
簡單來說，就是來個「市場出清」。
但人這玩意兒，你在台下，吹吹理論，那是很容易的事。
你在台上，要他真幹，那就得考慮很多事了。
伯南克只是美聯儲主席啊，他真要是搞出一場經濟衰退來，讓該倒閉的企業倒閉，該失業的人失業。第一個跳出來臭罵的，肯定是當時的美國總統奧巴馬啊。
他當時才第一任，要是真按伯南克的話去做，第二任還用選嗎？
就算2012年競選第二任成功，奧巴馬也不可能讓伯南克去乾，因為他後面，克林頓的老婆希拉里正躍躍欲試，準備當美國歷史上第一位女總統呢！
於是，這事就拖下來了。
直到2014年伯南克下台，他都沒怎麼收水。
然後呢？
又趕上特朗普上台，美國拖著病體，和我們打了場貿易戰，受傷更重。然後船漏偏遇連夜雨，疫情又來了，美國只好啓動核動力印鈔機，這傷就成絕症了。
說完了大背景，就可以來說硅谷銀行到底出了什麼事，為啥會突然破產？
事情其實一點都不複雜。
簡單一句話，它就是被錢多給害的。
怎麼害的呢？
就和上面說的事有關了。
自從2008年以來，美聯儲不是一直不怎麼肯加息嗎？
這麼多年，它的經濟運行，就一直在低利率或者零利率環境下進行的，怎麼說呢？就好比美聯儲給美國的企業搭建了一個超級大棚，陽光燦爛，水分充足，溫度適應。
錢太多了，怎麼辦？
就會去搞創投。
美國哪裡創投最便利呢？
當然是硅谷啦！
於是很多創投資金就把錢存進硅谷銀行，然後投初創企業。這些初創企業呢？反正公司就在硅谷嘛！拿到錢後，又把錢存進這家銀行裡去。
其實錢根本沒離開硅谷銀行，只是在賬戶上轉一轉而已。
時間長了，銀行方面，肯定會覺得自家的存款很穩定嘛！
然後呢？
疫情之後，美國不是啓動核動力印鈔機嗎？
不但老的存款不見少。
新的存款呢？
還如同長江之水，連綿不絕地湧入了這家銀行。
硅谷銀行呢？
也因此贏得了同行如同長江之水，連綿不絕的敬仰之情。
但銀行錢太多了，也是叫人發愁的事啊。
因為不管多少，得付利息啊。
所以得找個投資渠道。
這家銀行的投資，其實還是挺謹慎的：它買進了一些非常保守的金融產品，包括美國國債，按照當時的情況，絕對不會虧的那種，整體年利率有說1.6%，也有說1.73%。
反正不高，風險極小。
它當時要給儲戶的年利率，是多少呢？
大約是0.25%。
這中間就有利差了嘛！
照理說，這種投資肯定是賺的呀！
結果出事了。
大家都知道：從去年3月起，美聯儲開始暴力加息了，而且加得特別猛。
事情就複雜了。
這10多年來，搞企業經營的人，算它資金成本時，可一直都是按照很低的利率或者零利率來算的哦，很多錢早就借出去了，或者買了長期債券啦，投資組合之類的東西。
結果好了，你美聯儲突然加息到4個點、5個點，而錢銀行貸出去呢，不少就要6到7個點，甚至更高了。
前段時間，還看到一個數字，說美國一些銀行發出的信用卡，年利率竟然到了22%，絕對是比高利貸還猛。
硅谷銀行就傻眼了：美聯儲這突然一加息，它資金成本就起碼到5%。
它之前買的那些投資組合，年收益率還不到2個點，怎麼覆蓋得了？
明顯是要虧的嘛！
讓儲戶按照原來的利率來存款？
儲戶怎麼肯呢？
所以怎麼說呢？
前面說過，太長時間低利率或零利率的環境了，等於讓美國的經濟一直在溫室大棚里；突然加息呢，就等於把它的經濟猛地一下子，扔到北極圈里去了。
危機早就埋下了，就差一個爆發點了。
而且更可怕的是：這情況，也不光硅谷銀行一家，美國很多銀行，尤其是中型銀行普遍都有。
說到這裡，大家看出什麼來沒有？
硅谷銀行為啥破產？
從表面上看，是因為它發生了擠兌。
但此擠兌，和正常的擠兌不同。
它不是因為流動性缺乏造成的，而是商業模式不可持續，導致資產側出現巨虧，資產負債表出現塌方啊。
這是不少美國銀行整體經營模式的問題啊！
為啥硅谷銀行出事後，沒同行來拆借？
因為它們非常心知肚明，這問題自己也有啊！
為啥之前銀行之間，肯同行救助？
是為了現在救人於水火中，為了將來自己有難，人家也能救自己於水火中啊。
硅谷銀行這狀況，屬於明顯是肉包子打狗，有去無回啊！
救它，只會把自己也拖下水。
美聯儲為啥不出手呢？
這次為了硅谷銀行，它可以搞再貸款，可以注入流動性。
但類似的情況其它銀行也存在啊，下次呢？下下次呢？如果一起爆發呢？一旦這種先例一開，它還能拒絕之後其它的銀行求援？
它如果一家家地去救，會導致什麼後果？
肯定是只能降息放水，再次啓動核動力印鈔機，但前面說過，美國的經濟為啥從2008年金融危機以來，就從小病搞成大病，現在幾乎成絕症了？
不就是一直在降息放水嘛？
本來就病得欲仙欲死了，還來搞降息放水，啓動核動力印鈔機。
那整個世界，還有誰會相信美元？
別忘了，當年常大隊長也乾過類似的事，他可是瞬間把黃金換來的金圓券，變成了廢紙一張啊！鈔票上「0」的個數，可是維持了數十年的世界紀錄，之後才被津巴布韋一舉超越啊。
如果美聯儲敢這麼幹，那就動搖了美國的國本了。
這後果，美聯儲主席鮑威爾根本不敢背，他也背不了。
耶倫也說：美國政府不會救助硅谷銀行
既然如此，那這事都出了，美國人該怎麼辦呢？
難道就坐著，等著看一個個雷這麼爆開？
顯然不可能。
這事因它加息而起，雖然它確實百般不情願，但它沒法躲開。
這裡就得說到第三件事了：美聯儲已經發出消息，說會在週一（13日）上午11點30分，召開緊急會議，商討對策。
這個會可真「緊急」，週五發生的事，要週一才開會。
但這也說明：它是百般不情願嘛！
在現在這種情況下，它又能出台什麼對策呢？
上面已經說了：除了降息放水，再次開啓核動力印鈔機外，它其實可選擇的餘地，並不是很多。
而且還有更麻煩的事：經濟這玩意兒，可是艘大船啊。你讓它轉向，可不是件容易的事！你就算出台再多再猛的政策，它一時半刻，還是難轉向的！
那怎麼辦呢？
還是有條路的：學日本。
之前介紹過：日本搞的，是什麼一種模式？
簡單來說，就是YCC！
今後美國不論發多少國債，美聯儲來托底，外面如果實在找不到買家，美聯儲就自己印鈔票，直接把國債給買了！
但我們也都知道：搞YCC，只是一時爽。
日本人搞到現在，今年估計很大可能，快要撐不下去，說不定什麼時候，就爆雷了。
但現在美聯儲也沒辦法，誰讓它是貨幣當局呢？最後為了活命，估計它最終還是會扛起來的。
這裡先說一下預估吧？
美聯儲的最後的選擇，非常有可能，會很搞笑：這邊通脹還沒有回落，核心CPI非常堅挺，但那邊貨幣政策開始轉向。
結果麼，上面說過了：這會導致美元信用暴跌。
問題的根源，還是出在美國決策層的思維定勢上：一個國家金融和產業之間，應該是平衡的，沒了美國國內的產業支撐，不追求金融穩定，僅靠貨幣政策是無法維持美元霸權的。
這就成笑話了：從去年3月起，美國搞暴力加息，本來是想收割別人，結果辛辛苦苦，搞了一年，也就割了個斯里蘭卡，現在居然收割起自己來了。
這就叫咎由自取！
收割他人者，總有一天，會割到自己的腳！
這種結果，在去年，我去年其實已經講過多次了。
為了不讓大家找，這裡把當時這篇文章的結論也貼上來。
這次硅谷銀行的事，其實就是去年講的那些事的表現之一。
說到這裡，可以來個簡單的總結了。
還是三句話。
第一句話是：這整件事的根源，還是出在美國決策層的思維定勢上。
一個國家金融和產業之間，應該是平衡的，沒了美國國內的產業支撐，不追求金融穩定，僅靠貨幣政策，其實是無法維持美元霸權的。
但美國的決策層，因為過去金融玩得太溜，太順手，結果忘乎所以，居然對貨幣政策產生了「路徑依賴」，老想著用印鈔來償還世界債務，用加息來虹吸全球資本。
這就是它的可悲之處了。
第二句話是：這個世界，已經和以往不同了。
之前我們講過：美國利用它的貨幣政策，薅全世界的羊毛，已經薅過N次了。
那為啥這次美國暴力加息，辛辛苦苦搞差不多一年，結果才搞崩了一個斯里蘭卡，這中間還大半是斯里蘭卡的原因，別的國家還都能支撐住？
說到底，就是之前美國一家獨大，當它想對全世界下手時，沒人能阻擋，但現在，已經有東方某神秘大國能出面阻擋了。
美國再想收割全世界，已經沒那麼方便了。
第三句話，應該是大家最熟悉的那句話：拜登和他的那批人哪，總是胸有成竹、有條不紊地把所有事都搞砸。
這裡也要提醒大家：至少近段時間，千萬要小心。■
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