01
這次日本加息，屬於是戰略上已經被安排明白了，但情感上還有點扭扭捏捏的接受不了，最近日元匯率的走勢上，出現了很詭異的一幕，不但是經歷了好幾次盤中的大幅震蕩，而且從最高的時候160，一路升值，到週五收盤的時候，都回到153以下了。
這肯定不是正常的市場走勢，大概率是有人進行了特定的干預，對於這一點大家都沒有太大的分歧，但對於是誰在乾這件事，我其實還有點不同的看法。
現在流傳最廣的一種說法，是日本央行出手進行了干預。
據日本媒體報導，市場人士基於日本央行統計數據推算，日本央行可能在5月2日凌晨對匯市進行了3萬億日元規模的干預。報導稱，這一資金額度再加上4月29日投入的5萬億日元，日本央行兩天投入的干預資金總額達到8萬億日元（約合3784億元人民幣）。而日本首相岸田文雄5月2日接受採訪時拒絕對此事予以評論。
從理論上來說，日本央行的嫌疑確實最大，維護日元匯率，這是最主要的原因。但是我始終覺得可能還另有其人，原因就在於美國方面，已經多次明示過日本，不得干預匯率。可以說美國就是明著要日元貶值，如果日本央行這麼跟美國對著乾，那就是忤逆，是大逆不道的行為。
但是不管怎麼說吧，這種短期的干預，可能能改變走勢的節奏，但是很難扭轉中長期的趨勢，美國現在強逼著日元貶值，這幾乎是明牌，很多人為日本開脫，說這有利於出口，但他們不知道這麼說是在往傷口上撒鹽，因為過去的幾年，日本的服務和貨物進出口貿易，都是連續逆差。日子都快過不下去了，你還說有利於出口，這不是殺人誅心嗎？
日元這三年來，貶值已接近50%，要是真有利於出口，也不會持續逆差了，反倒是進口成本大幅增加，屬於是輸入性通脹了，日本這種低慾望的老齡化社會，長期以來都是低通脹，日本也拿這個當做自己最大的優勢，玩命發行國債，但是就這麼往死裡打激素，也沒把通脹刺激起來。反倒是美國大放水加上加息緊縮這一套組合拳，把日元打趴下了。
然後沒想到的是，原來治腦梗的藥這下治好了不孕不育，日本幾十年的通縮，你猜怎麼著，嘿嘿，變通脹了，這你敢信嗎？
02
日本的神助攻？我之所以對日本央行干預日元匯率有所懷疑，就是因為日本在中美之間，屬於是一個鬥法的工具，日元作為一個金融上的殖民幣，根本沒有自主權。而日元在這個當口大幅升值，對美元的影響倒在其次，對於人民幣的防守絕對是起到了神助攻的作用。
我之前一直有一個觀點，就是日元是東亞的貨幣抽水機，日元大幅貶值，會給東亞國家的貨幣帶來巨大的壓力。而眾所周知，中美之間的金融戰正是關鍵時刻，日本這時候加息所為何事，這已經是不言自明的了。
就在日本宣佈加息之後，離岸人民幣匯率出現大幅貶值，從7.22附近，最高貶到了7.28左右。這就是日本加息帶來的直接反應。而這一次，日元的反攻，恰好也在人民幣兌美元的匯率走勢上，形成了神助攻，日元反攻事小，人民幣一舉收復失地，這才是大。
最近離岸人民幣兌美元升破7.19，創出3月份以來最強水平，人民幣兌美元已連續3日上漲。這兩天日元有人偷襲，然後離岸人民幣趁亂反攻，一舉回到7.2以內，這個有點意思，之前受日本加息影響的貶值幅度，已經全部收復。
現在美元還在105上方，日元在152上方，技術上都可以看作是突破後的回踩，只有人民幣是突破失敗。所以如果說借日本加息是美國金融戰的最後一擊，至少從現在這個第一階段看，美元和日元的進攻失利了。
站在中美金融戰博弈的角度看這事，如果干預日元匯率這事是美國人幹的，那就是因小失大，捨本逐末了。如果這事真是日本央行幹的，那我跟你說，他這事就犯大錯了，按殖民地律法，那輕則抄家，重則得死啊。
另一方面，從邏輯上來說，如果東亞日本洩壓，則中東可能也會洩壓。所以這究竟是誰的手筆就很重要了，因為這背後反應的，可能是短期內各自不同的戰略訴求。
但不管怎樣，人民幣這一塊，這次是很好的抓住這個機會，打了一個很漂亮的反擊，個人感覺還是有高手的。■
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