美元閃崩只是小炸彈 核武器將在春節爆炸

美國試圖通過加息剪全世界的羊毛，可能會帶來金融和虛擬經濟的繁榮，實體經濟卻是雪上加霜。基本面不支持強勢美元。美國打了一張牌，結果歐盟不跟，英國不跟，美國的盟友日本更是唱對台戲，搞出「負利率」來。

中國匯率「新邏輯」讓美國感到恐懼。美國來電，對中國進行「敲打」。

美國官員的邏輯比較奇特，油價低了，要怪伊朗，害得美國2%通脹目標達不到；而全球金融市場動蕩，又怪中國的匯率改革。

2月10日，耶倫將出席國會聽證會，就半年度貨幣政策報告作證，這將是一個重要窗口。如果說杜德利的言論只是小炸彈，耶倫的證言將是核武器。

美元閃崩，對調整人民幣貶值預期，正確看待人民幣匯率波動是一個好機會。

2月3日，美元指數一度暴跌2%，觸及近7年最大單日跌幅。

美元閃崩，讓很多中國人震驚和困惑。

美元會在一夜之間崩潰，其實並不奇怪。

「一條財經」2月2日的文章《全世界「緊張」這5個人，關係每個人的錢包》，就指出：耶倫啟動了近十年來美元首次加息，未必是明智之舉，甚至有人認為這就是一個錯誤。

主要原因有四個，美聯儲鴿派言論預以及最新經濟數據的公布則是導火線，讓美國的「空城計」暴露無遺。

1、美國經濟並沒有預期的那麽好

實際上美國的實體經濟並不好，基本面不支持強勢美元。

美國試圖通過加息剪全世界的羊毛，雖然可能會帶來美國金融和虛擬經濟的繁榮，但實體經濟卻是雪上加霜。

據美國商務部數據，美國四季度名義GDP年化季環比增長1.5%，經通脹調整的GDP增速僅為0.7%。GDP較三季度增長2%大幅下降。

GDP大降在中國是一個大新聞，可是美國完全無視這一點，只看到個人消費支出(PCE)超乎預期這一點。

PCE雖然對美國GDP貢獻度超過三分之二，但趨勢並不代表未來經濟會大幅改變預期。

有分析指出，在經濟如此疲弱的背景下，耶倫仍於去年12月選擇加息，可能犯下了一個「歷史性錯誤」。

當地時間1月27日,美聯儲公開市場委員會（FOMC）發表聲明，決定維持聯邦基金利率0.25%~0.5%不變。這次聲明已經沒有了去年12月FOMC會議的底氣。

如聲明稱，近幾個月家庭支出和企業固定投資一直處於「溫和增長」去年12月的表述為「較為強勁」。

聲明認為樓市出現進一步改善，但「凈出口疲弱，庫存投資放緩」「預計短期內通脹仍保持低位」，「聯邦基金利率實際路徑將取決於未來數據展現的經濟前景」等，已經暗示了未來加息步伐放緩。

2月3日公布的美國1月ISM非制造業指數53.5明顯不及預期的55.1，創2014年2月以來新低，分析認為，這意味著制造業和能源領域的疲軟已經開始蔓延到美國經濟的其他領域。

有經濟學家預測，未來美聯儲的貨幣政策可能導致美國經濟陷入衰退，未來或許重返量化寬鬆政策。

2、黑田東彥「負利率」衝擊波

美國打了一張牌，叫大家跟，結果歐盟不跟，英國不跟，美國的盟友日本更是唱對台戲，搞出「負利率」來。

雖然說，日本的負利率不同於歐洲的「負利率」，但影響不可忽視。日本是美聯儲加息之後第一個下調利率的大國。尤其不能小看日本央行行長黑田東彥進一步實施寬鬆政策的決心。

有人認為，黑田東彥「負利率」可能打開「潘多拉」魔盒，引發新一輪貨幣戰爭。

目前據黑田東彥的講話，似乎還會進一步擴大「負利率」政策。而英國和歐州央行剛剛宣布維持利率不變，並有進一步寬鬆的想法。

美國如果還要繼續加息，那將對美國經濟造成傷害。

3、美國來電，對中國進行「敲打」

美國財長雅各布·盧通兩次打電話與中國高官電話溝通匯率問題。

一次是2月3日致電國務院副總理汪洋，一次是1月18日與中財辦主任劉鶴通話。這麽密集的通話雖然說主要與即將召開的G20財長和央行行長會議以及9月杭州G20峰會有關，也與全球近期的金融市場動蕩有關。

兩次電話中盧敦促中國對金融市場清晰傳遞匯率政策和行動，以及中國的「避免競爭性貶值」的承諾問題。

實際上這是中國匯率「新邏輯」讓美國感到恐懼。因為人民幣匯率不再死盯美元，而是一籃子貨幣。

由於美元加息，全球主要貨幣現對於美元都在貶值。人民幣匯率要保持一籃子貨幣的匯率穩定，兌美元勢必貶值，這本來是很正常的現象。但由於與股市，債市，油市共振，造成恐慌，所以央行不得不暫時維穩，但最終還得根據一籃子貨幣調整匯率。

美國擔心人民幣貶值對美國經濟的壓力，卻不好好反省美元加息引發的全球金融動蕩問題。IMF總裁拉加德說「美聯儲有責任謹慎加息」，其實是暗示美聯儲的不負責任不謹慎。

從目前的信息來看，中國的維穩措施可能加劇了美元對人民幣匯率的跳水。這很大程度上是美國自找的。

4、美聯儲鴿派言論預期造成的衝擊

如果說FOMC1月聲明略偏鷹派的話，近日鴿派言論則令美聯儲加息預期進一步降溫。

2月1日，美聯儲副主席費舍爾在外交關系委員會會議上發表講話表示，市場對全球經濟前景，尤其是中國正在進行的結構調整以及原油和其他大宗商品價格下跌的擔憂加劇，觸發了全球資產市場的波動。他表示，美聯儲目前很難判斷這種波動會對3月舉行的FOMC政策會議產生何種影響。

上個月，費舍爾態度似乎更為鷹派。他在接受CNBC采訪時稱，市場對美聯儲今年加息兩次的預期「太低了」，他認為美聯儲官員預測的三至四次加息是「大致正確的。」兩相對比，費舍爾的表態意味著市場關於美聯儲今年內不加息的預期可能是正確的。

2月3日，紐約聯儲主席杜德利表示，自美聯儲加息以來的幾周時間里，金融形勢已經顯著收緊，「如果到3月會議時金融形勢依然如此，在貨幣政策決策方面我們將不得不對此進行考慮。」杜德利是美聯儲聯邦公開市場委員會(FOMC)的永久投票委員，也是美聯儲的「三號人物」。

美國官員的邏輯比較奇特，油價低了，要怪伊朗，害得美國2%通脹目標達不到；而全球金融市場動蕩，又怪中國的匯率改革。

2月10日，耶倫將出席國會聽證會，就半年度貨幣政策報告作證，這將是一個重要窗口，可以通過它來判斷美國經濟的真實情況以及未來的政策走向。

如果說杜德利的言論只是小炸彈，耶倫的證言將是核武器。

8·11新匯改以及2016新年人民幣匯率大跳水造成的股災，讓中國人惶惶如驚弓之鳥，根本沒有時間思考匯率波動本身對中國經濟的利弊。

這次美元閃崩，對調整人民幣貶值預期，正確看待人民幣匯率波動是一個好機會。■