蘋果公司，股價從232.7美元一股跌至前天最低點146.6美元，跌幅超過37%。美股呢？道指從2018年10月初26951.8點至昨天21712.5點跌幅接近20%，納斯達克跌幅更大接近24%。很顯然，以蘋果為首的美國科技股見頂了，美股也見頂了。
關於蘋果，關於美股，還有中國股市，這是一個非常值得探討的話題，我們今天就好好談一談。
四年前，占豪曾寫過一篇文章《蘋果公司實際是美國的災難？！》。這篇文章寫的時候，蘋果市值突破7000億美元，正如日中天，所以有不少爭論，認為占豪這篇文章可能言過其實。但是，對此占豪一直堅持看法。蘋果是家偉大的公司這是毫無疑問的，但對美國來說卻並不是什麼好事。
早在2011年6月，蘋果公司持有的現金和有價證券價值就高達762億美元，高於同期美國政府運營現金的738億美元，截止到2014年6月份則達1640億美元。而到了2018年6月，這一數據更是高達2851億美元，然而卻有2523億美元是在海外。站在商業角度，這當然是牛得一塌糊塗的公司，完全不必描述。然而，站在一個國家層面上呢？蘋果公司的這種情況，對美國來說哪裡是好消息呢？
當時，占豪給出4個理由：
一、蘋果公司利潤雖高，其利益卻屬股東小眾，與美國大眾利益無關。
二、高科技公司過高的利潤或未來預期炒作導致的資本堆積，使得美國資本配置嚴重畸形。
三、蘋果公司發展與當今世界潛在經濟增長點契合度不高。
四、蘋果公司佔據大規模資本資源，卻無法帶動美國的相關產業，無法增加就業，無法引領美國整個社會發展。
四年過去了，美國的經濟問題得到根本解決了嗎？答案依然是沒有！因為，美國根本沒有找到新的經濟增長點。科技是美國經濟的核心，但美國的科技迄今並沒有本質性突破。接下來，全球最具產業化潛力的科技領域是哪裡？不是之前吹噓的3D打印，也不是人工智能，而是5G。看看，現在知道為什麼美國打完中興打化為了吧？這兩家企業，就是美國認為中國與美國進行科技競爭的戰略基礎。
但是，由於像美國蘋果公司等高科技器，雖然在全世界範圍內擁有強大的競爭力並成為美國經濟的支柱企業，但他們卻無法真正幫助美國經濟脫困，事實上還成了美國經濟的隱憂。因為，像蘋果這樣的公司一旦發展到頂，那麼對美國股市將是嚴重打擊。美股一旦受到嚴重打擊，美國資產價格大跌，則資產負債表就會出現問題。所以，蘋果公司為首的高科技公司實際上已經是美國經濟發展中的問題，就像中國的高房價一樣。
早在2016年，蘋果其實已經開始出現危機，2016財年第二財季財報收入比上年同期下滑13%，環比更是降33%，利潤同比也下降了23%。而同期華為則是大增，2015年的財報同比增長37%。當時占豪寫了篇文章《蘋果業績大跌，華為業績大漲，背後隱藏怎樣的玄機？》，分析了背後的玄機。這些玄機其實已經說明，蘋果正在遇到增長的瓶頸。
2017年9月，iPhone8推出的時候，竟然沒有人排隊，甚至黃牛來了看看都走了，發售情況不理想。當時，占豪也專門寫了《蘋果北京首發不見排隊，黃牛來了又走了，中國人思維發生顛覆變化讓外國人措手不及！》。當時這篇文章同樣引來了很多果粉的攻擊，認為這又是誇張了。但事實上，蘋果的iPhone8是很不成功的。接下來，蘋果做了很大努力儘快換代，最後在2018年終於穩住了市場份額（三星慘，市場份額大跌）。但是，蘋果股價自今年10月份開始下跌，跌幅一度達到37%。
股價大跌之後，蘋果也開始了新的布局，在定價策略上進行調整，蘋果在其中國官網發出折價換購活動——憑舊手機最高可抵2100元。這是蘋果進入中國市場以來，所推出的最大優惠活動。很顯然，蘋果這也是在間接打「價格戰」，用變相降價來保持市場。很顯然，蘋果手機還是很厲害的，蘋果還有很多老本可以吃，因為蘋果手機依然是優秀的，雖然使用體驗正在被安卓手機逼近。譬如，降價就是蘋果很強的力量，所以當蘋果接下來如果頂不住壓力，可能還會有更大的營銷力度以維持市場佔有率。但是，像蘋果這樣的公司，一旦到了靠漲價來提高銷售額、爾後再靠降價來維持銷量的情況下，就與普通的手機廠商沒什麼本質區別了，也就是說要透支其未來了。
因此，雖然蘋果業績依然很厲害，但股價已經開始大跌了。這一次，蘋果還能不能打一場翻身仗，喬布斯肯定是幫不上忙了，而最重要的還是繫於5G，也就是說在未來5G終端上蘋果能不能更快佔領市場。於是，我們看到，美國打擊華為背後的原因又浮現了！
蘋果為首的科技股撐不住了，美股也就撐不住了。所以，美股在過去兩個多月時間裡大跌近20%。美股和A股不同，A股暴跌20%沒事一樣，但美股不行，壓力會非常大，原因就在於美國很多機構、企業的資產都在股市，要靠股價保持高位維持資產負債表。為什麼特朗普那麼急？一會要解僱美聯儲主席，一會又要解僱財長姆努欽，原因就在於此。而且，美國政府現在在貿易談判上為哈那麼積極，股市的壓力也是一方面。而中國為何此時一鬆手讓高通捅了蘋果一刀，某種程度上也是四兩撥千斤。
蘋果跌得越狠，美股跌得越狠；美股跌得越狠，特朗普政府壓力越大；特朗普政府壓力越大，中美貿易談判越順利；中美貿易談判越順利，加拿大越早被賣······所以說，形勢就是一環扣一環，這是一場持久戰！
那麼，中國股市呢？
很多人是很擔心中國股市的，因為2018年看似跌得不算多，但仔細一看也有一千多點，跌幅有差不多三分之一了。這一年行情，屬於熊市末期的下跌，對很多投資者來說往往都虧損較為嚴重。很多之前不怎麼賠錢的老股民這樣的行情下也賠得不少。大家，都等着2019年的行情呢！
其實之前包括副總理劉鶴、一行兩會的一把手都表態喊話股市，證監會主席劉士余正是明確表示“春天不遠了”，這實際上已經是政策面發出了“政策底”的信號。 在喊話政策底后，大盤就是在2500點至2600多點震蕩。政策底不一定是市場底，但政策底距離市場底一定不遠，所以2500點如果是政策底，那麼市場底距離不遠。如果按照點位的話，2500點下方就是大盤的安全區（個股情況不同要具體問題具體分析）。
那麼，中國的股市2019年的情況呢？2019年有了政策底托底，那麼需要找到的就是市場底。市場底靠政策出不來，得靠市場走出來。當前，市場還有較大的不確定性因素，占豪認為最大的有三個：
一、中美貿易戰是否能夠確認結束。雖然貿易戰影響越來越小，中國經濟越來越適應，但市場要真的由熊市轉入牛市，這個不確定性還得逐漸消除掉才可以。至少，要等到市場明白，貿易戰對中國經濟影響已經微乎其微，那麼市場就放心了。
二、美聯儲加息結束的預期。占豪在大約兩年前就判斷，美聯儲加息結束最快2019年，最遲2020年。進入降息周期最快2020年，最遲2021年。那麼，2019年只要美聯儲加息結束，那麼市場未來的預期空間就打開了。
三、美股何時調整到位。之前占豪就分析過，美股的調整預期是個不確定性因素，最終美股的大幅下跌可能會衝出A股的一個低點。現在看，美股還要往下調，那麼A股未來很可能低點就是美股繼續大跌帶來的。
另外，其實如果觀察我們的宏觀政策，一方面財政政策更加積極了，另一方面貨幣政策比原來實際上是更寬鬆一些的。比原來寬鬆怎麼解釋？之前那麼多次的降低存款準備金實際上使得銀行體系內釋放了大量的流動性，這些流動性現在還沒有大量向外釋放，所以在經濟上體現得還不夠明顯。但是，實際上釋放行動已經開始了，那就是地方政府給民營經濟提供融資，但這只是剛剛開始，很多還處於醞釀階段。那麼，當這些醞釀不斷變成現實，對股市來說就是越來越多力量的積蓄。
不過，美聯儲明年大約還會有4次左右的加息。到了美聯儲加息周期結束后，我國也存在適當加息兩次左右的可能性，所以這個也是未來股市中可能存在的短期不確定性。
正常情況下，2019年市場的行情是在尋底中不斷反彈，並且逐漸形成新的多頭市場。這個過程也許是坎坷的，但方向一定是這個方向。2019年的行情不必太着急，但要比2018年更積極。2018年的市場主要受貿易戰的拖累，2019年行情則會受益於中美貿易戰妥協的影響。■
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