不少小夥伴留言，要我詳細地聊一下美國當年的滯脹往事，順便說說如果美國滯脹，會有那些機會。
這段時間，找了不少資料，寫篇還算有點長的文章，算作個總結，但大家在裡面能看到什麼，覺得自己能找到什麼機會，就看個人了。
（一）
說起滯脹，先得從二戰之後講起，當時的美國人，日子過得，簡直不要太爽：這場戰爭，蘇聯死了4000萬人，我們超過3500萬人傷亡，英國、德國，很多歐洲國家都打成了一片廢墟，全世界各國都欠美國錢，因為自家工廠被毀，都搶著要美國貨。
美國人那時，因為吃到戰爭紅利，過得挺爽：一個工人，不愁會失業，也不愁買房子什麼的，差不多只要一年多的工資，就能買下個大house，還帶草坪，還能吃好喝好，好吃好喝。
我大概四五歲時，因為有段時間沒人管我，老爸就帶著我上班，但又怕我出事，就是把我鎖在他管的工廠圖書館裡，不知道是誰選的書，裡面一大堆美共的書，基本主題是一個：1950年代的美國，日子太好過了，革命工作不好搞啊！
後來才知道：這中間也有波折，像在1954年，朝鮮戰爭結束後，沒仗打了，美國就出現經濟波動，就有人排隊去領救濟糧。
但當時的美國人，經過英國經濟學家凱恩斯的一通點播，再加上大蕭條時小羅斯福的實操，對這種事早就胸有成竹：經濟不行，多搞點公共工程，不就行了嗎？
當時的美國總統是艾森豪威爾，他趕緊搞個洲際高速公路系統，幾年時間就修了8萬多公路高速公路，花了當時的1290億美元，連炸藥都用了150萬噸，土石挖出了320億立方米。
一直到1960年代，凡是遇到經濟放緩，美國政府馬上就會開出老貼一方，而且基本一針見效：銀行降息，政府搞工程，把通貨膨脹搞上去，然後就業率啦，經濟啦什麼的，就統統都上去了。
然後到了1960年，美國經濟又不行了，當時的美國總統是肯尼迪，雖說他上台時的口號是：不要問國家能為你們做什麼，而要問你們能為國家做些什麼。
很多後來吹小政府的人，都用這句話。但那只是肯尼迪對老百姓巧妙的討好術，你怎麼能牛逼哄哄地，把自己說成老百姓的恩主呢？
其實肯尼迪玩的，還是大政府，依舊是美國的三板斧：降息、減稅、政府搞工程。
當時美國的基建，已經被艾森豪威爾搞得差不多，所以肯尼迪就搞住房、搞教育、搞醫療，這三樣屬於軟件，但花錢會特別多，畢竟它們合併起來，叫「三座大山」嘛！
儘管肯尼迪只工作了兩年，之後就心胸大開了，但至今仍有很多人認為他非常優秀，覺得他太懂老百姓的人心，太體貼人了。
（二）
但人世間，樂極之後，往往會生悲。
這時一個奇怪的美聯儲主席冒出來，此人名叫馬丁。這人怪的地方，就在於在公開場合，就算面對總統，他也擺著一副臭臉，說我美聯儲可是獨立機構，不是你總統的下屬，但在背地裡，卻比美國政府的部長，還更會迎合總統。
馬丁曾有一句名言，說美聯儲的工作就是在宴會要進入狂歡時，就得撤掉大酒杯了。
他說的這句話，後來經常被提起，專門用來介紹美聯儲是幹啥用的。
但在實際上，馬丁只是說說，他在實際上，是宴會要進入狂歡時，他不但沒有撤掉大酒杯，而是拿出了更大的酒杯。
1962年肯尼迪遇刺。副總統約翰遜繼任，1963年美國全面參加越戰，1964年約翰遜正式當選總統，約翰遜更猛，搞出了一個「偉大社會計劃」，更大規模地撒錢。
馬丁全力配合，大規模啓動印鈔機。他為啥這麼幹，有很多種說法。
有種說法是這樣的，有次馬丁終於下定決心，要收水了，結果約翰遜十分憤怒，把馬丁狠狠地訓斥了他一頓，說：馬丁，我們的孩子正在越南死去，而你卻連救命的錢都不肯印。
結果就是：整個60年代，美聯儲與財政部合作放水，聯邦基準利率從來就沒超過通脹率，到1968年時，美國當年財政赤字就到252億美元，前所未有。
這時，一個奇怪的事發生了：按照之前凱恩斯的理論，政府放水，應該是水漲船高啊，經濟增速會變得越來越高啊，但放著放著，人們猛然間覺得，可能有個大麻煩，要來了！
美聯儲和財政部這麼瘋狂放水，進行這麼大力度的經濟刺激，1969年美國的經濟增長，居然只有3.1%，失業率卻上漲到了6%！
開了30多年的老藥方，突然失靈了！
為啥會出現這種現象呢？當時所有經濟學家，都很茫然，這時跑出一個經濟學家，名字叫保羅·薩繆爾森，直接把英國人在1965年就發現的一個詞語，給搬了過來，叫這種現象是Stagflation，現在翻譯成滯脹。
這個保羅·薩繆爾森，很多人應該挺熟的，因為他寫的那本《經濟學》，很長一段時間，是各種經濟學科的入門書。
這個滯脹剛一出來，就害慘了一個人，此人名叫麥戈文，當時被提名為民主黨總統候選人，他的人品其實還是可以的，比如說他去世之前，就一直反對伊拉克戰爭，說要把小布殊和切尼，送入牢房。
但問題是：他是民主黨的，正好美國在越南戰場打得不順，反戰運動慢慢興起，再加上他同黨的約翰遜，經濟搞得也不怎麼樣，結果就沒選上，反而是尼克松選上。
誰也沒想到：尼克松上台後，直接一把火，各種騷操作，把滯脹這玩意兒，硬是給弄成一場沖天大火。
（三）
尼克松這人，和拜登的自詡有點像，他最擅長的領域是搞外交，對經濟事務不精通。但經過這些年，我們應該知道了：尼克松是真善於搞外交，拜登的善於搞外交，是在吹牛。
尼克松也知道自己不善於搞經濟，就找了一個會搞的，此人名叫伯恩斯，當年尼克松在艾森豪威爾政府里混時，他和尼克松就是好朋友，所以尼克松上台後，就用他當了美聯儲主席。
伯恩斯算是個明白人，所以在當美聯儲主席後，開始逐步緊縮開支，美聯儲也提高了利率。儘管經濟未出現好轉，失業率仍然很高，但通脹率下降了。
本來伯恩斯幹得好好的，但在1971年時，尼克松自己卻著急了：我快要競選連任了，你就算把美國經濟搞好，對我有啥好處？
他找到伯恩斯，明確告訴他：我不希望這麼快就告別首都華盛頓，我需要連任，你需要加班，用盡一切辦法，來幫我能連任上。
伯恩斯一看：這事不好辦啊，就挺難，磨磨唧唧了好幾個月，但他最後還是答應了尼克松，說他已經準備好了，明天就開始降息放水。
結果伯恩斯才一放水，馬上就出事，1971年5月的第一個星期，黃金飆升，美元大幅度跳水。美國幾乎所有的銀行和大公司，都在將手頭急需的美元，換成德國馬克或日元！
到5月5號，事情更麻煩了：一大堆國家，像德國、瑞士、比利時、荷蘭和奧地利，都關閉了本國的外匯交易市場。到8月，黃金價格開始飛漲，從35美元換一盎司黃金，變成了70美元，才3個月，就漲了一倍！
當時美國財政部，有個主管金融的副部長，名字叫保羅·沃爾克，這人是個傳奇人物，之後我們會提到他，他一看就知道情況不對，美元即將崩盤，然後迅速向尼克松做了匯報。
尼克松一聽，也慌了：這事太嚴重了！
他可能心急，也可能他這人本身就有點莽，他居然在1971年8月15日，突然發表了電視講話，宣佈美元與黃金脫鈎，關閉美元兌換窗口，還宣佈實行工資物價管制，為期3個月。
我之前講過：二戰之後，美國牽頭，建立了布雷頓森林體系，其中很重要一環，就是美元可以直接兌換黃金，尼克松這場講話，就等於宣佈當時整個國際貨幣體系崩潰！
為啥說尼克松莽呢？宣告國際貨幣體系崩潰，是多麼大的事啊，你總該跟其它國家通個氣，讓大家做好準備吧？
還有搞實行工資物價管制，都是經濟危機或者戰爭時期，才能搞的事啊！連當時的蘇聯都不敢輕易搞，你怎麼能隨便亂搞呢？
結果沒有，於是8月16號，也就是第二天，所有西方國家的金融市場，統統亂成一鍋粥，所有人都嚇傻了，不知道該怎麼辦，大家在暗地裡，問候了尼克松他們家女性祖先好多次。
就在這次事情之後，前所未有的危機，就降臨在了美國身上。
（四）
因為尼克松幹了另一件蠢事：他居然下了行政命令，想要控制住工資，通過這個，再控制住物價。
這事怎麼說呢？
現在很多人都以為：美國之所以能搞垮蘇聯，是因為它搞小政府，搞市場經濟，搞自由開放，讓每個人的創造能力都能得到充分發揮，結果僵化的蘇聯體制受不了，這才轟然倒下。
這種說法其實完全錯誤：因為在冷戰的絕大部分階段，美國實行的制度，根本連市場經濟的邊都不沾，它比計劃經濟還要計劃經濟。
哪個小政府會下行政命令，宣佈凍結全社會的工資這種事？
後來廣為流傳的那套說辭，其實都是在1990年代之後，才發明出來的，用來PUA大家的。
結果這麼猛地一幹，尼克松倒是成功當選了，但工資雖然被凍結住，但物價沒管住，通脹還是上漲了3.2%。
到第二年也就是1973年，物價突然一飛沖天，首當其衝是雞蛋，一年裡漲了49%，之後是各種禽類和肉類價格大漲，整體上漲25%，很多單項是乾脆就翻倍。
尼克松一看：什麼？我都凍結工資了，我都不許物價上漲了，你們居然還敢漲價？於是他下了道更嚴厲的命令，用行政手段，來強行平抑物價。
結果火燒得更大：德克薩斯的一個農場主，直接在電視攝像機前，把自己養的4萬只雞，一隻只活活淹死。
因為尼克松不許雞漲價，又不給他補貼，他就只能虧本，所以當眾銷毀，居然還是可以減少損失的妙招。
這次事情後，美國全國養豬、養雞、養奶牛的，紛紛有樣學樣，統統來這麼一手。
結果就是在美國市場上，居然買不到肉類和其他食品了！超市貨架上，空空如也！這是自從17世紀，歐洲殖民者踏上北美土地以來，在和平年代，美國人第一次感受到物資短缺！
後來很多美國人，都在拼命嘲笑1980年代，蘇聯超市裡沒啥貨物，空空如也，卻沒人肯說早在十多年前，他們自己早就經歷了這一幕！
現在我們很多所謂搞經濟的，也死活不肯說這一幕，拼命地想告訴大家：當年蘇聯就是物資短缺，就是老百姓生活不好，卻怎麼也肯定提美國1970年代滯脹時期，也發生過這樣的事！
這種為了說美國好，而說美國好，非常不應該，我們一定要實事求是。
就在這時，屋漏偏逢連夜雨，1973年10月，中東出事了：第四次中東戰爭爆發。美國人一看：爸爸被打，怎麼能忍，於是趕緊援助武器。
沙特聯合其他石油輸出國，宣佈報復美國，辦法是每月降低5%的石油產量，同時它們還威脅美國，如果再敢給以色列送武器，我們會徹底對你實行禁運！
尼克松並不信邪，第二天仍然向國會請求向以色列提供15億美元軍火，結果當年10月20號，沙特宣佈對美國實行石油禁運，國際油價瞬間從3美元，暴漲到12美元，美國通貨膨脹更厲害了！
尼克松1974年因水門事件辭職時，情況已經不可收拾：一年內GDP下降0.5%，物價上漲12%，失業率創新高到9%；股市簡直像遇到了泥石流，標普500下跌43%！
（五）
尼克松辭職後，福特繼任，但因為搞不定滯脹，沒能連任，美國經濟還是一團亂糟糟，然後是1976年，卡特當選總統。
這段時間，美國整個社會簡直亂糟糟：一會兒加息，搞緊縮；一會兒搞降息，搞放水。各路經濟學家匯聚一堂，紛紛出各種主意，結果美國的經濟被他們越治，反而病得越重，簡直弄到了快到病入膏肓的地步。
這時候，一個人出現了：他就是之前提到過的保羅·沃爾克，發現布雷頓森林體系快要支撐不住，就趕緊跑過去，告訴尼克松，然後尼克松一激動，就通知都不通知其它國家，直接發表電視講話，宣佈美元不再兌黃金，弄出一場大風暴來的那位。
卡特這人做事，挺細膩的，他先找幾個可以當美聯儲主席的人，一個個面試。結果好多人都當面表忠心，差不多意思是：總統讓我火裡去，我就火裡去；總統讓我水裡去，我就水裡去。
但就只有保羅·沃爾克見卡特時，跟他講美聯儲要有獨立性，不能你總統要搞選舉了，就要我降息放水，你總統當選了，就讓我加息，這樣我是吃不消的。
講完後保羅·沃爾克就出來了，他覺得自己也就是講個痛快，卡特肯定不可能用他，因為總統從來只喜歡用聽話的美聯儲主席。
結果沒想到：第二天，卡特親自給他打來了電話，跟他講，以後你就是美聯儲主席了。
當時美國的經濟，已經完全不成樣子了：黃金價格已經瘋狂上漲，到了每盎司850美元，才幾年時間，價格就上漲了10倍。要知道佈雷頓森林體系規定的價格，可是每盎司35美元啊。
大家想想看，這中間差多少？
保羅·沃爾克上場後，就大刀闊斧地，幹了起來：到1980年時，他已經把利率提高到12.5%，結果不見效，之後進一步提高到21%，基本就是把經濟往死裡幹了，一般企業哪裡來那麼高的利潤啊，所以無數企業倒閉，無數工人失業，整個社會怨聲載道。
結果1980年，又是個大選年，卡特也要競選連任。但這次卡特和之前的各個總統不同，他在電視講話裡，對保羅·沃爾克破口大罵，說加息過猛，讓所有人都吃了很大的苦頭。
但後來證明，卡特確實和其他人不同，其他人強壓美聯儲主席降息放水，但他就只是電視上公開罵人，在背地裡，沒有給保羅·沃爾克施加任何壓力。
但任何加息，都是要有段時間的，卡特在台上時，失業率、通脹率和經濟增長率全面下跌，美元地位在全世界，也搖搖欲墜，甚至連巴黎的叫花子，都說給法郎、英鎊啥的都可以，但如果你給美元，我是不收的。
這種狀況，卡特還能選得上嗎？
當然不可能！
於是換成列根上台！
列根反正選上了嘛，就接著用沃爾克，他又在10%以上的高利率，堅持了2年多，到1982年10月，情況開始大變：在3個月內，道瓊斯上漲300點，當年通脹終於下降到3.2%！
之後又趕上計算機、微電子、生物工程、核能技術等一大堆新技術爆發，美國終於渡過了難關，迎來了1980年代的新發展，然後笑看老對手蘇聯陷入困境。
這事怎麼說呢？
其實整件事是卡特受苦，列根摘桃。但美國人還記得卡特，所以給他起了個綽號「好人卡特」，還有美國人說他是「美國總統中，唯一不是戰犯的人」。
甚至可以這麼說：如果沒有卡特，在冷戰中獲勝的，就不是美國，而是蘇聯，世界的歷史將因此重新改寫。
（六）
到這裡，美國整個10多年的滯脹歷史，就說完了。到這裡，就該講講當年那段歷史，對我們個人來說，有什麼啓示了。
首先是在美國滯脹的時期，每個行業表現，其實是不一樣：絕大部分行業虧成狗，但有些行業，居然欣欣向榮！
當時什麼行業最虧呢？
最慘的是製造業，因為製造業本身利潤就低啊，所以當年美國人虧得實在受不了，製造業企業要麼在滯脹期間關閉，要麼就遷出，所以當時日本、亞洲「四小龍」，還有東南亞，就迎來猛烈的一波產業轉移。
這裡要順便提一句：我們有不少搞經濟的人說，我們的產業起來，是承接了美國的產業轉移，所以我們要感謝美國，這種說法不對。
因為我們產業起來，已經是在2000年後的事了，我們其實是憑著自己的產業優勢，再加上我們人多、市場大，有部分搶過來，有部分是自己國內發展起來的，和美國的產業轉移，其實不是很大，因為人家早在1970到1980年代，就已經轉移完了。
當時除製造業外，日子過得很慘的，還有交通運輸、倉儲、建築業、零售業和批發貿易等。
但有些上游資源行業，還有下游服務業，因為具有定價權，所以增速明顯能超越通脹的漲幅。
在70年代，美國增長最強勁的行業分別是採礦業、農林牧漁、金融服務業和公用事業，平均年增速超過10%，遠遠跑過通脹，其中採礦和農林牧漁的年增長超過50%。
銀行當時的日子，也過得不錯，因為1970年代，正是美國政府猶猶豫豫，不斷放水，所以處於貸擴張、高槓桿、高盈利的好時光，結果等沃爾克把滯脹打下來，美國銀行立即迎來一波債務危機。
還有一些行業，漲得沒上面講的那麼多，但它們的小日子還能過，也算小康，主要是這些行業：通訊服務業、教育、醫療產業、房地產、住宿、食品服務業、文化娛樂業等。
要提醒大家的是：我上面說的，是美國當年滯脹時的情況，所以我們可以推斷出：當美國再次陷入滯脹時，它的製造業，甚至連它的互聯網產業、高科技製造等，因為利潤沒之前那麼高，也會進一步垮掉，像黃金價格、大宗商品價格什麼的，則會大幅上升。
上次美國滯脹，其實我們沒吃到它的行業，但這次，它的有些行業，真會被我們吃到。所以有時，對當年美國的事，我們不妨倒過來看。
但人世間的事，從來沒定數，大家就參照當年歷史經驗著，能不能從中發現機會吧！
不過有件事，倒像是歷史的宿命：美國當年如果不下猛藥，就擺脫不了滯脹，就贏不了冷戰；但它下了猛藥後，就不得不去工業化，就不可避免地，使我們成為這塊最大的贏家，成為世界第一工業大國。
之前我可是說過：自從進入工業時代以來，要成為世界老大，先成為世界第一工業大國，才是標配。
這當然是先輩們和我們努力的結果。
但或許冥冥之中，或許還有天意。
現在美國重回1969年，再次陷入滯脹，一場驚心動魄的大戲，又要再次上演嘍，只是它這次的運氣，肯定沒上次好！■
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