金融戰，中場休息？

01

美聯儲的十字路口是真的多，這進入6月，相當於又是個十字路口了。去年底美國跟外界講好的是加息到5%，然後就維持在這個水平不動。但是到今年3月份，其實利率水平就已經到了5%了，結果5月份又加了一次息，感覺是要玩大的，可是加息的幅度又不大，釋放的信號就有點模稜兩可的。

按計劃呢，在6月中旬還有一次議息會議，這到底是繼續加息，把金融戰推進到底，還是暫停加息，回到去年設置的預期上，目前還是沒有個明確的說法。

估計美國內部應該也是有點左右為難，因為僅僅就在幾天前，根據CME《美聯儲觀察》釋放的加息預期，美聯儲6月加息25個基點的概率還有66.5%。但美聯儲最新的表態，口風又變了，而且還搞了一個新說法，既不是加息，也不是暫停加息，叫跳過一次加息。

美聯儲理事傑斐遜和費城聯儲主席哈克對外表示，都傾向於6月不加息，但是又不敢保證說7月或者後面不加息，所以現在叫跳過一次加息。這裡需要注意的是這位傑斐遜，他在上個月，剛被拜登提名為下一任美聯儲副主席，將會成為美聯儲七人理事會的二號人物。

這大概是進入6月後的第一個……，我也不知道這個操作應該是叫踩剎車，急轉彎，還是叫啥了，給我的感覺就像是此處懸而未決，不如再拖一個月看看，以拖待變，萬一出點奇跡啥的呢？就不用這麼費勁巴拉的唱雙簧了。

如果6月不加息，由於7月的議息會議時間是在7月底，也就是7月25日~26日，那麼這樣一來，新的安全窗口期，可能將有大概一個半月左右的時間，在這一個半月的時間里，可能會有新一輪的博弈，這輪博弈的結果，將決定美聯儲7月的議息會議，到底怎麼選擇。

這美國加息是個大事，往小了說，一個決定影響著很多金融企業的生死，往大了說，對全球的金融市場都會有巨大的影響，而美聯儲這邊，一天一個說法，跟鬧著玩似的，說實話這不一定是美聯儲的鍋，更可能是美國內部，對於加息的分歧比較大，關鍵時刻搞成了舉棋不定。

不過在客觀上，雖然沒有一步到位明確信號，但總體上，似乎在不知不覺中，還是進入到最初設定的熬鷹環節了。

02

最近我們這邊的壓力也有點大，就是幾個情況湊到一起了，可能是個巧合，也有可能是這些因素相互影響，然後形成了一個迭加效應。有幾件什麼事呢，從我這個觀察角度看，大概是有這麼三個方面。

第一個是匯率，這個是外部影響比較大的一塊，尤其是跟美國的加息有很大的關係。之前我也大致說了下，最近的人民幣匯率，其實是有點反常的。因為美元指數，以及歐元，整體走的並不是很強，但是這一輪日元，還有人民幣的貶值幅度要明顯偏大。

關於這個事情現在的分歧也比較大，有認為貶值是資金加速流出的跡象，也有認為人民幣貶值後，會進一步摧毀其他出口國的出口優勢。但我個人認為，目前的外貿出口，似乎並沒有到需要匯率配合的程度。

第二個是國內樓市不好，最近呼籲放水刺激的聲音特別多，這其實會加劇匯率上面的壓力，因為不管放不放水，都會形成兩難，但有意思的是，這兩難不管怎麼選，卻都會造成匯率上的貶值壓力。

不放水，有人渲染樓市有崩盤壓力，那麼人民幣資產不安全。放水，那匯率有貶值壓力，人民幣也不安全。這就是這種聲音的可惡之處。

第三個是股市也不好，很多人把歐美股市拉過來和我們的對比，他們在漲，我們在跌，這確實也是事實。但是各自的選擇不一樣，大家應對金融安全的局面不一樣，這個我之前詳細解釋過。

但是在當下這個局面下，利用這個事情，迭加前兩個事，渲染了一種天要塌了的氣氛，然後這三個事就有點相互影響，形成一種自證循環的感覺。而這種氛圍，巧了，確實跟美聯儲的加息節奏有很大關係。

應該說這可能也是金融戰的一種形式，製造預期，是金融層面很重要的一部分，製造預期，然後推動預期的自我實現，這是一種高級玩法。

現在美聯儲的6月加息預期可能要落空，我們不妨觀察一下，在6月中旬之後，國內這三個市場的走勢，以及相關的看法，是否又會有所轉變？

而且如果美國6月加息跳空一次，再結合最近，美國及其盟國的老闆和管家們，包括特斯拉的馬斯克，摩根大通的戴蒙，ARM首席執行官哈斯，澳洲礦業老大安德魯·福利斯特，英偉達CEO黃仁勳，都跳過各國政府層面，親自訪華，搞不好美國金融戰的中場休息，從一個半月，還得繼續延長。■