在瑞士蘇黎世的中心，瑞士信貸與瑞銀集團的大樓隔蘇黎世車站大街對望。在這個盛產六位數腕表和銀行家的國度，兩家銀行一直是瑞士人的驕傲，也是全世界富人財產的集散中心。它們安全，可信，保密，是瑞士金融業的代名詞——直到瑞信的醜聞撕開這層遮羞布。
3月20日，在瑞士政府的「強扭」下，瑞銀終於同意以30億瑞郎收購瑞信，僅為上週五（17日）收盤瑞信市值（75億瑞郎）的四成。瑞信167年的歷史以折價賤賣畫上終點。
從赫赫有名的頂尖銀行到無人願意接手的有毒資產，瑞信是怎麼走到今天的？在它客戶出逃、虧損加劇等難題背後，暗藏著一段驚心動魄的宮鬥往事——這是瑞信由盛轉衰的起點。冥冥中，瑞信今日的命運，或許早在那時就已經寫就。
「瑞士信貸的奧巴馬」
2015年，金融危機的7年後，百年銀行瑞信迎來了一位新CEO——譚天忠（Tidjane Thiam）。
這位身高一米九的黑人CEO家室顯赫：譚天忠出身於法語非洲的科特迪瓦，母親是科特迪瓦首任總統的姪女，父親曾任科特迪瓦內務部長，舅舅是非洲國家塞內加爾的總理。他在頂尖商學院INSEAD接受教育，履歷包含麥肯錫、世界銀行、科特迪瓦政府等機構。
在加入瑞信之前，譚天忠已經在英國保險公司保誠集團的CEO位置上坐了6年，他主導了保誠的重組計劃，任內保誠的市值翻了三倍。
在官宣譚天忠即將履新的那天，瑞信的股價漲超8%。
彼時，瑞信還不是今天這幅大廈將傾的模樣，但也處在不小的麻煩裡——前任CEO在瑞信協助客戶逃稅的指控中下台；美國和瑞士的監管機構指責其經營風格過於激進，尤其是投行業務部門；投資者對瑞信不斷下跌的股價不滿意，把這歸咎於管理層無能。
譚天忠的角色是在危機中趕來的救火隊長。
上任後，他立即開始了瑞信的重組計劃：大規模裁員以降本增效，削減不良債務和槓桿金融產品投資，退出以前涉足的高風險、高波動性交易，增加對亞洲尤其是中國的投入，效仿瑞銀，把瑞信的業務重心轉移到財富管理上。
2016-2019年，瑞信財富管理業務獲得121億瑞郎的淨流入，淨利潤連續四年實現雙位數增長，對瑞信營收的貢獻已高達40%。2018年，瑞信已實現扭虧為盈，譚天忠也被Euromoney雜誌評為「年度銀行家」，瑞士媒體Blick稱他為「瑞士信貸的奧巴馬」。
一切似乎已經在向好的方向發展，但在瑞信的高管之間，罅隙早已埋下。
始於一排樹牆的宮鬥戲
在白人主導的全球銀行業，譚天忠的膚色無比扎眼（在他之前，只有已倒閉的美林有過一位黑人CEO），而瑞信總部所在的蘇黎世，更是一座一眼望去皆是白人的城市。
儘管譚天忠接受了頂尖的教育，說著和白人精英一樣的語言，但在瑞信，他始終覺得格格不入，不受歡迎。
據媒體報導，2019年11月，瑞信董事會主席烏爾斯·羅諾（Urs Rohner）舉辦了60歲生日派對。派對上的表演，竟然是讓一位黑人舞者扮演清潔工在台上跳舞。譚天忠是來賓中唯一的黑人。他在憤怒中離席而去。
老闆歧視黑人的態度毫不遮掩，下屬對他也多有輕慢。2017年，譚天忠一手提拔起來的財富管理業務負責人伊克巴爾·坎恩（Iqbal Khan）買下了他家隔壁的豪宅。坎恩把整座房子推倒重建，刺耳吵鬧的裝修日夜不止，而且，坎恩的房子位置更高，不僅能縱覽蘇黎世湖的風景，還能直接看到譚天忠家裡面。
最後，譚天忠在兩人房子中間修了一排樹牆，以遮擋視線和噪音——坎恩的湖景房，變成了樹景房。
更關鍵的是，隨著瑞信轉向穩健的盈利，譚天忠擔心董事會可能把他踢走，而坎恩被視為接替他的最佳候選人。譚天忠在瑞信內部本就缺少盟友，一手提拔起來的親信如今還成了自己最大的競爭對手。
2019年1月，譚天忠在自己家裡舉辦了雞尾酒會，邀請了瑞信的高管參加。席間，譚天忠夫婦向董事會主席羅諾抱怨坎恩家裝修噪音太刺耳，坎恩和妻子也加入了口角，最後，事件升級成譚天忠、坎恩兩人相互推搡，險些打起來。消息第二天還登上了瑞士媒體，氣不過的坎恩向董事會書面投訴了這件事，瑞信CEO與得力幹將的矛盾徹底公開化。
這次衝突發生後不久，在瑞信內部進行了一次內部最高機構銀行執行委員會的選舉，原本很有希望上任的坎恩意外落選，而另外兩名資歷不及他的高管卻入選。
坎恩認為，這是因為有譚天忠在背後操作，自己在瑞信的職業生涯已經到頂。當年7月，坎恩跳去了瑞信最大競爭對手瑞銀。耐人尋味的是，和坎恩一同離開的，還有一眾瑞信財富管理部門的骨幹。
這是瑞信無法接受的損失。接下來發生的事情，釀成了一樁聳動街頭的國際醜聞。
間諜門
2019年9月17日，坎恩和妻子在餐館吃午餐時，發現有人尾隨，他和妻子刻意駕車不規律地在蘇黎世兜圈子，仍然沒有甩開跟蹤者。
於是，坎恩在蘇黎世市中心的閱兵廣場前突然停車，與跟蹤者對峙，並用手機拍下了跟蹤者的長相和車牌號，同時大聲呼喊警察前來。
對方試圖搶奪他的手機，但未能成功。很快，警察趕到了現場，三名跟蹤者被逮捕。
原來，這些跟蹤者是瑞士私人安保公司Investigo的私家偵探，受雇於瑞信，來監視坎恩的行程，尋找他拉攏前瑞信員工跳槽的罪證。跟蹤行動已經持續了大約兩周，直到今天被坎恩發現。
消息曝光後，充當瑞信與Investigo中間人的「T先生」在家中自殺。國際大行非法監控前僱員的醜聞又牽涉上了人命，令輿論嘩然。隨著調查持續，警方發現受到監控的不止坎恩一人，還有包括前人力資源主管在內的十餘人。
根據瑞信的內部調查結果，下令執行監控的是首席運營官博伊（Pierre-Olivier Bouée），他出於「維護公司利益考慮」，獨自通過中間人聘請了私家偵探，沒有向CEO或董事會其他任何人告知他的意圖，譚天忠對此「毫不知情」。
不管怎麼看，博伊都像是被瑞信推出來的替罪羊，而且，他與譚天忠共事多年，一同從保誠跳槽至瑞信，關係密切。但由於中間人已死，沒有證據能證明譚天忠與「間諜門」有關。
然而，光是開除一位首席運營官還不夠，瑞信仍無法平息輿論。12月，瑞士金融市場監管局（Finma）也開始調查瑞信的企業文化問題。董事會希望能盡快了結這場亂局。次年1月，有媒體曝出瑞信董事會主席羅諾已經開始物色新CEO。
但瑞信的幾家最大的股東——Harris Associates、Silchester International Investors和Eminence Capital，均力挺譚天忠，希望他能留任。
不過，羅諾執掌瑞信董事會多年，根基深厚，最終還是成功爭取到了其他股東的支持。
2020年2月7日，譚天忠辭職。
Harris Associates首席投資官大衛·赫羅 (David Herro) 認為，羅諾等人之所以把譚天忠趕走，純粹是因為他們不喜歡黑人。他在媒體採訪中評論道：
「我們擔心的是，就算瑞信迎來一位足夠有能力的CEO，但在他上面，還是壓著一位平庸的領導，和一個應聲蟲一樣的董事會。」
尾聲
「間諜門」的最大贏家是坎恩——他從前東家那裡拿到了一筆天價和解費，且至今仍在執掌瑞銀的財富管理業務，被視為瑞銀下一任CEO最有力的競爭者。
譚天忠則淡出了商界，聚焦非洲的公益事業，在一些國際組織中任職，並且可能會參與科特迪瓦的總統選舉。
他們兩人都賣掉了蘇黎世湖畔的豪宅。
至於瑞信？
在黑人CEO離開之後，瑞信重回「瑞士人領導」，瑞士業務主管托馬斯·哥特斯坦（Thomas Gottstein）繼任CEO。在他任內，瑞信連續遭遇Greensill Capital和Bill Hwang的Archegos Capital兩樁大爆倉，累計虧損數十億美元。
此外，去年2月，瑞信逾1.8萬個賬戶信息被匿名信源洩露給《南德意志報》，並擴散到46家西方主流媒體，讓瑞士銀行業的保密信條淪為笑柄。
2020至2022年的三年間，瑞信在案件和解費和賠償金上花了40億美元，在最新的財報裡，有12頁是它正在面臨的訴訟、調解和政府調查，總計有一萬多字。
嚴重的虧損和洩密事件極大損害了瑞信的信譽，客戶資產加劇流失。2022年，瑞信的財富管理賬戶淨流出超千億美元，不少客戶轉投到競爭對手瑞銀，令瑞銀去年四季度稅前利潤同比激增23%。
下面這張圖是瑞信和瑞銀市值的對比圖。不難發現，在譚天忠就任的五年裡，兩家銀行的市值波動大致趨同。但在間諜門之後，兩家銀行似乎走上了不同的道路。現在，瑞信徹底變成了它的對手的資產。
一家百年銀行的垮台，或許始於一排種在豪宅間的樹牆？不管聽起來多麼有戲劇性，但這在某種程度上是真的——瑞信糟糕的內部文化，最終把高管間的裂痕變成了覆滅的種子。■
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